O Rally de Trump Não Foi Suficiente: Por que o Bitcoin Ainda Ficou Para Trás em 2025?

Quando Donald Trump ha annunciato il suo supporto alle criptovalute all’inizio dell’anno, molti si aspettavano un rally duraturo. Invece, il 2025 ha raccontato una storia diversa. Mentre Bitcoin ha toccato un massimo storico di $126.080 nel mese di ottobre, il mercato delle criptovalute ha perso circa 1 trilhão de dólares nos últimos três meses, apagando buona parte dos ganhos acumulados.

Quando a Confiança Despencou em 24 Horas

O elemento desencadeante foi o anúncio de 12 de outubro: Trump declarou tarifas de 100% sobre a China. A consequência foi imediata e devastadora: em apenas 24 horas, o mercado cripto sofreu liquidações de 19 bilhões de dólares, a maior onda registrada até hoje. Desde então, o sentimento positivo que caracterizou os primeiros meses do ano se dissipou rapidamente.

Segundo Rachael Lucas, diretora de marketing e comunicação da BTC Markets, uma das principais exchanges australianas, o problema não está na política de Trump em relação às criptomoedas. “A administração pode ser favorável, mas as tarifas e as políticas monetárias restritivas estão apagando completamente essa vantagem,” explicou Lucas. “Os fatores macroeconômicos se mostraram muito mais decisivos do que as posições políticas.”

Uma Convergência de Três Fatores Estruturais

Christian Catalini, fundador do MIT Cryptoeconomics Lab, analisou a queda além da simples mudança de sentimento. Segundo o especialista, três fatores estruturais convergiram simultaneamente:

1. A liquidação maciça de 19 bilhões de dólares em outubro
2. A aversão ao risco desencadeada pelas tensões comerciais EUA-China
3. A potencial desmontagem das estratégias empresariais de manutenção de criptomoedas nos balanços

Esses três elementos, combinados, criaram uma tempestade perfeita para o mercado.

As Criptomoedas Permanecem Extremamente Sensíveis ao Contexto Geral

As criptomoedas, destacou Lucas, entram na categoria de “investimentos de risco” e apresentam melhor desempenho durante períodos em que os investidores confiam nas perspectivas econômicas. Quando essa confiança diminui, o mercado cripto é o primeiro a sofrer as consequências.

Um fator adicional de pressão veio da retração do setor tecnológico. Alguns mineradores de Bitcoin começaram a redirecionar suas infraestruturas energéticas para data centers e aplicações relacionadas, criando um efeito de spillover negativo das perdas tecnológicas para o mercado cripto.

É Realmente um Novo Inverno Cripto?

Especialistas debatem se o mercado está entrando em um novo inverno cripto, como aquele que caracterizou o período de 2021 a 2023. Durante esse inverno, o fundador da FTX foi processado e condenado, e o Bitcoin perdeu cerca de 70% de seu valor.

No entanto, Lucas permanece moderadamente otimista. “Estamos tecnicamente em um mercado de baixa,” admitiu ela, “mas o fato de o Bitcoin permanecer acima de $80.000, apesar de toda essa pressão macroeconômica, mostra que o mercado está longe de colapsar completamente.” Com o Bitcoin atualmente negociado a $90.640, o suporte permanece relativamente resiliente em relação às mínimas que podem ser atingidas em um cenário recessivo verdadeiro.

A Lições Mais Importante

Essa experiência de 2025 serve como um lembrete crucial para os investidores em criptomoedas: independentemente dos apoios políticos e do sentimento inicial, os fatores macroeconômicos continuam sendo o verdadeiro motor dos mercados. O Trump Rally não foi desmentido apenas por uma mudança de sentimento, mas por uma convergência de pressões econômicas reais e estruturais que nenhum endosso político pode facilmente superar.