Porque é que gigantes tecnológicos como a Amazon podem não querer comprar BTC com dinheiro?

Por que gigantes da tecnologia como a Amazon podem hesitar em adotar o Bitcoin

Autor original: DANIEL RAMIREZ-ESCUDERO

Compilação: Lawrence, Mars Finance

Grandes empresas de tecnologia têm muito fluxo de caixa. A desvalorização da moeda os priva do poder de compra. O Bitcoin é a solução financeira contra a inflação? A Amazon é a próxima a decidir.

Grandes empresas de tecnologia como a Amazon têm uma grande quantidade de dinheiro em caixa (870 bilhões de dólares no ano passado), mas o poder de compra desse dinheiro está diminuindo com a desvalorização da moeda.

O Centro Nacional de Pesquisa de Políticas Públicas (NCPPR) em Washington, D.C., submeteu uma proposta aos acionistas para adotar o Bitcoin como solução. No entanto, ainda não está claro se as gigantes de tecnologia se beneficiarão disso.

A NCPPR tem estado a promover esta estratégia na Microsoft e na Amazon. Em ambas as empresas, o think tank acredita que a inclusão de Bitcoin nos seus ativos protegerá o valor do dinheiro e do acionista da inflação.

A proposta argumenta que o Índice de Preços no Consumidor (IPC) mantém a inflação em 4,95%, o que é uma “medida extremamente ruim” da depreciação da moeda real, e sugere que a inflação real poderia ser o dobro desse valor.

Reservas em dinheiro da Microsoft e da Amazon de 1996 a 2024. Fonte: Companiesmarketcap

A Microsoft tem $78 bilhões de dólares em dinheiro, enquanto a Amazon tem $87 bilhões de dólares. Embora o Bitcoin possa fornecer uma cobertura potencial, o risco é maior do que o retorno?

Apesar do apoio dos especialistas em pílulas laranjas e do presidente da MicroStrategy, Michael Saylor, os acionistas da Microsoft rejeitaram esmagadoramente a proposta de reserva de Bitcoin da NCPPR, indicando que a suposta volatilidade é um fator negativo.

A seguir, é a vez da Amazon. Esta votação será diferente?

A Amazon não é uma empresa de tecnologia conservadora como a Microsoft.

Nick Cowan, CEO da fintech Valereum, disse ao Cointelegraph que a Microsoft e a Amazon podem ter semelhanças como gigantes da tecnologia, mas seus estilos são muito diferentes.

“Devido à reputação da Amazon em inovação e tolerância ao risco, a votação dos acionistas pode de fato ser diferente da da Microsoft.”

Embora a Microsoft tenha sido historicamente mais conservadora em termos financeiros e estratégicos, a Amazon tem um bom histórico de adoção de novas tecnologias e exploração de novos investimentos.

Kern disse: “Ao contrário da Microsoft, a maior disposição para inovação da Amazon pode estar em linha com o potencial de diversificação do Bitcoin.”

A Amazon pode votar a proposta da NCPPR na assembleia geral anual de maio de 2025. A proposta insta a empresa a alocar uma proporção de ativos de risco em sua carteira de investimentos acima do habitual 1-2%.

A Amazon deveria pelo menos avaliar os benefícios de possuir uma parte (mesmo que apenas 5%) dos ativos de Bitcoin.

Cowan believes that this proportion is unlikely to be achieved. ‘For a company of Amazon’s scale, a 5% allocation to Bitcoin is ambitious and may be unrealistic,’ he said. ‘Although Bitcoin offers diversification, its volatility and lack of tangible returns make it difficult to justify at this level.’ He believes that ‘smaller experimental allocations similar to the Tesla approach may gain more shareholder support.’

A compra de Bitcoin pela Tesla em 2021 trouxe lucros significativos para a empresa. A Tesla inicialmente comprou US$ 1,5 bilhão em Bitcoin, mas vendeu 70% de sua posição inicial em 2021.

No entanto, de acordo com os dados do BitcoinTreasuries.NET, a Tesla ainda detém as suas reservas de Bitcoin (9.720 BTC), no valor de mais de 1,3 mil milhões de dólares.

A Amazon tem bilhões de dólares em dinheiro, portanto pode facilmente alocar uma quantidade semelhante de fundos para a Tesla.

Embora a NCPPR possa sinceramente esperar que a Amazon e a Microsoft adotem o Bitcoin, Cohen acredita que uma estratégia mais ampla é expandir as informações de que o Bitcoin pode ser visto como uma ferramenta de hedge contra a inflação, para ‘criar um impulso potencial para a adoção institucional do Bitcoin’.

A NCPPR ainda não respondeu imediatamente ao pedido de comentário da Cointelegraph.

Os gigantes da tecnologia precisam de Bitcoin para enriquecer sua riqueza?

A MicroStrategy alcançou resultados significativos ao incorporar o Bitcoin em sua estratégia financeira principal.

A empresa começou a comprar Bitcoin em 11 de agosto de 2020, adquirindo 21.454 BTC por US$ 250 milhões. Desde então, o preço das ações subiu de US$ 14 para US$ 411, e o valor de mercado aumentou de US$ 1,3 bilhão para quase US$ 100 bilhões.

Michael Saylor bet on Bitcoin as a hedge against inflation, and its returns far exceeded expectations. So why don’t tech giants emulate Saylor’s financial model?

No entanto, o método da MicroStrategy é claramente diferente, pois utiliza uma grande quantidade de alavancagem, o que torna a sua estratégia muito mais arriscada do que a estratégia de compra e retenção da Tesla.

MicroStrategy valor de mercado histórico de 1998 a 2024. Fonte: Companiesmarketcap

Além disso, a proporção entre o Bitcoin e sua capitalização de mercado transforma suas ações em uma representação alavancada do Bitcoin.

De acordo com o conteúdo do artigo, a capitalização de mercado da Amazon é de 2,4 trilhões de dólares, a capitalização de mercado da Microsoft é de 3,3 trilhões de dólares, portanto, o efeito de adoção de Bitcoin não será semelhante ao da MicroStrategy.

Koen acredita que a Amazon não está com pressa de adotar o Bitcoin porque seu “negócio principal é muito forte”. Embora realocar parte ou a totalidade das reservas de caixa para o Bitcoin possa funcionar como uma proteção contra a inflação, desviar-se da estratégia financeira atual apresenta riscos, e alguns acionistas podem ver isso como um fardo potencial para seu modelo de negócios lucrativo.

“O custo de oportunidade de possuir ativos voláteis como o Bitcoin, em vez de investir em pesquisa e desenvolvimento ou aquisições, terá um impacto significativo nessa decisão.”

“Gastar a maior parte do dinheiro em Bitcoin pode afetar a capacidade da Amazon de financiar áreas-chave de crescimento, como AWS, desenvolvimento de IA e infraestrutura logística”, disse ele. As decisões de voto dos acionistas precisam “encontrar um equilíbrio entre aquisições especulativas de ativos e investimentos-chave em inovação que determinam a vantagem competitiva da Amazon”.

Problemas ambientais do Bitcoin podem impedir os acionistas

As grandes empresas de tecnologia também devem considerar a opinião pública, pois os meios de comunicação mainstream têm um grande impacto em suas marcas e preços das ações. Embora a reputação do Bitcoin tenha melhorado significativamente, ainda está associada a ativos de negociação especulativa, potencial abuso e questões ambientais.

A narrativa de relações públicas negativas pode obscurecer potenciais benefícios econômicos, especialmente ao considerar o foco da Amazon nas iniciativas ESG e sua necessidade de manter ampla atratividade para as partes interessadas.

A Amazon revolucionou o comércio ao entregar produtos rapidamente na porta, mas, de acordo com um relatório da Oceana de 2022, esse modelo está tendo um impacto chocante no meio ambiente, gerando mais de 709 milhões de libras de resíduos plásticos.

A empresa comprometeu-se a atingir emissões líquidas zero até 2040, dez anos antes do objetivo do Acordo de Paris.

A intensa demanda energética da mineração de Bitcoin tem sido fortemente criticada por ambientalistas. No entanto, essa afirmação está mudando à medida que a infraestrutura de mineração está sendo mais examinada. Embora haja uma mudança nessa perspectiva, o risco de reação negativa continua existindo.

Os acionistas da Amazon devem decidir se a empresa pode obter um desempenho positivo semelhante ao da Tesla ou da MicroStrategy usando o Bitcoin para se proteger contra a inflação, ou se devem evitar riscos e concentrar-se no seu modelo de negócio principal.