O que é que os 1637 funcionários da MicroStrategy estão a fazer afinal?

Autor: Ben Weiss, DL News; Tradução: Deng Tong, Jinse Finance

A MicroStrategy quer que os investidores saibam que está acumulando Bitcoin.

MicroStrategy anunciou que o título do seu relatório de desempenho do primeiro trimestre é: “Atualmente detém 214.400 bitcoins.”

No segundo trimestre, o anúncio foi: “Atualmente, detemos 226.500 bitcoins.”

E o fundador e presidente da empresa, Michael Saylor, parece não ter feito nada além de elogiar a maior criptomoeda do mundo, X.

“O Bitcoin é um enxame de abelhas da rede que servem à deusa da sabedoria, alimentando-se do fogo da verdade”, diz uma postagem em destaque em seu perfil X.

Mas a MicroStrategy não é apenas a compra de Bitcoin. Ela possui 1.637 funcionários.

O vice-presidente executivo e diretor de produtos Saurabh Abhyankar afirmou que a maioria desses funcionários está envolvida nos produtos de análise de dados da empresa.

Sim, o frenesi de compra de Bitcoin da MicroStrategy atraiu manchetes - especialmente quando a maior criptomoeda do mundo atingiu uma alta histórica e ultrapassou os 100.000 dólares.

Com o aumento do preço do Bitcoin, o preço das ações da MicroStrategy também disparou.

As ações desta empresa listadas na Nasdaq subiram mais de 450% este ano, ultrapassando o aumento de 135% do Bitcoin.

Apesar da febre do Bitcoin, os funcionários da MicroStrategy ainda estão desenvolvendo software discreto para empresas como Hilton, varejistas de móveis Crate & Barrel e companhias aéreas como a Emirates.

Abhyankar afirmou que os produtos de software da MicroStrategy são parte essencial de seus negócios - e também fazem parte da vida diária de muitas pessoas nos Estados Unidos e em outros lugares.

“Você pode já estar usando o MicroStrategy,” ele disse, “porque você está interagindo com alguns grandes bancos e varejistas.”

Quem a MicroStrategy atendeu?

O produto principal da MicroStrategy, o MicroStrategy ONE, não é direcionado para usuários do dia a dia, como o Uber ou o Google Search.

Seu software empresarial funciona nos bastidores de grandes empresas.

Abhyankar afirmou, tomando como exemplo os retalhistas.

O gerente da loja precisa fazer muitas coisas para operar o seu negócio.

Isso inclui dados de inventário da loja, programação de funcionários e previsões de entrega. Esses dados e o software que os classifica geralmente são isolados.

Em outras palavras, o calendário usado para gerenciar funcionários é diferente do calendário usado para rastrear o estoque da loja.

No entanto, para grandes empresas, é mais eficiente para os gerentes e executivos de alto nível acessarem todo o conteúdo por meio de uma única plataforma.

“Em última análise, a nossa plataforma pode permitir-lhe ligar dados de todos estes sistemas diferentes,” disse Abhyankar.

E porque o software e os pacotes de dados de cada empresa são diferentes - Hilton e Crate & Barrel não são a mesma empresa - o software da MicroStrategy deve ser flexível.

“Bancos, varejistas, hospitais, empresas farmacêuticas e muito mais - a maioria de seus negócios é conduzida usando a MicroStrategy”, acrescentou Abhyankar.

Atualmente, os clientes incluem uma variedade de empresas: Pfizer, Serviço Postal dos Estados Unidos e até mesmo o gigante do frango frito, KFC.

Oferta pública inicial

No entanto, os investidores não compraram as ações da MicroStrategy a um preço superior a 370 dólares, porque acreditam na capacidade da empresa de ajudar os hospitais a operar de forma mais eficiente.

A MicroStrategy realizou sua primeira oferta pública de ações em 1998. No entanto, em 2020, quando Saylor anunciou que sua empresa comprou 21.454 bitcoins por cerca de 250 milhões de dólares, a MicroStrategy atraiu um novo grupo de investidores.

Ele afirmou em um comunicado à imprensa: “Este investimento reflete nossa crença de que o Bitcoin, como a criptomoeda de adoção mais ampla globalmente, é um meio confiável de armazenamento de valor e um ativo de investimento atraente, com maior potencial de valorização a longo prazo do que manter dinheiro em espécie.”

De acordo com analistas da Bernstein, a estratégia financeira da MicroStrategy para o Bitcoin é a seguinte: comprar Bitcoin com o dinheiro excedente de seu negócio de software. Comprar Bitcoin emitindo ações ou títulos. À medida que o preço do Bitcoin (esperançosamente) aumenta, o valor dos fundos da MicroStrategy também aumentará, o que impulsionará o preço das ações da MicroStrategy.

Desde 2020, a empresa acumulou mais de 402.100 bitcoins, no valor de cerca de 400 bilhões de dólares.

Agente do Bitcoin

O preço das ações da MicroStrategy flutua em sincronia com o preço do Bitcoin, especialmente este ano, quando a empresa está alocando cada vez mais recursos em criptomoedas.

Os investidores costumam ver as ações de criptomoedas como um proxy para o Bitcoin - uma maneira simples e barata de bloquear os ganhos do Bitcoin sem interagir diretamente com o mercado de criptomoedas.

De fato, os analistas de Wall Street que fornecem conselhos de ações para clientes institucionais quase não mencionaram esse software.

Na quarta-feira, Bernstein até considerou o departamento de software como um possível obstáculo para a inclusão da MicroStrategy no índice de referência S&P 500.

James Seyffart, analista de inteligência da Bloomberg, também compartilha a mesma opinião, afirmando que a ‘falta de lucro’ da empresa é uma barreira para sua inclusão no índice S&P 500.

Bernstein expects MicroStrategy to continue to invest heavily in Bitcoin, driving its stock price to soar to $600 in the next 12 months.

Adeus aos negócios de software?

O intenso foco da MicroStrategy na maior criptomoeda do mundo levanta uma questão: o seu negócio de software está a caminhar para o declínio?

De 2020 a 2024, a receita trimestral das vendas de software estagnou entre 110 milhões e 135 milhões de dólares.

De fim de 2020 até o terceiro trimestre de 2024, o número de funcionários da MicroStrategy diminuiu em 22%.

Abhyankar recusou revelar se a MicroStrategy está pronta para se tornar um fundo de investimento em Bitcoin puro. “Meu objetivo é desenvolver o negócio de análise”, disse ele.

Pelo contrário, ele disse que acredita que o foco da empresa no Bitcoin complementa seus negócios de software.

Ele acredita que o aumento do preço das ações da MicroStrategy ajuda a atrair e reter talentos de software, enquanto seu balanço patrimonial centrado no bitcoin reduz a necessidade de sacrificar lucros a longo prazo em busca de lucros a curto prazo no negócio de análise.

Ele disse que os investidores geralmente medem os fornecedores de software pelo aumento da receita trimestral e do cliente. No entanto, o balanço patrimonial de Bitcoin da MicroStrategy adiciona mais um indicador para a avaliação da empresa pelos analistas.

“Meu objetivo é desenvolver negócios de análise.” - Saurabh Abhyankar

Nossa estratégia de Bitcoin aliviou essa pressão, para que possamos adotar uma abordagem de longo prazo para implementar nossos investimentos em engenharia e estratégias de inovação," disse Abhyankar.

No final, ele descobriu que os negócios de análise de dados da MicroStrategy não seriam manchetes. No entanto, Abhyankar garante que a maioria dos 1.637 funcionários da empresa está fazendo outras coisas além de apenas acumular Bitcoin para Michael Saylor.

“Talvez sejamos apenas uma pequena parte da MicroStrategy,” disse Abhyankar, referindo-se à proeminência dos negócios de software no balanço patrimonial da empresa. “Mas ainda assim somos uma parte importante.”