O mercado de futuros tem a função de descoberta de preços e gestão de riscos, e é um “porto seguro” natural para empresas físicas. Nos últimos anos, futuros e derivados estão sendo reconhecidos e aceitos por cada vez mais entidades, e uma série de empresas principais que são mais proficientes no uso de futuros e derivados também surgiram em indústrias negras, como minas de carvão e coque.
Recentemente, o repórter do Jornal de Futuros soube que a Corporação de Metais da China e da Universidade de Xuyang foram incluídas na lista de bases de incubação da cadeia de produção e financiamento para 2024 divulgada pela Bolsa de Commodities de Dalian. No futuro, como essas duas principais empresas do setor de metais negros podem aproveitar sua experiência e vantagens e desempenhar bem o papel de ‘líderes’ do setor para criar um bom ambiente para a participação ativa do mercado de futuros na cadeia de produção?
O aumento acentuado do preço gera uma demanda por Gestão de risco empresarial
A Minmetals como um fornecedor líder de serviços integrados de Cadeia de fornecimento de commodities, opera principalmente na cadeia de suprimentos da indústria de metais negros, envolvendo commodities como minério de ferro, coque metalúrgico, aço e outras commodities da série negra. Nos últimos anos, devido a múltiplos fatores como a situação econômica global e políticas domésticas, o mercado de commodities da série negra passou por uma Flutuação de preços intensa, aumentando o risco operacional das empresas da cadeia de suprimentos.
O assistente do diretor-geral da Minmetals Corporation, Peng Shuke, disse aos repórteres que nos últimos anos, a empresa, combinando sua própria situação de produção e vendas, tem principalmente realizado gestão de estoques e negociação de spreads de futuros de minério de ferro, coque duplo, aço e outros, obtendo resultados bastante bons.
De acordo com Peng Shuke, em outubro de 2022, a Wusan Zhongda Metal realizou um pedido de armazenamento de inverno de minério de ferro e coque de um cliente da siderúrgica, com um longo período de entrega contratual. A fim de lidar com as flutuações de preços durante o período de entrega, a Zhongda Metals decidiu comprar cobertura nas variedades de futuros correspondentes e completou uma operação de gestão de risco bem-sucedida na forma de contra-cobertura à vista. “Através desta estratégia, com a premissa de garantir o fornecimento de matérias-primas aos clientes, a empresa também percebeu a prevenção de riscos de preços e o bloqueio de custos de aquisição.” Peng Shuke disse.
A Xuyang Group é o maior produtor e fornecedor independente de coque de carvão do mundo, e também é uma das primeiras empresas da indústria do carvão a participar do mercado de futuros. Nos últimos anos, a Xuyang Group tem seguido um caminho com características distintas no mercado, através do hedge de carvão e coque de carvão, promoção da precificação diferencial de produtos de carvão e coque.
“Devido à influência do ambiente macroeconômico global, da situação internacional, entre outros fatores, os preços dos commodities do setor de produtos siderúrgicos estão passando por uma Flutuação intensa, o que representa um grande desafio para as operações diárias das empresas.” Disse Masai, chefe do departamento de hedge da Xuyang Group. Por um lado, embora a queda nos novos projetos imobiliários tenha enfraquecido os preços dos produtos siderúrgicos, os fabricantes mantêm baixos estoques de matérias-primas, o que torna difícil para as empresas lidar prontamente com uma reviravolta inesperada no mercado, afetando assim a continuidade e estabilidade das operações empresariais. Por outro lado, a intensa Flutuação do preço do carvão metalúrgico afetará diretamente a lucratividade estável do coque, representando um teste para a capacidade lucrativa das empresas.
Durante a entrevista, foi revelado que o Grupo Xuyang adotou um modelo de participação diferenciado para diferentes variedades. ‘No caso do carvão coqueificável, consideramos os contratos futuros como nossos ‘fornecedores’, usando o mercado de futuros para fazer aquisições de matérias-primas’, disse Masi Jia. Ele acredita que diferentes contratos futuros são como diferentes ‘fornecedores’, que podem fornecer produtos com os mesmos padrões de qualidade. As empresas podem comparar preços, distâncias de transporte, frete e outros fatores para escolher os preços de mercado de futuros adequados para a aquisição de matérias-primas. No dia a dia dos negócios, é frequentemente difícil fixar a quantidade e o preço do ponto, mas o mercado de futuros permite que o custo das matérias-primas seja fixado de forma eficiente.
Em termos de coque, o Grupo Xuyang efetivamente suavizou as vendas de produtos, tornando-se um armazém de grandes trocas comerciais. "O recibo do armazém é registrado com a capacidade de produção futura como crédito, o que não afeta o trabalho diário de produção e vendas da empresa. Após o porta-recibo do armazém fazer um pedido de entrega, organizamos a produção, que é propícia à economia de tempo e capacidade de armazenamento, Gota empresa Custo de transação. Marselha disse aos jornalistas.
O mercado de futuros tem muitos participantes que observam de diferentes perspectivas e tomam decisões de negociação com base na compreensão do mercado, o que impulsiona a formação de preços justos no mercado e ao mesmo tempo injeta uma liquidez adequada no mercado de futuros.
A combinação de futuros e opções melhora a capacidade de resistência ao risco a montante e a jusante
Segundo informações, em outubro de 2020, o Departamento de Exportação de Coque da Xuyang Group assinou um contrato de exportação de um navio, com preço contratual de 1850 yuan/tonelada, mas devido ao baixo estoque no porto naquela época, o preço do Ponto no porto subiu rapidamente para 2000 yuan/tonelada. O Xuyang Group estava preocupado com o aumento do custo de aquisição, levando a prejuízos na exportação, então decidiu comprar antecipadamente o contrato futuro 2101 no mercado de futuros. Eles iriam fechar a posição quando as compras no Ponto fossem concluídas. Em 30 de novembro, a aquisição de exportação foi concluída, e o preço médio de compra subiu 300 yuan/tonelada, mas o preço do contrato futuro subiu de 2100 yuan/tonelada para 2450 yuan/tonelada, com lucro de 350 yuan/tonelada, compensando efetivamente as perdas na aquisição do Ponto.
"Essa combinação de operações futuras e de caixa garante a entrega de alta qualidade do negócio de exportação da empresa e, ao mesmo tempo, o prejuízo causado pelo aumento do preço do Ponto. É precisamente porque o mercado de futuros criou uma “rede de proteção” para as empresas a jusante da indústria, para que estas possam sentir-se mais confortáveis num ambiente de mercado complexo e mutável. Marselha disse.
Exemplos semelhantes de serviços de negociação de futuros e à vista na indústria são comuns também nas operações diárias de metais preciosos da Wuchan Zhongda. Em setembro de 2023, um cliente da usina de aço da Wuchan Zhongda comprou 10.000 toneladas de coque para entrega no mês seguinte, mas estava preocupado com o aumento dos custos de compra se os preços caíssem no futuro. Após entender as preocupações da usina de aço, a Wuchan Zhongda fez uma análise abrangente do nível da diferença básica e das tendências do mercado de coque e decidiu negociar com eles através de preço fixo. As duas partes concordaram que a usina de aço tinha o direito de fixar o preço a qualquer momento durante o próximo mês, com o preço de referência sendo o contrato de mercado de coque naquele momento, a um preço de -150 em relação à diferença básica. Ao mesmo tempo, a Wuchan Zhongda comprou 10.000 toneladas de coque à vista e vendeu futuros para fazer hedge, estabelecendo uma posição de diferença básica. Um mês depois, o preço dos futuros de coque caiu e a usina de aço fixou o preço, enquanto a Wuchan Zhongda fechou a posição nos futuros e transferiu os direitos de entrega à vista para eles.
Através da interconexão com o mercado à vista Ponto, os clientes da siderúrgica podem adquirir o Ponto necessário a um custo de aquisição mais baixo, enquanto nós obtemos lucros adicionais resultantes do aumento da diferença básica, alcançando uma situação de ganha-ganha com os clientes em uma única transação
Com base em vantagens, servir o desenvolvimento de alta qualidade da indústria.
No desenvolvimento de ações práticas para aproveitar as vantagens e a capacidade da principal empresa, aumentar a adesão dos clientes na cadeia industrial a montante e a jusante e promover o desenvolvimento estável e coordenado da cadeia industrial, quais são as ações práticas do Centro de Desenvolvimento de Financiamento e Cultivo de Produtos da Dalian Commodity Exchange? O repórter obteve notícias encorajadoras durante esta entrevista de pesquisa.
彭书科 told reporters that with the increasing use of futures and derivative instruments in the steel industry chain in recent years, Minmetals and other large metal companies have fully utilized their advantages in familiarizing themselves with futures market tools and risk management to help downstream customers in the industry enhance their awareness of the futures market. They carry out spot trading, options trading, and other businesses based on futures contracts in Ponto trade, so that more and more upstream and downstream industrial enterprises can flexibly participate in the futures market based on their own risk preferences and price needs.
O Grupo Xuyang, com base nos bons resultados no mercado de futuros, percebeu profundamente o importante papel da cooperação na cadeia de fornecimento para o desenvolvimento da empresa. Sempre agindo como o principal da empresa, desempenha ativamente o papel de “ligação superior e inferior”, fornecendo serviços derivados para empresas a montante e a jusante da indústria, proporcionando espaço de amortecimento para a relação de oferta e procura entre empresas a montante e a jusante da cadeia de fornecimento, garantindo o funcionamento suave da cadeia de fornecimento e uma flutuação razoável dos preços de mercado.
“Além de realizar a cooperação comercial diária, também prestamos grande atenção em ouvir as demandas de desenvolvimento de parceiros upstream e downstream, ajudando ativamente parceiros como Hongyuan Coal Industry e Jizhong Energy a construir estruturas e sistemas internos de gestão de risco, e organizando seu pessoal de negócios para vir à nossa empresa para aprendizado e operação prática.” Ma Saijia afirmou que o conceito de cooperação mutuamente vantajosa foi integrado no conceito de desenvolvimento de muitos parceiros industriais. Para as empresas da base de cultivo da indústria e das finanças, é importante continuar a desempenhar um bom papel na “pilotagem”.
Marcelo Jia said that in the next step, XY Group will continue to enhance its own production and finance synergy, deepen the study and application of off-exchange business and Opções products, and continue to promote the business model of combining spot and futures trading, including basis trading and options trading. With the help of its own trade resources and advantages, it will empower industrial development. On the one hand, it will continue to play the leading role of the production and finance cultivation base, continuously output research experience, successful cases, and management experience, and promote more black industrial chain enterprises to participate in the futures market; on the other hand, it will actively cultivate and empower each other with industrial chain enterprises, and help improve the resilience and risk resistance of the black industrial chain with the high-quality development of the enterprise.
（Fonte do artigo: Futuros Diários Online）
Source: East Money
Autor: Futures Daily
