Ethereum cofundador: A potencial aprovação do ETF levará a uma crise de oferta

O diretor executivo da ConsenSys, Joseph Lubin, co-fundador do Ethereum, afirmou que a possível aprovação do ETF de Ethereum em dinheiro pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (SEC) dos Estados Unidos pode levar a uma significativa restrição no fornecimento de Éter (ETH). Esse desenvolvimento é esperado para ser um momento crucial para o Ethereum.

A perspectiva de Joseph Lubin

“Na entrevista exclusiva com a DL News, Lubin prevê que a aprovação do ETF Ethereum Spot desencadeará uma grande demanda institucional. Considerando que muitas instituições já iniciaram sua jornada de investimento em criptomoedas através do ETF Bitcoin Spot, o Ethereum naturalmente se torna um ativo importante para diversificação de investimentos.”

“Lubin disse: ‘A compra de Ethereum através desses ETFs trará uma demanda natural significativa.’ No entanto, ele enfatiza que devido às potenciais mudanças dinâmicas no fornecimento, a situação de mercado do Ethereum será significativamente diferente da do Bitcoin.”

No contexto da criação de ETFs, uma diferença chave entre Ethereum e Bitcoin é a disponibilidade dos ativos. Dados da rede Ethereum mostram que mais de 27% dos ether estão atualmente em stake em diferentes protocolos. Esses fundos estão bloqueados em contratos inteligentes para garantir a segurança e o funcionamento da rede, o que dificulta a negociação no mercado.

“Lubin apontou: ‘Uma grande quantidade de Ether é investida em protocolos centrais, plataformas de finanças descentralizadas (DeFi) ou organizações autônomas descentralizadas (DAO)’. Essa diferença estrutural indica que os provedores de ETF têm uma quantidade limitada de Ether para comprar e alocar para novas cotas de ETF.”

Em agosto de 2021, a rede Ethereum implementou um mecanismo revolucionário de queima de tokens através da proposta EIP 1559. Esse mecanismo estipula que uma parte do Ether seja permanentemente removida de circulação como taxa de transação. Esse design tem como objetivo compensar o crescimento no fornecimento de Ether e, a longo prazo, pode aumentar sua escassez.

Com o crescimento das atividades na rede, especialmente com a possibilidade de ETFs despertarem ainda mais interesse institucional no Ethereum, o mecanismo de queima introduzido pelo EIP 1559 gradualmente reduzirá o fornecimento de Éter disponível, adicionando uma nova dimensão ao possível problema de escassez de oferta. Lubin avalia essa mudança, afirmando: “Isso pode representar um ponto de virada significativo.”

Objetivos de preço do Ethereum e preocupações

É provável que a aprovação do ETF Ethereum Spot tenha um impacto significativo no mercado. O analista de criptomoedas Miles Deutscher prevê que, uma vez aprovado o ETF Ethereum, ele poderá replicar o aumento de preço experimentado após a aprovação do ETF Bitcoin.

De acordo com a análise de Deutscher, o preço do Bitcoin aumentou 75% nos 63 dias após a aprovação do ETF em dinheiro. Se o ETF da Ethereum (ETH) for aprovado e seguir a mesma tendência, de acordo com sua previsão, o preço da Ethereum pode atingir US $ 6446 em 23 de julho.

Criptomoeda analista Miles Deutscher pontos de vista | fonte: X

No entanto, também há opiniões divergentes entre os analistas. Vetle Lunde, analista sênior da K33 Research, apresentou algumas visões desafiadoras sobre a comparação entre os ETFs futuros de Ethereum e os ETFs futuros de Bitcoin. Lunde observou que, antes da aprovação de ETFs de ponto, os ETFs futuros de Ethereum atraem muito menos fundos em comparação com os ETFs futuros de Bitcoin.

“Ele observou: ‘Desde o seu lançamento, o ETF de ETH baseado em futuros atraiu um total de 126 milhões de dólares em fluxo de fundos, o que equivale aproximadamente ao fluxo de fundos para o BITX nos últimos três dias. Além disso, o AUM (ativos sob gestão) do ETF de ETH baseado em futuros representa apenas 7,4% do AUM do ETF de futuros de Bitcoin antes de obter a aprovação para negociação à vista.’”

Isso indica que, embora o mercado esteja interessado em um ETF de Éter, o tamanho dos fundos atraiu é comparativamente menor em comparação com um ETF de Bitcoin, o que pode sugerir que existem certas dificuldades para o ETF de Éter em replicar o sucesso do ETF de Bitcoin.

“Enquanto isso, o analista de criptomoedas Vijay Boyapati expressou preocupações sobre as diferenças estruturais dos ETFs, especialmente ao apontar que a estrutura atual dos ETFs não permite a funcionalidade de stake. Boyapati destacou: ‘É importante seguir em relação ao fato de que, mesmo que os ETFs de ETH sejam aprovados, eles provavelmente ficarão muito aquém dos ETFs de BTC em termos de representar seus ativos subjacentes, devido à probabilidade de a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) continuar a não permitir que os requerentes de ETF façam staking.’ Isso sugere que os ETFs de ETH podem não ser capazes de capturar completamente o valor de crescimento trazido pelo staking do Ethereum.”

Esta restrição estrutural pode resultar em ETFs não serem capazes de capturar completamente o potencial de valorização do preço do Ethereum. Como destacou Alex Thorn, diretor de pesquisa da empresa de serviços financeiros criptográficos Galaxy, se um investidor comprar $10.000 em ETH no dia da fusão do Ethereum em setembro de 2022 e mantê-lo sem fazer stake, ele terá um retorno 8% menor em comparação com investidores que compram ETH e fazem stake para obter emissões extras, taxas e receitas MEV. Isso mostra que a falta de oportunidades de stake em ETH ETP pode ter um impacto significativo no retorno total dos investidores.

Conclusão:

Com o contínuo debate e previsão sobre a potencial aprovação do ETF Ethereum de mercado à vista, os participantes do mercado estão atentos a como esse desenvolvimento moldará o futuro do Ethereum. Embora haja preocupações com a estrutura do ETF, a dinâmica de oferta e a regulamentação, é inegável que o Ethereum, como um ativo criptográfico inovador, está gradualmente sendo reconhecido pelo mundo financeiro mainstream por seu potencial tanto tecnológico quanto socioeconômico.

Com a crescente integração dos investidores institucionais e dos mercados financeiros tradicionais, a Ethereum pode encontrar novas oportunidades de desenvolvimento, ao mesmo tempo em que enfrenta uma série de novos desafios. De qualquer forma, a aprovação de um ETF da Ethereum certamente será um marco importante na história das criptomoedas e seu impacto no mercado é algo que devemos continuar a seguir.