Opinião: ETFs Bitcoin atingirão duramente essas três ações criptográficas

Uma vitória do Bitcoin pode, em última análise, ser prejudicial para ações criptográficas como Coinbase, Marathon Digital e MicroStrategy.

Escrito por Tom Carreras, DL News

Compilado por: Luccy, BlockBeats

Nota do editor: O lançamento do ETF Bitcoin marcou um novo marco no investimento em criptomoedas, com o Bitcoin subindo 6% naquele dia e ultrapassando a marca de US$ 49.000. Mas analistas da Maple Finance e North Rock Digital apontaram que esta vitória pode ter um impacto adverso em algumas ações relacionadas a criptomoedas, como Coinbase, Marathon Digital e MicroStrategy.

Os analistas acreditam que, com o lançamento dos ETFs à vista de Bitcoin, os investidores tradicionais podem estar mais inclinados a investir diretamente em Bitcoin em vez de usar essas ações. Estas empresas enfrentam os seus próprios desafios únicos e o mercado das criptomoedas entrará numa nova era de competição. BlockBeats compila o texto original da seguinte forma:

Esta manhã, um ETF Bitcoin à vista foi lançado nos Estados Unidos – um momento histórico que torna mais fácil do que nunca para os investidores obterem exposição à principal criptomoeda.

Mas analistas da Maple Finance e North Rock Digital disseram que uma vitória do Bitcoin poderia, em última análise, ser prejudicial para ações criptográficas como Coinbase, Marathon Digital e MicroStrategy.

Aqui está o cerne da questão: historicamente, essas ações tendem a servir como alternativas para investidores tradicionais que buscam exposição ao Bitcoin sem usar ETFs futuros de Bitcoin.

Analistas disseram que agora que os ETFs à vista de Bitcoin estão disponíveis nos Estados Unidos, esses investidores podem “passar desses instrumentos menos ideais para a exposição à vista de Bitcoin que eles originalmente desejavam”.

O Bitcoin subiu 6% hoje, ultrapassando a marca de US$ 49.000 antes de cair para US$ 46.000. A MicroStrategy caiu 4%, a Coinbase caiu 5% e a Marathon caiu 14%.

Cada empresa está lidando com seus próprios desafios únicos.

Resistência interna

“Não há dúvida de que a Coinbase é um bom negócio, mas os ETFs trazem muita concorrência nova para o campo de jogo”, disse Quinn Thompson, chefe de mercado de capitais e crescimento da Maple Finance, ao DL News.

O reconhecimento dos ETFs pela SEC lançou as bases para uma guerra de preços entre diferentes gestores de fundos. A Ark Invest de Cathie Wood cobrará zero taxas no primeiro ano, enquanto a BlackRock cobra 0,12% no mesmo período, aumentando para 0,25% depois disso.

A Coinbase disse ao DL News que, embora os analistas tenham questionado as altas taxas de negociação no varejo da bolsa, ela não está preocupada com a concorrência.

De acordo com dados da CoinGecko, a Coinbase negociou mais de US$ 2,2 bilhões em Bitcoin nas últimas 24 horas, um número que está alinhado com as entradas esperadas no ETF.

“Algumas estimativas apontam para entradas de US$ 2 bilhões a US$ 4 bilhões nos primeiros dias de negociação de novos ETFs de Bitcoin", disse Thompson. “Esta é uma violação grave do que antes era um grande fosso nos Estados Unidos.”

Ao mesmo tempo, empresas de mineração de Bitcoin como a Marathon devem lidar com o próximo halving, que fará com que a rede Bitcoin corte as recompensas de mineração de Bitcoin pela metade. As reduções ocorrem a cada quatro anos, com a próxima prevista para abril.

À medida que as recompensas por bloco do Bitcoin são reduzidas para metade, os rendimentos dos mineiros irão despencar, enquanto os seus enormes custos de energia permanecerão os mesmos ou até continuarão a subir.

“A redução pela metade representa um sério risco à lucratividade que só pode ser resolvido aumentando os preços (mais de US$ 75.000 pela minha estimativa) ou aumentando a atividade comercial e as taxas (pelo menos duas ou três vezes os níveis atuais)”, disse Thompson.

“Os produtores com custos mais elevados poderão enfrentar algumas dificuldades nos meses seguintes ao halving”, acrescentou.

Embora a Marathon seja uma das maiores empresas de mineração de Bitcoin do mundo, seus custos de eletricidade estão entre os mais altos do setor, de acordo com um relatório de outubro do JPMorgan Chase.

“Isso forçará as mineradoras a emitir mais ações para expandir sua pista e diluir os acionistas existentes. Esta é uma estratégia testada e comprovada que eles continuam a usar, então não fique tão surpreso”, disse Thompson.

“Tanto os ETFs de ouro quanto os mineradores de ouro existem no mercado público, e as pessoas investem neles por diferentes razões. Se eles podem coexistir, por que os ETFs de Bitcoin e os mineradores de Bitcoin não podem coexistir?” Charlie Schumacher, vice-presidente de comunicações corporativas da Marathon, disse ao DL News.

Schumacher acrescentou: “No geral, achamos que este evento é muito positivo para a indústria, pois provavelmente atrairá mais pessoas para a área, resultando em um bolo maior para todos”.

No caso da MicroStrategy, diz o relatório, as suas ações estão atualmente a ser negociadas com um prémio significativo em relação ao valor contabilístico subjacente do negócio, que é o valor da empresa operacional e o valor das suas participações de 189.150 Bitcoins.

No entanto, os analistas dizem que a incerteza em torno da possível venda de suas participações em Bitcoin pela MicroStrategy, juntamente com a recente venda de ações da empresa pelo co-fundador Michael Saylor e o risco de pressão descendente adicional, tornam o investimento mais atraente do que simplesmente investir em Bitcoin. mais arriscado de adquirir.

O relatório comparou a MicroStrategy ao Bitcoin Trust da Grayscale, que também foi negociado com prêmio durante anos, “mas reverteu o curso e foi negociado com desconto quando o ativo caiu em desuso devido a melhores alternativas e sentimento amargo”.

A Coinbase e a MicroStrategy não responderam imediatamente aos pedidos de comentários.