A inclinação super baixista da curva de rendimento do Tesouro dos EUA é uma bênção ou uma maldição para o mercado de criptografia?

Autor: NingNing, analista de criptografia Fonte: X (Twitter original) @ 0xNing0x

Na última semana de setembro e na primeira semana de outubro, a curva de rendimentos do Tesouro dos EUA experimentou um fenômeno de inclinação super baixista.

**O que é Xiongdou? **

A inclinação dos ursos refere-se ao fenómeno de que, dentro de um determinado período de tempo, a taxa ascendente dos rendimentos das obrigações do Tesouro de longo prazo dos EUA é maior do que a taxa ascendente dos rendimentos das obrigações do Tesouro de curto prazo dos EUA, e a inversão entre os dois estreita-se rapidamente.

O vídeo visual das mudanças na curva de rendimento do Tesouro dos EUA em 2023, produzido por James Eagle, mostra todo o processo de inclinação de baixa da curva de rendimento do Tesouro dos EUA. O eixo Y no vídeo é o rendimento dos títulos do Tesouro e o eixo X é o vencimento dos títulos do Tesouro.

**O que significa a aparição de Xiong Dou? **

De um modo geral, as tendências de baixa aparecem frequentemente no final do antigo ciclo económico e na fase inicial do novo ciclo económico.

Para o actual ciclo macroeconómico, a inclinação descendente significa que os Estados Unidos passarão de um ciclo de estagflação para um ciclo de recessão.

Para o actual ciclo de política monetária, a inclinação descendente significa o fim desta ronda de subidas das taxas de juro nos Estados Unidos e o início de uma nova ronda de cortes nas taxas de juro.

Para a atual lógica de negociação do mercado, a inclinação de baixa significa que a lógica de negociação do mercado mudou de superaquecimento comercial para recessão comercial. Por exemplo, os dados sobre o emprego não agrícola divulgados ontem superaram as expectativas e passaram de negativos para positivos.

Para o mercado criptográfico atual, a inclinação descendente significa que o mercado mudou de uma lógica de negociação de cobertura para uma lógica de negociação arriscada, o que é benéfico para o mercado criptográfico como um ativo de risco. Em termos de alocação de carteira de investimentos, a alocação mudará de BTC e stablecoins para AltCoins com narrativas populares.

Opiniões de todas as partes sobre esta onda de queda acentuada

Vovó Yellen: Não tenho certeza do que aconteceu, vou prestar muita atenção.

Vice-presidente do Fed: Isto é muito ruim, considere encerrar o ciclo de aumento das taxas de juros.

Instituição A de Wall Street: É necessária uma queda nos activos de risco para acabar com a liquidação da dívida de longo prazo dos EUA.

Instituição B de Wall Street: Isso mostra que o mercado espera que a taxa básica de juros permaneça em 4% por muito tempo.

Do ponto de vista de todas as partes, a aparição de Xiong Dou neste momento não é bem recebida pelos principais responsáveis financeiros dos Estados Unidos porque:

– Os dados de inflação dos EUA ainda estão longe da meta de 2%.

–O extremo aperto monetário e a extrema pressão dos EUA sobre a China acabaram de alcançar algum sucesso, mas eles serão forçados a retirar as suas tropas à custa de dinheiro.

Resumir

Olhando para os três principais ciclos do mercado financeiro dos EUA desde o início do século XXI, após cada ocorrência acentuada de baixa, o mercado entrará numa fase de recessão comercial e expectativas de cortes nas taxas de juro. recuperação e recuperação dos preços. No entanto, este mercado chegará a um fim abrupto após o corte oficial das taxas de juro, seguido pela ocorrência de cisnes negros e pelo colapso e fusão do mercado.

E quanto a esta rodada?

É difícil dar uma resposta definitiva agora. Isto porque não sabemos se as regras estatísticas baseadas em pequenas amostras em previsões de longo prazo podem ser estabelecidas. Mas podemos construir uma carteira de investimentos antifrágil com base nesta informação conhecida para aproveitar as oportunidades comerciais trazidas pela inclinação descendente.