A presidente da SEC, Atkins, propõe regulamentação para estruturas de mercado onchain

O presidente da SEC, Paul Atkins, disse na sexta-feira que a agência precisa de esclarecer como o seu quadro regulamentar se aplica a aplicações de software enquanto considera escrever regras para mercados financeiros onchain. Falando num evento de tecnologia de inteligência artificial organizado pelo Special Competitive Studies Project, Atkins referiu que as aplicações de software não se enquadram de forma clara nas categorias regulamentares tradicionais da SEC de agência de compensação, corretor ou bolsa.

Lacunas no Quadro Regulamentar

“Hoje, as aplicações de software nem sempre se organizam de forma clara ao longo destas linhas categóricas”, disse Atkins. “Um único protocolo pode executar uma negociação, gerir garantias, encaminhar liquidez, executar estratégias de trading através de estruturas de vault e liquidar a transacção—tudo dentro de um sistema unificado e automatizado, muitas vezes em segundos.”

Atkins apelou para que a SEC conduza a elaboração de regras com consulta pública e comentários para rever definições relacionadas com bolsa, agência de compensação e corretor, tal como se aplicam aos sistemas de trading onchain. Sublinhou também a necessidade de clarificação em torno de crypto vaults—aplicações de software onchain que permitem aos utilizadores obter rendimento passivamente.

Estruturas de Mercado Híbridas

“À medida que a Comissão considera estas iniciativas de política, devemos lembrar que as estruturas de mercado onchain de hoje são frequentemente híbridas, combinando elementos do que é muitas vezes referido como ‘finanças tradicionais’ e ‘finanças descentralizadas’”, disse Atkins. “Devemos clarificar como a Comissão vê o espectro de modelos que podem implicar as nossas leis através de elaboração de regras com consulta pública e comentários, usando as nossas autoridades de isenção quando necessário e prudente, com plena participação de inovadores, investidores e do público em geral.”

Acções Recente da SEC

As declarações de Atkins reflectem a postura da SEC, cada vez mais favorável às criptos, sob a sua liderança, em comparação com a do antigo presidente Gary Gensler, que adoptou uma abordagem mais cautelosa face aos activos digitais. Desde que assumiu funções, Atkins levantou a ideia de uma isenção de inovação para valores mobiliários tokenizados e supervisionou a divulgação de uma taxonomia de tokens destinada a esclarecer quais os activos digitais que podem qualificar como valores mobiliários.

No mês passado, a Divisão de Trading and Markets da SEC lançou um comunicado técnico a clarificar que interfaces como carteiras DeFi, em geral, não seriam consideradas corretores.

Reacção da Indústria

Grupos da indústria elogiaram os comentários de Atkins. O DeFi Education Fund descreveu as suas declarações como “poderosas”, enquanto o Hyperliquid Policy Center disse que ficou encorajado ao ver “um presidente disposto a mapear estes sistemas para os quadros legais existentes pelos seus próprios termos, em vez de os forçar a entrar em categorias legadas construídas para uma arquitectura legada”.