A National Football League (NFL) dos EUA enviou uma carta formal aos mercados de previsão como Kalshi e Polymarket, exigindo que deixem de disponibilizar contratos relacionados com jogos de futebol cujos resultados possam ser facilmente manipulados ou, ainda, possam ser conhecidos com antecedência. Esta medida foi avançada após negociações com a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC). O presidente da CFTC, Michael Selig, afirmou que, ao avaliar quais contratos são mais suscetíveis à manipulação, irá respeitar os pareceres das várias ligas desportivas.
Lista de oposição da NFL: que contratos foram considerados como apresentando risco de manipulação
O vice-presidente executivo da NFL, Jeff Miller, indica na carta que a liga se opõe a tipos de contratos cujo resultado pode ser do conhecimento antecipado de pessoas que detenham informação privilegiada interna — ou que até podem influenciar diretamente o desenrolar por ação individual. Segundo o relato da ESPN, os contratos em causa abrangem as seguintes categorias:
Contratos de declarações dos comentadores: quando os narradores dizem palavras ou expressões específicas durante a partida
Contratos de assinatura de jogadores: decisões de transferência ou de assinatura de um jogador específico
Contratos de despedimento de treinadores: a hora e as condições em que um treinador específico é despedido
Contratos de lesões no terreno: o estado de lesão dos jogadores durante o evento e a sua gravidade
A caraterística comum dos contratos acima é a ausência de uma salvaguarda de aleatoriedade inerente ao resultado final do jogo. O resultado pode ser conhecido com antecedência e até fabricado proactivamente por jogadores, pela equipa técnica ou pela gestão da equipa, formando as condições base do que, na definição de mercado financeiro tradicional, constitui “trading de informação privilegiada”.
CFTC renuncia a poder de análise: mudança estrutural no panorama da regulação
(Fonte: X)
A afirmação de Selig tem implicações regulatórias que vão além do caso em si. Ele declarou que “as ligas têm total capacidade para tomar estas decisões”, o que significa que organizações desportivas profissionais como a NFL obtiveram, na prática, uma influência de veto informal sobre a listagem de contratos relevantes.
Sob a liderança de Selig, a CFTC está a estabelecer ativamente a sua “jurisdição exclusiva” sobre mercados de previsão, tentando unificar a atual estrutura de regulação inter-estadual fragmentada a nível federal. No entanto, as entidades reguladoras do jogo em vários estados dos EUA continuam a apresentar processos contra Kalshi e Polymarket com o argumento de “plataformas de apostas”, e a tensão entre as exigências de regulação federal e a concorrência com a jurisdição inter-estadual ainda não foi resolvida.
Dinâmicas legislativas e divergências na indústria: dois caminhos — oposição vs cooperação
No plano legislativo, legisladores do Congresso dos EUA estão a propor várias iniciativas para responder às lacunas de regulação dos mercados de previsão: uma prevê um mecanismo anti-trading com base em informação privilegiada para “apostas extremamente invulgares” que surjam em contratos relacionados com o Irão; outra pretende proibir o Presidente dos EUA e membros do Congresso de realizarem quaisquer transações em mercados de previsão.
O que merece especial atenção são as divergências claras nas estratégias das várias ligas desportivas profissionais face aos mercados de previsão. A NFL escolhe a via de confronto direto, exigindo a retirada dos contratos em causa; já a Liga Principal de Basebol dos EUA (MLB) escolhe o caminho da cooperação: assina um acordo de partilha de informação com a Polymarket e, com a CFTC, assina um memorando de entendimento para salvaguardar um quadro de “integridade”.
Esta divergência reflete duas lógicas regulatórias distintas com que as organizações desportivas profissionais se confrontam quando os mercados de previsão ganham força: impedir a listagem de contratos desfavoráveis através de pressão administrativa, ou criar, via mecanismos de acordo, capacidade de monitorização em tempo real para transações questionáveis.
Perguntas frequentes
Porque é que a NFL considera que contratos de lesões e de assinaturas de jogadores são fáceis de manipular?
Os resultados de eventos como estados de lesões, transferências de jogadores e despedimentos de treinadores podem ser conhecidos antecipadamente — ou mesmo influenciados ativamente — por partes que detêm informação interna. Falta-lhes a salvaguarda de aleatoriedade associada ao resultado final do jogo. Quem detém informações privilegiadas pode abrir posições antecipadas e obter lucros nestes contratos, constituindo um comportamento de “trading com base em informação privilegiada”, na definição de mercado financeiro tradicional. Este é precisamente o argumento central da NFL para exigir que as plataformas de mercados de previsão deixem de disponibilizar os contratos em questão.
O que significa para a indústria de mercados de previsão o facto de a CFTC seguir a opinião das ligas?
A posição expressa pela CFTC confere, na prática, às ligas desportivas profissionais uma influência informal de veto sobre contratos específicos de mercados de previsão. Esta orientação regulatória poderá impulsionar que mais ligas sigam o exemplo da NFL e apresentem pedidos semelhantes, criando um mecanismo regulatório prévio informal, liderado por organizações desportivas profissionais, para a análise de contratos. Tal poderá ter um impacto sistémico na linha de produtos de contratos desportivos relacionados com mercados de previsão.
Como poderão Kalshi e Polymarket responder à carta da NFL?
Até ao momento em que a notícia foi publicada, as duas plataformas não tinham dado resposta pública. Tendo em conta que a MLB e a Polymarket já estabeleceram uma parceria de partilha de informação, as plataformas de mercados de previsão podem enfrentar uma escolha: remover proactivamente os contratos em causa para corresponder às exigências da liga, ou seguir o modelo da MLB — obter a confiança da liga através de um acordo, em vez de confronto. A posição clara da CFTC torna a pressão regulatória do primeiro cenário ainda mais direta.
Isenção de responsabilidade: As informações contidas nesta página podem ser provenientes de terceiros e não representam os pontos de vista ou opiniões da Gate. O conteúdo apresentado nesta página é apenas para referência e não constitui qualquer aconselhamento financeiro, de investimento ou jurídico. A Gate não garante a exatidão ou o carácter exaustivo das informações e não poderá ser responsabilizada por quaisquer perdas resultantes da utilização destas informações. Os investimentos em ativos virtuais implicam riscos elevados e estão sujeitos a uma volatilidade de preços significativa. Pode perder todo o seu capital investido. Compreenda plenamente os riscos relevantes e tome decisões prudentes com base na sua própria situação financeira e tolerância ao risco. Para mais informações, consulte a
Isenção de responsabilidade.
