Bitcoin ETF termina sequência de sete dias em alta, pressão sobre o preço do Bitcoin reaparece.

Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, após sete dias consecutivos de entradas líquidas, passaram a registrar saídas, com uma perda de 163,5 milhões de dólares no dia 18 e mais 51,9 milhões de dólares no dia 19. Ao mesmo tempo, o Bitcoin recuou de uma alta desta semana, chegando a cair abaixo dos 70 mil dólares, mostrando que tanto o fluxo de capitais quanto os preços estão a enfraquecer em conjunto.
Os ETFs de Bitcoin tiveram uma clara reversão esta semana. Entre 9 e 17 de março, foram acumulados cerca de 1,162 milhões de dólares em entradas, mas a dinâmica do capital começou a inverter a partir do dia 18, com uma saída líquida de 163,5 milhões de dólares num único dia, e mais 51,9 milhões de dólares no dia 19, encerrando uma sequência de sete dias de alta. O mercado inicialmente esperava que a demanda dos ETFs continuasse, oferecendo suporte ao Bitcoin acima dos 70 mil dólares, mas com os sinais hawkish do Fed, o aumento dos preços do petróleo e a intensificação dos riscos geopolíticos, a direção do capital claramente se tornou mais conservadora.
De acordo com os dados, os ETFs de Bitcoin registraram entradas líquidas de 199,4 milhões de dólares nos dias 16 e 17, continuando a tendência de captação da semana anterior, mas nos dias 18 e 19 passaram a registrar saídas líquidas. Considerando os dados já divulgados para esta semana, entre 16 e 19 de março, os quatro dias ainda apresentaram uma entrada líquida de 183,4 milhões de dólares, mas a tendência já mudou de “captação estável” para “perda de impulso na fase final”.
Em termos de produtos, a pressão de fraqueza vem principalmente do retorno dos produtos líderes. No dia 18 de março, o IBIT da BlackRock teve uma saída de 33,9 milhões de dólares, o FBTC da Fidelity saiu 103,8 milhões de dólares e o GBTC da Grayscale também saiu com 18,8 milhões de dólares; no dia 19 de março, o FBTC teve mais uma saída de 26 milhões de dólares, e os BITB, ARKB e GBTC também registraram saídas. Isso indica que este ajuste não é uma flutuação breve de um único produto, mas sim uma diminuição mais ampla na preferência de risco das instituições.
Bitcoin: Após cair abaixo dos 70 mil dólares, ainda não se estabilizou realmente
De acordo com os dados da Binance, no momento da redação, o Bitcoin estava a cerca de 70.756,93 dólares, tendo atingido um mínimo de 68.805,52 dólares e um máximo de 71.227,75 dólares nas últimas 24 horas, com uma queda de aproximadamente 0,75% nas últimas 24 horas e uma ligeira queda de 0,8% nos últimos 7 dias. Embora o preço ainda não tenha mostrado uma venda abrupta como no início de fevereiro, a barreira dos 70 mil dólares foi mais uma vez testada pelo mercado, e os mínimos claramente caíram abaixo desse suporte psicológico.
Isso é crucial. Porque a função dos ETFs geralmente não é determinar diretamente a direção dos preços, mas sim reforçar a tendência existente: quando os preços sobem, as entradas dos ETFs amplificam o otimismo do mercado; quando os preços caem, as saídas dos ETFs intensificam a interpretação do mercado sobre a “redução da compra institucional”. O motivo pelo qual o preço do Bitcoin esta semana merece atenção especial é que ele havia acabado de se recuperar para a faixa de 74 mil dólares, mas agora voltou a cair para a borda dos 70 mil dólares, o que equivale a informar ao mercado que, embora essa onda de recuperação tenha sido impulsionada por capital, a base ainda não é suficientemente sólida.
Porque o fluxo de capital dos ETFs é, em última análise, um sinal retardado, o preço é a resposta mais imediata do mercado ao ambiente geral. O recuo do Bitcoin a partir de altos níveis nesta semana não se deve apenas à saída dos ETFs, mas mais importante é que o ambiente macroeconômico se deteriorou rapidamente. O mercado está, após a reunião do Fed, reavaliando a expectativa de “juros altos por mais tempo”, somado ao aumento dos preços do petróleo devido à intensificação da situação no Oriente Médio, e a preferência dos investidores por ativos de risco claramente diminuiu. Os traders já deslocaram a expectativa de corte de juros nos EUA para meados de 2027, o que, para ativos de criptomoeda que já dependem fortemente da liquidez e da apetite por risco, sem dúvida constitui uma pressão.
Embora a sequência de sete dias de entradas nos ETFs tenha criado um ambiente otimista de “retorno do capital institucional”, o que realmente influenciou o preço esta semana ainda são as variáveis macroeconômicas e não simplesmente o fluxo de capital. Quando a postura do Fed é hawkish, os preços da energia disparam e os riscos geopolíticos aumentam, mesmo que o Bitcoin ainda tenha algum suporte de compra dos ETFs, é difícil escapar completamente do quadro de precificação conjunta dos ativos de risco globais. Isso também explica por que, embora os ETFs ainda estivessem a entrar na primeira metade desta semana, o preço do Bitcoin não conseguiu se estabilizar efetivamente em faixas mais altas.
Analisando o mercado desta semana, os 70 mil dólares tornaram-se um divisor de águas a curto prazo
Em termos técnicos e emocionais, a importância dos 70 mil dólares foi novamente ampliada. Isso não é apenas uma barreira psicológica, mas também um indicador da confiança do mercado sobre se essa onda de recuperação pode continuar. Dados da Binance mostram que o Bitcoin subiu cerca de 4,63% nos últimos 30 dias, mas caiu 23,64% nos últimos 60 dias, e a queda nos últimos 90 dias atinge 19,75%, indicando que a estrutura de médio prazo ainda não foi totalmente restaurada. Em outras palavras, a queda do preço esta semana não é um fenômeno isolado, mas mais como uma rejeição após uma recuperação dentro de uma tendência de fraqueza de médio prazo.