RBA avança na implementação de tokenização, registando ganhos de 24 mil milhões de dólares à medida que stablecoins e tokens bancários assumem papéis distintos no mercado.
A tokenização está a ganhar força na Austrália, e o Banco de Reserva afirma que o debate está a evoluir. Numa intervenção na quarta-feira, o Governador Assistente Brad Jones descreveu o Projeto Acacia, um teste de ativos tokenizados e de “dinheiro” de liquidação digital. O banco estima ganhos de eficiência anuais de 24 mil milhões de dólares, com stablecoins e tokens de depósito bancário a servirem mercados diferentes.
Destaques do RBA: ganhos de 24 mil milhões de dólares à medida que a estratégia de tokenização avança
O banco central da Austrália está a passar de uma fase de exploração da tokenização para o planeamento do seu uso prático. Numa intervenção na quarta-feira, o Governador Assistente do Banco de Reserva da Austrália, Brad Jones, enquadrou o Projeto Acacia como prova de que a questão agora é “como”, não “se”.
Ele acrescentou que stablecoins e tokens de depósito emitidos por bancos podem desempenhar papéis diferentes, mas distintos, dentro do sistema. Segundo os resultados do Projeto Acacia, a tokenização poderia proporcionar cerca de 24 mil milhões de dólares em ganhos de eficiência anuais para a economia australiana.
O impacto potencial poderia ser ainda maior se surgirem novos mercados. Jones observou que, embora os riscos ainda exijam uma análise cuidadosa, o banco central já dispõe de provas suficientes para avançar para a implementação prática. Ele afirmou que qualquer implementação deverá manter a estabilidade financeira global.
O Projeto Acacia analisou 20 casos de uso em obrigações governamentais, obrigações corporativas, operações de recompra (repos) e fundos de investimento. O trabalho também testou a liquidação através de quatro formas de “dinheiro tokenizado”: incluindo CBDC grossista, saldos de contas de liquidação em bolsa, stablecoins e tokens de depósito bancário.
Os resultados do teste sugerem que o dinheiro privado tokenizado pode ser utilizado em vários mercados. O governador assistente afirmou que as stablecoins provavelmente servirão segmentos menores e emergentes. Por outro lado, os tokens de depósito bancário podem assumir um papel maior em mercados mais estabelecidos, devido ao seu respaldo regulatório e acesso à liquidez do banco central.
Segundo a intervenção, uma parte importante do projeto envolveu a emissão de uma CBDC grossista em livros-razão externos. Essa etapa visou examinar questões de eficiência e segurança quando o dinheiro grossista fica fora dos sistemas tradicionais.
Destaques do Projeto Acacia: obstáculos estruturais nos mercados grossistas da Austrália
Brad Jones afirmou que as conclusões do Acacia foram amplas, apontando para outras vias para tornar o mercado financeiro grossista da Austrália mais dinâmico. A intervenção também identificou obstáculos no setor grossista. Jones citou efeitos de rede enraizados que limitam a concorrência.
Ele acrescentou que a aversão ao risco, ligada à incerteza legal e regulatória, assim como falhas de coordenação que atrasam o planeamento estratégico, representam desafios. Para enfrentar essas barreiras, o Banco de Reserva da Austrália planeia colaborar com reguladores, o DFCRC e participantes do setor.
O plano inclui um novo espaço de testes de infraestrutura de mercado financeiro digital, concebido como uma plataforma faseada para testar ativos tokenizados, dinheiro e arranjos de liquidação. O RBA também planeia rever as políticas de acesso às contas de liquidação em bolsa, após a aprovação das reformas pendentes na licença de prestadores de serviços de pagamento.
Jones observou que as opiniões do setor sobre a CBDC grossista continuam divididas. Ele afirmou que as empresas frequentemente descrevem-na como “potencialmente útil, mas longe de essencial”. Ainda assim, apontou para o crescimento da atividade nos EUA nos mercados de recompra tokenizados, onde a atividade diária se aproxima dos 400 mil milhões de dólares.
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