O dossier de registo do fundo ONDO ETF da 21Shares colocou este token novamente no centro das atenções do mercado. No entanto, ao contrário da narrativa positiva em torno do ETF, a evolução do preço do ONDO nas últimas semanas revela uma realidade menos otimista, com o preço a oscilar continuamente perto de zonas de mínimos locais. Isto expõe claramente a discrepância significativa entre a narrativa esperada e a estrutura de preços real no mercado.
Nas últimas 24 horas, o ONDO registou um aumento de quase 8%, aproximando-se do nível de 0,25 USD. Ainda assim, esta recuperação ocorre simultaneamente com a tendência de alta geral do mercado de criptomoedas, tornando difícil afirmar que há um impacto isolado proveniente da informação do ETF.
A realidade mostra que a força de compra atual é principalmente “seguidora” do mercado, em vez de surgir de uma nova procura específica pelo ONDO. Apesar de sinais de recuperação, no momento de escrever este artigo, o ONDO ainda negocia abaixo de zonas estruturais importantes que foram previamente rompidas. Os ursos continuam a mostrar vantagem, aumentando a pressão sempre que o preço tenta subir.
As tentativas anteriores de retomar níveis de preço mais elevados fracassaram rapidamente, reforçando o controlo dos ursos. As oscilações de preço expandem-se apenas por curtos períodos durante rupturas do mercado geral, antes de se retraírem rapidamente — um sinal de reação de curto prazo, mais do que de uma acumulação sustentável.
Portanto, embora a notícia do ETF ajude a atrair novamente a atenção para o ONDO, a evolução do preço a curto prazo continua a ser dominada pela tendência geral do mercado, em vez de fatores internos de impacto súbito.
Os ursos defendem uma estrutura que já se quebrou, apesar da desaceleração na queda
O preço do ONDO continua a enfrentar uma pressão significativa, com os ursos a defenderem firmemente as zonas estruturais que foram anteriormente rompidas, mantendo assim o risco de queda a curto prazo.
No momento de escrever, o gráfico diário mostra que o preço é continuamente rejeitado abaixo do nível de 0,356 USD — uma antiga zona de suporte que agora virou resistência. A repetida falha do ONDO em tentar retomar esta zona indica que a oferta ainda predomina claramente, limitando quaisquer tentativas de recuperação.
Nesse contexto, a zona de 0,20 USD começa a emergir como a próxima área de suporte importante. Esta foi uma zona onde ocorreram acumulações prolongadas e fortes reações de preço no passado. Assim, se a pressão de venda aumentar novamente, o cenário de uma descida para esta zona é considerado o principal risco.
Fonte: TradingView
Notavelmente, os indicadores de momentum do ONDO continuam a refletir um estado de fraqueza, reforçando a opinião de que o preço ainda não tem força suficiente para sustentar recuperações sustentáveis.
A alavancagem diminui à medida que os traders permanecem à margem
A atividade no mercado de derivados está a diminuir claramente, com os traders a reduzirem ativamente a sua exposição, em vez de aumentarem apostas na direção do mercado. O volume total de negociação de derivados caiu 40,51%, para apenas 227,96 milhões de USD — um sinal de que o fluxo de capitais especulativos está a retirar-se fortemente.
Simultaneamente, o open interest (OI) diminuiu ligeiramente 1,50%, para 68,52 milhões de USD. A combinação de volume fraco e OI em queda geralmente indica uma redução da alavancagem, em vez de uma abertura agressiva de novas posições. Os traders parecem preferir fechar posições existentes, evitando “perseguir” o preço numa tendência de baixa ou arriscar-se a entrar cedo numa recuperação. Isto sugere que a confiança no mercado de derivados está a ser significativamente corroída.
No entanto, o open interest não caiu drasticamente, o que indica uma retirada mais seletiva do que uma panico generalizado. A liquidez ainda existe, mas tornou-se mais escassa — o que significa que até um capital modesto pode desencadear oscilações de preço relevantes.
Fonte: CoinGlass
Taxa de financiamento inclinada para os ursos, com posições short a dominar
A taxa de financiamento passou para território negativo, confirmando uma mudança clara de controlo para os ursos no mercado de derivados do ONDO.
No momento de registo, a taxa de financiamento oscila em torno de -0,0024%, o que significa que as posições long (compra) estão a pagar taxas aos short (venda). Este movimento reflete um sentimento de mercado mais inclinado para a continuação da tendência de baixa, em vez de uma expectativa de recuperação de curto prazo.
No entanto, taxas de financiamento negativas raramente persistem sem consequências relevantes. Quando as posições short se acumulam excessivamente, o mercado torna-se mais sensível a movimentos de alta inesperados, aumentando o risco de “short squeeze”.
Nesse contexto, o preço do ONDO ainda não conseguiu retomar zonas de resistência importantes no gráfico, reforçando uma postura cautelosa, ou até pessimista, por parte dos investidores. Assim, a taxa de financiamento atual reflete mais um consenso de tendência do que um sinal de entrada de posições, além de revelar um estado de defesa predominante, enquanto o risco de oscilações fortes se acumula silenciosamente à medida que o preço entra em fases de movimentos decisivos.
Fonte: CoinGlass
Áreas de liquidação próximas do preço
Por fim, o mapa de liquidações revela claramente as zonas de risco de curto prazo do ONDO, com agrupamentos de alavancagem formando “pontos de estrangulamento” de liquidez essenciais. As posições short altamente alavancadas concentram-se acima de 0,27 USD, indicando que esta é uma zona sensível a movimentos de recuperação fortes.
Por outro lado, as ordens de liquidação de long estão concentradas entre 0,24 e 0,23 USD, logo abaixo do preço atual. Isto significa que uma quebra abaixo desta zona pode rapidamente ativar uma reação em cadeia de liquidações de long. Por outro lado, qualquer recuperação até 0,26 USD exercerá uma pressão significativa sobre os ursos.
Esta estrutura “prende” os traders num corredor de volatilidade estreito, onde a alavancagem está comprimida e o risco de caça a liquidez aumenta cada vez mais. Nesse cenário, o movimento do preço pode ser menos importante do que a amplitude da volatilidade — pois, assim que o preço sair desta zona de contenção, as liquidações forçadas podem amplificar a tendência de movimento.
Fonte: CoinGlass
Embora a informação relacionada com o dossier ETF tenha trazido o ONDO de volta ao centro das atenções, a nova estrutura de mercado é o fator que realmente influencia o comportamento do preço. A recusa contínua abaixo de 0,356 USD, juntamente com o volume de derivados fraco e a taxa de financiamento negativa, indicam que o sentimento de defesa ainda predomina, em vez de uma acumulação sustentável.
Ao mesmo tempo, a concentração elevada nas zonas de liquidação aumenta o risco de oscilações fortes, mas ainda não é suficiente para consolidar uma tendência clara. Assim, o mercado atualmente vê a narrativa do ETF como um fator especulativo, e não como um catalisador real.
Até que o ONDO recupere as estruturas técnicas importantes, com confirmação de fluxo de capitais e volume, o risco de mais quedas ainda não pode ser descartado.
SN_Nour
