Gate Research Institute: O risco de queda do mercado ainda não foi eliminado, com fundos entrando em opções de Ethereum para estratégias de compra de volatilidade

Dinâmica do Mercado de Opções

Dados recentes mostram que a volatilidade implícita (IV) do BTC mantém-se em 38%, enquanto a IV do ETH permanece em 54%. Entrementes, a IV do ETH caiu para níveis extremamente baixos, situando-se na percentil de 1.6% do último ano, indicando que o mercado de opções está extremamente cauteloso quanto às oscilações de preço de curto prazo.

Na última semana, a assimetria de 25-Delta Skew do BTC e ETH manteve-se predominantemente negativa, refletindo uma demanda contínua por proteção contra quedas. A Skew de curto prazo (7D, 14D) apresentou uma inclinação acentuada e uma rápida queda, chegando a níveis próximos de -7~-8 vol, o que indica uma concentração de emoções de proteção temporária; posteriormente, a Skew foi se recuperando gradualmente. Os prazos de médio a longo prazo (30D, 60D, 90D, 180D) apresentaram oscilações relativamente suaves, mantendo-se na faixa de -3~-4 vol, o que sugere que a precificação de risco de médio a longo prazo permanece estável, com o pânico mais concentrado no curto prazo.

Nesta semana, a volatilidade real do ETH subiu rapidamente após 22 de janeiro, permanecendo acima de 60%, enquanto a volatilidade implícita ATM de 7D recuou inicialmente e depois se recuperou suavemente, permanecendo abaixo da RV na maior parte do tempo, resultando em uma VRP negativa na maior parte da semana. Isso indica que o mercado de opções está cauteloso na precificação da volatilidade real de curto prazo, reduzindo a relação de venda de volatilidade, enquanto estratégias de compra de volatilidade ou com exposição Gamma tiveram vantagem nesta semana.

Estrutura de Negociação de Grande Volume

Nesta sexta-feira, aproximadamente 9,8 bilhões de dólares em opções de BTC e ETH serão entregues. Nos últimos 24 horas, o mercado de opções de BTC e ETH mostrou-se dominado por negociações de venda de spreads de baixa, com as maiores transações de grande volume sendo as seguintes:

• BTC: Venda de BTC-30JAN26-85000-P, com aproximadamente 500 BTC negociados, recebendo um prêmio líquido de cerca de 180 mil dólares.
• ETH: Compra de ETH-6FEB26-3150-C, com aproximadamente 2.000 ETH negociados, pagando um prêmio líquido de cerca de 90 mil dólares.

Estratégias de combinação de opções podem ser realizadas usando a ferramenta de ordens combinadas da plataforma Gate.

Atualizações da Plataforma

A Gate lançou uma ferramenta conveniente para negociações de opções — ordens de estratégias combinadas, ajudando os usuários a responder de forma mais eficiente às diferentes condições de mercado, como oscilações estreitas, aumentos ou quedas suaves. Essa funcionalidade cobre diversos cenários comuns de estratégias de múltiplas pernas, incluindo spreads e straddles. Com ordens de estratégias combinadas, os usuários podem criar múltiplas pernas de opções em uma única operação, visualizando de forma intuitiva o custo total, a estrutura de lucros e perdas (PnL) e a exposição ao risco. Sem a necessidade de realizar ordens separadas por perna, é possível construir e gerenciar estratégias de múltiplas pernas de forma eficiente, reduzindo significativamente a complexidade operacional e aumentando a eficiência das negociações.

Descrição do produto de estratégias combinadas: https://www.gate.com/zh/help/other/combinationstrategies/49208