2025 Ano das Criptomoedas em Revisão: Ciclos Narrativos Rápidos e Mudanças Institucionais Duradouras

2025 foi um ano de incessante mudança de narrativa no criptomercado—o hype foi criado e colapsou a uma velocidade vertiginosa. No entanto, por baixo do ruído de superfície, mudanças estruturais significativas enraizaram-se, impulsionadas pela adoção institucional e por sinais regulatórios mais claros. Enquanto muitas histórias se mostraram passageiras, algumas consolidaram-se como bases para um crescimento sustentável.

Um Ano Atípico Definido pela Velocidade da Narrativa

Os mercados de criptomoedas seguiram historicamente padrões claros de alta/baixa—três anos de crescimento seguidos de uma correção acentuada. A maioria dos analistas entrou em 2025 esperando o pico de ciclo, com previsões conservadoras como a do Standard Chartered, que previa o Bitcoin a $200.000 e uma altseason explosiva.

A realidade divergiu. O ano alternou fases de aquecimento e arrefecimento: Q1 com retração moderada, Q2/Q3 com rallies impressionantes (BTC $126K, capitalização total >$4T), seguido de Q4 com realização de lucros, saídas de ETFs e tensões geopolíticas que redirecionaram capital para metais preciosos—apagando ganhos e fechando próximo aos níveis iniciais.

O Bitcoin manteve a liderança, aumentando sua dominância de forma constante. Os cinco principais permaneceram firmes, enquanto a competição se intensificou na segunda metade do top dez: USDC e TRON ganharam terreno; Solana e Dogecoin recuaram.

Evento do Ano: Aprovação da Lei GENIUS

18 de julho marcou um ponto de virada quando o Presidente Trump assinou a Lei GENIUS—a primeira lei dos EUA a regulamentar especificamente stablecoins e emissores, exigindo 100% de respaldo em USD ou Títulos do Tesouro.

Descrita no Fórum Econômico Mundial como um momento decisivo na regulação financeira global, a Lei legitimou as stablecoins como infraestrutura compatível.

A Europa avançou de forma desigual sob a MiCA, embora o progresso tenha variado—por exemplo, o presidente da Polónia vetou medidas mais restritivas.

A competição entre regimes regulatórios agora molda os fluxos de capital, com os EUA atualmente em vantagem.

Incerteza do Ano: O Legado Cripto de Trump

Trump posicionou-se como o “primeiro presidente cripto”, prometendo transformar os EUA na “capital cripto” através de incentivos aos mineiros e políticas de apoio.

Os mercados precificaram um crescimento agressivo após as eleições, levando o Bitcoin a ultrapassar $100K brevemente. No entanto, a decepção cresceu devido à ausência de uma reserva federal de Bitcoin—uma medida que muitos acreditavam que impulsionaria uma competição global por oferta escassa.

As declarações de Trump impulsionaram a volatilidade—alternando esperança e frustração. As críticas ao presidente do Fed, Powell ( incluindo ameaças de remoção, apesar de não ter autoridade ), alimentaram ainda mais o clima. A saída de Powell em 2026 provavelmente decorrerá de limites de mandato, e não de questões políticas.

Histórias de Sucesso: Stablecoins e ETFs BlackRock

Em meio à consolidação de fim de ano do Bitcoin e à queda das altcoins, surgiram vencedores destacados.

As stablecoins processaram $40 trilhão em volume—competindo com Visa/Mastercard—with sete entre os 50 principais por capitalização de mercado e duas variantes lastreadas em ouro entrando no top 100.

O IBIT da BlackRock superou expectativas, atingindo $72,5 bilhões em ativos sob gestão e liderando todas as classes de ativos em desempenho/atividade de clientes ( ~4% da oferta de Bitcoin).

ETFs spot ampliados cobriram SOL, XRP, DOGE, HBAR, LINK—ampliando o acesso regulado além de BTC/ETH.

Esperança do Ano: Mercados de Previsões

Polymarket cresceu após as eleições de 2024 com previsões precisas, superando as pesquisas tradicionais.

2025 confirmou um crescimento sustentado em política, esportes, entretenimento e preços de cripto—os volumes semanais agora na casa das dezenas de bilhões, liderados por Polymarket (Polygon) e Kalshi (com suporte em Solana).

A aceitação regulatória aumentou, especialmente nos EUA, mudando a visão da indústria de ceticismo para reconhecimento das previsões como infraestrutura central do cripto.

Retorno do Ano: CZ Volta

23 de outubro trouxe uma notícia importante: Trump perdoou o fundador da Binance, Changpeng Zhao (CZ), encerrando processos criminais.

CZ agora pode interagir publicamente com projetos (embora esteja impedido de exercer funções executivas na Binance por acordo de plea).

Os mercados reagiram positivamente—o BNB atingiu novos picos, brevemente acima de $1.300.

Conclusão: Progresso por baixo do Ruído

2025 decepcionou muitos que buscavam ganhos massivos e uma altseason. No entanto, descartá-lo como um ano perdido ignoraria avanços reais: legitimidade das stablecoins, expansão de ETFs e marcos regulatórios que confirmam o interesse institucional.

Medido em ouro (não em dólares), a queda do Bitcoin começou por volta de dezembro de 2024—sugerindo que a correção de 2025 pode estar entre os mercados de baixa mais suaves da história.

2026 revelará se essa resiliência se mantém. Com infraestrutura amadurecendo e participação se ampliando, o cripto parece estar evoluindo além da pura especulação—rumo a um crescimento substancial e orientado por utilidade.