Os Mercados de Previsões tiveram o seu ano de explosão em 2025 — e não houve volta atrás

Em 2025, os mercados de previsão deixaram de atuar como um espetáculo secundário e começaram a comportar-se como uma categoria financeira real.

Os Mercados de Previsão Tornam-se Mainstream

O que começou como uma experiência de nicho na previsão de eleições e desportos evoluiu silenciosamente para um ecossistema de vários bilhões de dólares, tocando Wall Street, gigantes da mídia, desporto profissional e infraestrutura cripto.

Desde vitórias regulatórias e batalhas judiciais até volumes recorde, arrecadações de fundos de sucesso e integrações na mídia mainstream, os mercados de previsão passaram 2025 a impor-se na conversa — e, na maioria das vezes, a vencer a luta.

Um Começo Forte, Com Advogados ao Fundo

O ano começou com o ímpeto já em movimento. A Polymarket entrou em janeiro com uma média de mais de $1 mil milhões em volume de negociação mensal, impulsionada por um envolvimento que nunca diminuiu após o ciclo eleitoral de 2024. A Kalshi, por sua vez, investiu mais nos mercados de desporto e economia enquanto se preparava para testes legais que definiriam o seu futuro.

Esses testes chegaram rapidamente. Em janeiro, a Kalshi voltou ao tribunal para contestar restrições federais sobre contratos de eventos políticos, enquanto reguladores estaduais afiavam as suas facas. A incerteza legal pouco fez para diminuir a participação, mas garantiu que os mercados de previsão passassem grande parte de 2025 a provar que pertenciam.

Regulamentação Aperta — Depois Começa a Piscar

Em fevereiro, os reguladores passaram a prestar mais atenção. A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) agendou discussões públicas sobre contratos de eventos, sinalizando que os mercados de previsão já não passavam despercebidos. A fiscalização a nível estadual intensificou-se, preparando o palco para confrontos que se desenrolariam na primavera.

Março trouxe inovação e confronto. O protocolo nativo de blockchain Myriad lançou-se com um modelo onchain, não custodial, usando stablecoins, reforçando a crescente sobreposição dos mercados de previsão com as infraestruturas cripto. Ao mesmo tempo, reguladores de Nova Jérsia emitiram uma ordem de cessar e desistir contra a Kalshi, acusando-a de operar mercados de jogo ilegais.

A Kalshi respondeu da maneira que faria durante todo o ano: processando de volta.

Salas de Tribunal, Clareza e uma Luz Verde Federal

Abril marcou um ponto de viragem. Um juiz federal bloqueou a ação de execução de Nova Jérsia, apoiando — pelo menos temporariamente — o argumento da Kalshi de que a lei federal de commodities preemptava os estatutos estaduais de jogo. Dias depois, a CFTC abandonou o recurso no caso do contrato eleitoral da Kalshi, deixando efetivamente uma decisão pró-mercado intacta.

A mensagem foi inequívoca: os mercados de previsão encontraram uma base mais sólida a nível federal, mesmo que os estados continuassem a resistir. A atividade de negociação refletiu essa mudança quase imediatamente, com a Kalshi a registrar centenas de milhões em volume ligado a eventos desportivos de rápida resolução.

Crescimento Acelera à Medida que a Névoa Legal Dissipa

Em maio, a participação acelerou. A Kalshi reportou volumes semanais próximos de $1 bilhões, um salto impressionante em relação ao ano anterior. Os desportos representaram a maior parte da atividade, mas economia, cripto e política ganharam tração silenciosamente por baixo dos números principais.

De modo geral, o tom mudou na indústria. O interesse de capital de risco aprofundou-se, observadores institucionais começaram a enquadrar os mercados de previsão como ferramentas de informação, em vez de apostas de novidade, e os sussurros de parcerias com plataformas mainstream tornaram-se mais altos.

Negócios, Integrações e Curiosidade de Wall Street

Junho trouxe confirmação. A Polymarket revelou que tinha adquirido uma pequena bolsa licenciada pela CFTC para facilitar um retorno aos EUA, um movimento estratégico que sinalizava intenção a longo prazo, em vez de uma manobra regulatória de risco. A Kalshi, por sua vez, assinou uma parceria de distribuição com a Robinhood, levando os mercados de previsão diretamente a uma aplicação de negociação de retalho usada por milhões.

O subtexto era claro: os mercados de previsão já não estavam satisfeitos por viver à margem da internet.

Financiamento de Verão e a Corrida para os EUA

Durante todo o verão, o capital entrou em fluxo. A Polymarket levantou fundos adicionais enquanto se preparava para o relançamento nos EUA, atraindo apoiantes que iam desde fundos nativos de cripto até firmas de risco tradicionais. A Kalshi intensificou o marketing e expandiu categorias, chegando mesmo a transformar probabilidades ao vivo em anúncios de metro — um flex subtil que pareceria absurdo há alguns anos atrás.

Nos bastidores, legisladores debatiam se esses mercados poderiam servir funções de previsão pública. Nenhuma lei mudou, mas a própria conversa marcou progresso.

A Porta dos EUA Reabre

Setembro trouxe um dos momentos mais marcantes do ano: a Polymarket voltou a obter aprovação para operar nos Estados Unidos. O timing alinhou-se perfeitamente com as principais temporadas desportivas e a renovada especulação política, levando o volume semanal combinado nas principais plataformas a passar de $2 bilhões.

As batalhas estaduais continuaram, mas o crescimento de utilizadores não esperou por permissão unânime.

As Portas do Capital de Outubro Abriram

Outubro foi o mês em que os mercados de previsão se tornaram inconfundivelmente grandes. A Intercontinental Exchange (ICE), proprietária da Bolsa de Nova York (NYSE), anunciou planos de investir até $2 bilhão na Polymarket, avaliando a empresa numa zona de elite e consolidando o interesse de Wall Street por dados baseados em eventos.

A Kalshi seguiu com uma rodada de financiamento massiva, elevando a sua avaliação para o topo do setor fintech. Ao mesmo tempo, o Google começou a integrar dados de mercados de previsão em ferramentas de pesquisa e finanças, garantindo que milhões encontrassem previsões probabilísticas, quer as pedissem ou não.

Novembro Quebra Recordes em Todos os Aspectos

Novembro quebrou expectativas. Os volumes combinados das plataformas atingiram máximos históricos, com o comércio em toda a indústria estimado em cerca de $44 bilhões para o ano. A Kalshi e a Polymarket cada uma atingiu totais mensais de vários bilhões de dólares, enquanto novos concorrentes ultrapassaram o limiar de um bilhão de dólares por semana.

Grandes meios de comunicação seguiram o exemplo. O Yahoo Finance integrou dados de mercados de previsão diretamente nas suas páginas, enquanto a CNN preparou segmentos de probabilidades ao vivo. As parcerias desportivas expandiram-se, incluindo acordos de alto perfil com a NHL e UFC, levando os mercados de previsão a transmissões ao vivo.

Dezembro Traz Expansão — E Competição

Em dezembro, os mercados de previsão já não estavam sozinhos. A Draftkings lançou uma aplicação de previsão compatível com regulamentação federal em dezenas de estados, validando o caminho regulatório pioneiro no início do ano. Um concorrente recém-lançado, Myriad, integrou-se diretamente numa carteira cripto principal, trazendo o trading de eventos para um ambiente Web3 nativo.

O ano terminou com otimismo, mas não sem tensão. A resistência a nível estadual persistiu, e processos judiciais continuaram. Ainda assim, a participação expandiu-se para além do desporto, com economia, tecnologia e política a mostrarem as taxas de crescimento mais rápidas.

Uma Nova Classe de Ativos Encontra o Seu Lugar

Até ao final do ano, os mercados de previsão pareciam menos uma curiosidade e mais uma classe de ativos emergente. Misturaram bolsas reguladas, liquidação blockchain, dados em tempo real e previsão baseada na multidão numa coisa difícil de ignorar — e cada vez mais difícil de parar.

Se 2025 provou alguma coisa, é que os mercados de previsão terminaram de perguntar se pertencem. A única questão que resta é até onde irão avançar a seguir.

FAQ ❓

• O que são mercados de previsão? Plataformas onde os utilizadores negociam contratos ligados a resultados de eventos do mundo real.
• Por que os mercados de previsão cresceram tão rapidamente em 2025? Clareza regulatória, parcerias importantes e a crescente procura por dados probabilísticos impulsionaram a expansão.
• Quais plataformas dominaram 2025? Kalshi e Polymarket lideraram em volume, financiamento e integrações na mainstream.
• Como estão os mercados de previsão ligados à cripto? Muitas plataformas usam infraestrutura blockchain, stablecoins e ferramentas de liquidação descentralizada.