A dívida dos EUA com juros ultrapassa $1 triliões: o impulso inesperado para a adoção de stablecoins

Pela primeira vez na história, os pagamentos de juros federais dos EUA sobre a dívida nacional ultrapassaram $1 trilhões no ano fiscal de 2025—superando tanto os gastos militares quanto o Medicare. À medida que as pressões fiscais aumentam, Washington está a recorrer a um aliado improvável: as stablecoins.

• Os pagamentos líquidos de juros quase triplicaram de $345 bilhões em 2020 para mais de $1 trilhões em 2025.
• A relação dívida/PIB atinge 100%, com previsão de ultrapassar o pico da Segunda Guerra Mundial até 2029.
• A lei GENIUS exige que os emissores de stablecoins mantenham reservas em títulos do Tesouro, potencialmente impulsionando uma nova procura de $1,6 trilhão por dívida do governo dos EUA.

(Fontes: CRFB)

Os Números Pintam um Quadro Desolador

Os custos de juros explodiram nos últimos anos. Em 2020, os pagamentos líquidos estavam em $345 bilhões. Em 2025, aproximaram-se de $970 bilhões oficialmente—e ultrapassaram $1 trilhões ao incluir toda a dívida detida pelo público—superando os gastos militares em cerca de $100 bilhões.

O Escritório de Orçamento do Congresso prevê $13,8 trilhões em juros acumulados na próxima década—quase o dobro do total ajustado à inflação das últimas duas décadas.

Sob cenários de pior caso (por exemplo, tarifas inválidas ou cortes de impostos temporários tornados permanentes), o Comitê para um Orçamento Federal Responsável alerta que os custos podem disparar para $2,2 trilhões anuais até 2035—um aumento de 127%.

Por Que Isto Marca um Ponto de Virada

A relação dívida/PIB voltou a 100%—um nível não visto desde a era da Segunda Guerra Mundial. As projeções mostram que ela pode ultrapassar o recorde de 106% de 1946 até 2029, atingindo 118% até 2035.

O mais alarmante é o ciclo auto-perpetuante: o governo toma emprestado cerca de $2 trilhão anualmente, com aproximadamente metade dedicada exclusivamente ao pagamento de obrigações existentes. Analistas alertam para uma potencial “espiral da dívida” onde taxas mais altas forçam ainda mais empréstimos.

###Marcos Históricos em 2025

• Juros ultrapassam gastos militares (pela primeira vez desde a Segunda Guerra Mundial)
• Juros superam o Medicare (agora a maior despesa relacionada à saúde)
• A relação dívida/PIB volta a 100%
• Previsto ultrapassar o pico de 1946 até 2029

Reação do Mercado: Alertas de “Weimar” e Fuga para Ativos Tangíveis

As redes sociais se acenderam com comparações sombrias—referências a “Weimar” na hiperinflação alemã dos anos 1920 dominaram as discussões. Usuários declararam a chegada de uma “era de serviço da dívida,” incentivando a fuga para ouro, prata e imóveis.

O Bitcoin recebeu surpreendentemente pouca menção, sugerindo que o pensamento tradicional de refúgio seguro ainda prevalece entre investidores de varejo.

Obstáculos de Curto Prazo, Paradoxo de Longo Prazo para Cripto

O aumento da oferta de Títulos do Tesouro está absorvendo liquidez, pressionando ativos de risco como ações e criptomoedas, enquanto os rendimentos “livres de risco” ficam perto de 5%.

Riscos de médio prazo incluem regulamentação mais rígida e possível tributação de criptomoedas para reforçar receitas.

No entanto, a perspectiva de longo prazo apresenta um paradoxo: o aprofundamento da instabilidade fiscal reforça a narrativa do Bitcoin como “ouro digital” e fortalece o argumento a favor de ativos fora do sistema fiduciário.

Stablecoins: A Solução Oculta para uma Crise Fiscal

Em meio ao pessimismo, o Tesouro dos EUA encontrou uma tábua de salvação não convencional nas stablecoins.

A lei GENIUS, promulgada em julho de 2025, exige que os emissores garantam os tokens 100% com dólares americanos ou títulos do Tesouro de curto prazo—transformando-os efetivamente em compradores forçados de dívida do governo.

O Secretário do Tesouro Scott Bessent elogiou as stablecoins como uma “revolução nas finanças digitais” pronta para impulsionar uma demanda massiva do Tesouro.

O Standard Chartered projeta que os emissores de stablecoins poderiam comprar $1,6 trilhão em T-bills nos próximos quatro anos—suficiente para cobrir toda a nova emissão durante o atual mandato e superando as atuais participações da China de $784 bilhões.

À medida que compradores estrangeiros recuam, as stablecoins estão entrando como uma substituição estrutural.

O Amanhecer da Era do Serviço da Dívida

Os desafios fiscais crescentes dos EUA estão, inadvertidamente, acelerando a integração das criptomoedas. Enquanto investidores tradicionais correm para o ouro, as stablecoins estão surgindo silenciosamente como infraestrutura vital para os mercados de dívida dos EUA.

O apoio regulatório de Washington às stablecoins não é apenas sobre inovação—é uma questão de necessidade fiscal. A era do serviço da dívida chegou, e o cripto pode se revelar seu beneficiário mais inesperado.