Lógica de investimento do Ethereum ETH (2025)

Contexto: Em 2025, o Ethereum ETH pode ter seu próprio momento de destaque.

O Ethereum vale a pena investir? Se esta pergunta fosse feita em 2024, seria um tópico extremamente desafiador. E agora, em 2025, sob a redução das taxas de juros do Federal Reserve no segundo semestre, a desregulamentação do governo Trump e políticas amigáveis ao crypto, e vários outros fatores como os KOLs de Wall Street promovendo produtos, o Ethereum resolveu a situação de não ter um aplicativo killer reconhecido pelo mundo tradicional durante anos, tornando-se o “LABUBU” quente no mundo cripto e de ativos digitais, além de se tornar um tópico que todos querem entender.

Neste artigo, Pan Du continua a partilhar com todos a lógica de investimento de curto e médio prazo da empresa sobre o Ethereum em 2025 (terceira parte) após o “Pan Du Insight: A Lógica de Investimento do Último Visão do Bitcoin”, para que os investidores se sintam mais seguros e possam melhor avaliar como ou se devem investir em Ethereum.

Imagem: O CEO da Coinbase publica uma comparação dos retornos de investimento entre várias classes de ativos, com o Ethereum e o Bitcoin liderando amplamente o S&P 500 e o ouro (o desempenho passado não representa o futuro, conteúdo até 14 de agosto de 2025 à noite)

I. A origem e o mecanismo do Ethereum

O white paper do Ethereum (nota), foi publicado pela primeira vez em 2013 por Vitalik Buterin, que residia no Canadá, e foi oficialmente lançado em 2015. Acredita-se que o fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, ficou obcecado por World of Warcraft quando era jovem, e uma atualização da Blizzard removeu a habilidade central de seu personagem; Buterin protestou por e-mail várias vezes sem sucesso, percebendo a hegemonia dos sistemas centralizados (os desenvolvedores mudam as regras à vontade, enquanto os jogadores não podem fazer nada). Isso o levou a abandonar o jogo e a se concentrar em tecnologias descentralizadas, inspirando a ideia de criar o Ethereum.

1 .Ethereum é mais sobre “usar”, compensando as fraquezas do Bitcoin

A criptomoeda que frequentemente ouvimos falar, o ETH, é a moeda nativa da rede blockchain Ethereum. O nascimento do Ethereum foi principalmente para proporcionar aos programadores um ambiente de programação mais conveniente, permitindo o desenvolvimento de diversas aplicações baseadas em blockchain de forma mais flexível através de contratos inteligentes e outras maneiras.

O mecanismo de operação do Ethereum apresenta diferenças significativas em relação ao Bitcoin, sendo sua intenção resolver as deficiências do Bitcoin em termos de escalabilidade. O nascimento do Éter visa apoiar o desenvolvimento e uso de aplicações baseadas em tecnologia blockchain. Por exemplo, os tokens não fungíveis (NFT), que têm recebido grande atenção nos últimos anos, são uma aplicação no Ethereum. Além disso, existem aplicações semelhantes, como finanças descentralizadas (DeFi) e aplicações descentralizadas (DApps). (Consulte a página anexa)

É importante notar que, na rede Ethereum, todas as atividades relacionadas ao desenvolvimento e operação de aplicativos consomem Éter. Aqui, enfatiza-se “consomem” e não “usam”, o que significa que o Éter, uma vez utilizado, não existe mais. Os investidores também podem optar por manter o Éter como um ativo, esperando que seu valor se valorize. Essa característica única faz com que o Éter seja diferente das moedas tradicionais, funcionando mais como um recurso consumível, semelhante ao petróleo na sociedade industrial: o petróleo pode ser estocado e negociado, mas sua principal função é ser consumido como energia para impulsionar a produção.

2. Éter é o petróleo digital, e a taxa de crescimento da oferta não é alta

Dizer que o Bitcoin é como o ouro, e o Éter como o petróleo, há uma razão muito importante, que está na oferta de ambos. A oferta de Bitcoin é semelhante à do ouro, é limitada, totalizando 21 milhões de unidades. Em comparação, a quantidade total de Éter não tem um limite definido, novos Éteres são gerados a cada ano, o que é um pouco parecido com a extração de petróleo. No entanto, a velocidade de emissão de Éter na verdade não é rápida. Desde o início do design do Éter, o sistema foi feito para que o número de novas emissões anuais e o número de unidades perdidas se mantenham basicamente equilibrados, portanto, a longo prazo, o crescimento da oferta monetária de Éter tende a zero.

Dois, Lógica de Investimento Subjacente: Os Maiores Beneficiários do Desenvolvimento da Blockchain

A moeda Éter é essencialmente um bem de consumo, assim como o petróleo. Assim como normalmente não se vê pessoas a utilizar o petróleo como um produto comercial, comprando e vendendo para lucrar. Se você realmente compra petróleo, espera ver a economia do mundo a desenvolver-se de verdade, com cada vez mais pessoas a utilizarem petróleo, então o preço do petróleo naturalmente aumentará, e você poderá realmente ganhar dinheiro.

Fonte: Bloomberg Finance, organizado por Pan Du, de 2018 a 14 de agosto de 2025

Quanto mais pessoas usam, maior é o valor: o mesmo princípio se aplica ao investir em Éter, o que você deve valorizar não é apenas a sua capacidade de armazenar valor, mas sim o seu valor utilitário. Você espera ver cada vez mais pessoas usando Ethereum para desenvolver aplicações ou realmente utilizando aplicações dentro do Ethereum, então o valor do Éter realmente aumentará. Por outro lado, se se afastar de cenários de aplicação reais, o valor do Éter sofrerá uma grande desvalorização.

Alta estabilidade comprovada: ao longo dos anos, o Ethereum enfrentou vários desafios, como ataques de hackers e divisões, mas continua seguro e confiável, por isso sua segurança e base de confiança são muito sólidas. Entre todas as blockchains, a aceitação do mecanismo de certificação do Ethereum é a mais alta. Se você deseja desenvolver novas aplicações de blockchain, pode totalmente depender do Ethereum, que já possui uma grande base de confiança como infraestrutura de certificação.

Em suma, o ETH parece mais uma ferramenta que cria continuamente valor. Quanto mais valor ele cria, mais valioso ele se torna. E a maneira como ele cria valor é através do desenvolvimento constante de novas aplicações e permitindo que mais pessoas participem. Sob essa perspectiva, enquanto toda a indústria de blockchain continuar a se desenvolver, o Ethereum será o maior beneficiário, sem exceções. E o ETH é o melhor meio de investimento para posicionar-se no desenvolvimento de toda a blockchain.

Três, 2025 é o momento do Chat GPT do Ethereum

Estamos a rever a dinâmica do mercado deste ano, com o Ethereum a destacar-se especialmente. Pando acredita que, apesar do rápido aumento do Ethereum a curto prazo, isso deve-se ao facto de a lógica de investimento de longo prazo ter sido impulsionada pela combinação de políticas de curto prazo e grandes narrativas, incluindo a atualização Pectra e a expansão das soluções Layer 2, que têm uma certa ligação. Mais importante, como mencionado anteriormente, o Ethereum é frequentemente referido como “petróleo digital”, com a sua proposta de valor baseada na crescente utilidade - as stablecoins e a narrativa de Wall Street sobre a tokenização de ativos tradicionais colocam o investimento em Ethereum na mesa dos investidores tradicionais, enquanto as previsões de bancos de investimento indicam que as stablecoins terão um crescimento composto de 70% nos próximos 3 anos, tornando esta oportunidade de investimento irresistível. Tom Lee, Chief Investment Officer da Fundstrat de Wall Street, chamou às stablecoins o momento Chat GPT do Ethereum, simbolizando que finalmente chegou a sua hora de brilhar.

O ambiente macroeconómico global oferece condições importantes para esta narrativa otimista. Em 2025, os bancos centrais globais adotaram políticas de afrouxamento, e a redução das taxas de juro diminuiu a atratividade de ativos de alto risco, levando os investidores a se voltarem para oportunidades de alto risco, como criptomoedas ou ações de empresas de pequena e média capitalização. Atualmente (até 15 de agosto de 2025), o Sistema da Reserva Federal dos EUA prevê iniciar a redução das taxas de juro em setembro, impulsionado pela pressão do governo Trump e por dados de emprego fracos, com rumores de que pode haver uma ou duas reduções adicionais antes de dezembro.

A aprovação do projeto de lei GENIUS Act para stablecoins é um catalisador importante, que impulsionou significativamente o crescimento esperado na emissão de stablecoins no futuro. Atualmente, a maioria das stablecoins, como USDC, baseia-se no padrão ERC-20, e o Éter se torna naturalmente a sua principal plataforma. Isso resulta em um aumento no volume de transações, um aumento no valor total bloqueado (TVL), e um correspondente crescimento na demanda potencial por ETH no futuro. Além disso, as stablecoins servem como uma ponte entre as finanças tradicionais e a blockchain, e a tokenização de RWA requer stablecoins para precificação e liquidação. Essa fusão entre finanças tradicionais e descentralizadas destaca o contínuo crescimento do ecossistema Ethereum.

Fonte: Pando Finance, agosto de 2025

A entrada das instituições tornou-se um ponto de inflexão para o preço do Éter. Nos últimos dois anos, o domínio dos investimentos em criptomoedas passou de investidores de varejo para investidores profissionais, e o entusiasmo de Wall Street é evidente, com a entrada de mais de 50 bilhões de dólares em ETFs de Ethereum, refletindo a alta confiança das instituições. Empresas como BitMine e SharpLink, atuando como cofres de Ethereum, consolidaram ainda mais essa tendência (para mais detalhes, consulte “Pan Du Watchlist: Análise das Empresas Cofres de Ethereum ETH”).

Como mencionado acima, o ecossistema maduro do Ethereum, que não sofreu grandes acidentes ao longo dos anos, conquistou a alta confiança das instituições (os investidores de varejo podem preferir o Solana), tornando-se a escolha preferida para este grande desembolso de capital. Além disso, a dinâmica de oferta apoia ainda mais o caso de alta. Uma grande quantidade de ETH está bloqueada em contratos inteligentes, reduzindo a oferta circulante e criando um efeito de escassez. Em comparação com o Bitcoin, a menor capitalização de mercado do Ethereum significa que o mesmo fluxo de capital tem um impacto mais significativo em seu preço. Vale a pena notar que o Ethereum não enfrenta a pressão de vendas de antigas baleias do Bitcoin ou a disposição do governo — em contraste com o Bitcoin — o que aumenta sua estabilidade.

Os analistas estão muito atentos a isso. O Standard Chartered elevou a previsão de preço para o final do ano para 7.500 dólares, refletindo uma atitude otimista em relação aos fundamentos do Ethereum. O famoso estrategista de mercado Tom Lee descreveu isso como o maior comércio macroeconômico dos próximos dez a quinze anos, prevendo uma faixa de preço de 12.000 a 15.000 dólares até o final do ano. Cathie Wood, conhecida como “a irmã do madeiro”, aumentou sua posição em ativos relacionados ao Ethereum, como o BitMine, enfatizando sua posição como um protocolo de nível institucional. Essas previsões indicam um forte consenso de mercado sobre o potencial de crescimento do Ethereum.

Fonte: Pando Finance, agosto de 2025

Quatro, os riscos de investimento em Ethereum

Ethereum, como um ativo de risco, a política monetária do Federal Reserve e a liquidez abundante continuam sendo uma das premissas externas para a sua valorização contínua. Por outro lado, a própria vantagem do Ethereum reside no fato de que ele oferece aos desenvolvedores um solo de desenvolvimento de aplicações de alta qualidade, e essa base de qualidade está enraizada em sua vantagem técnica. No entanto, a tecnologia é suscetível a desafios. Na verdade, já surgiram várias novas plataformas de blockchain. Todas elas afirmam poder oferecer aos desenvolvedores tecnologias de blockchain mais eficientes e mais baratas. Este é o principal risco do Ethereum.

Cinco, Resumo

No geral, a confluência de políticas monetárias expansionistas, a onda de stablecoins, a adoção institucional e os avanços tecnológicos trouxe uma forte perspectiva de mercado em alta para Ethereum. Muitos bancos de investimento acreditam que seu alvo de preço ultrapassará os 10.000 dólares em breve, e os investidores devem considerar seriamente se a narrativa atraente do Ethereum deve ser o único critério para seu portfólio, enquanto precisam continuar monitorando a política monetária, as stablecoins e a execução de ativos em cadeia. A PanDu também continuará a cobrir a situação relacionada ao Ethereum para os investidores.