A gigante de tecnologia de Silicon Valley à beira da falência, mudou de setor e as ações de IA dispararam 7 vezes, até o pai do camarão ficou confuso

Escrevendo: APPSO

Se você é uma empresa de venda de sapatos que acumula prejuízos ano após ano, com vendas pela metade, e que está prestes a fechar todas as lojas físicas, o que você faria para fazer o preço das ações disparar no mesmo dia, subindo 700%?

A resposta é parar de vender sapatos e gritar bem alto as cinco letras que possuem o poder de ressuscitar: AI+GPU.

A realidade é repleta de cenas de romances de humor negro, e a marca de tênis ecológicos Allbirds, outrora considerada “a Nike do Vale do Silício”, muito querida pelos magnatas da tecnologia, após uma queda catastrófica nos resultados, tomou uma decisão contra toda lógica:

Eles não só venderam sua marca e ativos principais por 39 milhões de dólares, como também, com os 50 milhões de dólares recém-levados em captação, se transformaram em uma empresa de capacidade computacional chamada “NewBird AI”.

Segundo a narrativa oficial, eles querem se tornar “uma fornecedora totalmente integrada de GPU como serviço (GPUaaS) e soluções nativas de nuvem com IA”.

Quando a notícia saiu, as ações da Allbirds, que estavam há muito tempo em silêncio, pareceram receber uma injeção de adrenalina, disparando 721% na abertura, atingindo um valor de mercado de aproximadamente 1,845 bilhão de dólares, enquanto no dia anterior, seu valor de mercado era de apenas cerca de 21 milhões de dólares, com o preço por ação abaixo de 3 dólares.

Na era da onda de IA que varre o mundo, já vimos muitas histórias de especulação e hype, mas a Allbirds ainda parece absurda demais. Quando uma empresa que nem consegue fazer uma sola de tênis decente começa a ensinar as pessoas a treinar grandes modelos, talvez essa festa de IA já esteja na sua borda mais perigosa.

Como os tênis mais “descolados” do Vale do Silício caíram do pedestal

Para entender o absurdo dessa farsa, precisamos fazer uma rápida retrospectiva do brilho que a Allbirds já teve.

Há dez anos, a Allbirds surgiu com um tênis de lã chamado Wool Runner. Na época em que o minimalismo e a narrativa ecológica dominavam, ela acertou em cheio na estética dos elites do Vale do Silício.

Sem logotipo chamativo, autoproclamando-se “o tênis mais confortável do mundo”, feito com lã merino e extratos de cana-de-açúcar — ao calçar, parecia que você tinha uma alma única e irreverente, como a de Steve Jobs.

De Larry Page a Leonardo DiCaprio, celebridades que usaram de graça ajudaram a Allbirds a se popularizar rapidamente. Em 2021, ela fez IPO com o rótulo de “empresa de tecnologia ecológica”, chegando a um valor de mercado de quase 40 bilhões de dólares.

Mas, como toda maré, ela recuou, e os nadadores nus começaram a aparecer.

Quando o frescor do consumidor desaparece, a Allbirds revelou suas fraquezas mortais: produto único, durabilidade ruim, falta de inovação nos estilos. Logo, ficou claro que esse tênis, que parecia tão tecnológico, deformava-se com o uso e até tinha um buraco na ponta do dedo grande do pé.

De 2022 a 2025, as vendas da Allbirds despencaram quase 50%, de 298 milhões para 152 milhões de dólares, sem nunca alcançar o lucro, e o preço das ações caiu de quase 30 dólares para alguns centavos.

Neste fevereiro, a Allbirds fechou todas as lojas físicas nos EUA, abandonando de vez o varejo tradicional.

Sem saída, em 30 de março, anunciou que venderia sua marca, propriedade intelectual e ativos remanescentes por apenas 39 milhões de dólares para a American Exchange Group, uma gestora de marcas que também administra Aerosoles e Ed Hardy.

Uma startup avaliada em até 40 bilhões de dólares acabou sendo vendida por um valor irrisório.

Agora, o nome “Allbirds” pertence a outra pessoa. A venda do negócio de calçados foi entregue à American Exchange Group, enquanto a empresa vazia, que perdeu tudo, permanece na Nasdaq, esperando uma nova oportunidade.

Depois de se livrar do peso do negócio de calçados, os gestores perceberam algo surpreendente: ainda possuem um ativo extremamente valioso no mercado atual — uma empresa de capital aberto limpa, legal, pronta para especulação.

Venderam os sapatos, e decidiram apostar na corrida por capacidade de GPU

Menos de três semanas após a venda, o CEO atual, Joe Vernachio, lançou um plano bombástico: eles conseguiram 50 milhões de dólares de um investidor anônimo e planejam renomear a empresa vazia para “NewBird AI”.

Na nota oficial, usaram uma linguagem de internet de alto nível para embalar o projeto:

“NewBird AI usará os fundos iniciais para adquirir ativos de GPU de alto desempenho… atendendo à demanda de clientes por capacidade de cálculo de IA dedicada.”

“Empresas globais estão com uma demanda sem precedentes por capacidade de IA, enquanto a taxa de ociosidade de data centers na América do Norte caiu ao nível mais baixo da história, e o ciclo de compra de hardware de ponta se prolonga.”

“Vamos adquirir hardware de alta performance, baixa latência, para preencher lacunas de mercado que os grandes provedores de nuvem não conseguem cobrir, por meio de contratos de leasing de longo prazo.”

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Mais intrigante ainda é o que eles propuseram aos acionistas: uma alteração no estatuto social, pois o negócio de capacidade de IA “não foca tanto na proteção ambiental, que é um interesse público”. Assim, pediram aos acionistas que aprovassem a remoção de todas as referências à operação voltada à “proteção ambiental” no estatuto.

Aquela que, anos atrás, conquistou investidores com a história de sustentabilidade, agora quer tirar até sua última máscara. Tudo isso será votado na assembleia de acionistas em 18 de maio, e os atuais acionistas receberão um dividendo especial como compensação.

À primeira vista, a transformação da Allbirds parece lógica. Afinal, o recurso mais escasso no mundo hoje é a capacidade de processamento, e empresas como OpenAI e Anthropic lutam por GPU como se fosse uma guerra. Mas, ao refletir melhor, há uma enorme desconexão nisso tudo.

Este é um mercado de aluguel de GPU! Um campo de guerra de trilhões de dólares dominado por Amazon AWS, Microsoft Azure e Google Cloud. Mesmo startups especializadas em aluguel de GPU, como CoreWeave, já levantaram dezenas ou centenas de bilhões de dólares.

A NewBird AI tem apenas 50 milhões de dólares. Com esse valor, nem dá para comprar metade de um data center de GPU de ponta, quanto mais cobrir custos de energia, refrigeração e banda larga.

Mais ainda: uma empresa que começou com tênis de lã, qual a autoridade ou tecnologia que ela teria para administrar um centro de dados de IA tão complexo? Eles sabem como resolver problemas de baixa latência na interconexão de clusters de GPU? Entendem de otimização de treinamento de grandes modelos em paralelo?

A resposta é clara: eles não sabem, e nem precisam saber.

Para essa “transformação” ridícula, o professor Gad Allon, da Wharton, foi direto ao ponto: “Chamar isso de ‘pivot’ (reorientação) é um elogio demais para a Allbirds.”

Na lógica de negócios, pivot significa que a empresa precisa realocar suas capacidades — tecnologia, talentos, canais — para um novo mercado. Como a Netflix, que migrou de aluguel de DVDs para streaming, porque dominava o gosto do usuário.

“Mas a Allbirds não tem nenhuma capacidade na área de IA”, disse Gad Allon, sem rodeios, “a única coisa que eles têm é uma licença de empresa de capital aberto. E, no atual cenário, isso virou seu maior ativo.”

Não é um caso isolado. Na história da tecnologia, sempre que surge uma grande oportunidade, aparecem “marcas zumbis” ressuscitando por meio de aquisições. Como o BuzzFeed, que anunciou usar ChatGPT para criar conteúdo e viu suas ações subirem 307% em dois dias.

Porém, a empolgação dura pouco. Quando os analistas começam a questionar o modelo de negócio, o valor de mercado despenca 40%.

Segundo o The Verge, recentemente, uma outra operação conduzida pela mesma corretora, Chardan Capital, envolveu a Movano, uma startup de tecnologia de saúde que fabrica anéis inteligentes de monitoramento, que anunciou uma fusão com a AI Cloud Corvex.

Na comunicação da fusão, as palavras “monitoramento de saúde” e “anel inteligente” sumiram, substituídas por conceitos de IA.

Portanto, ao invés de “Allbirds” ser uma solução para a escassez de capacidade computacional, ela virou uma jogada de mercado, usando a empresa listada como uma casca para capturar o humor do mercado.

E, mesmo com toda a lógica falha, no dia do anúncio do NewBird AI, o mercado reagiu com uma alta de 700%, investindo de forma quase irracional.

Por quê? Porque, neste mundo dominado pela narrativa de IA, investidores e especuladores estão em um estado de ansiedade extrema. Temem perder a próxima Nvidia, temem ficar de fora do maior trem de riqueza da história.

Assim, qualquer ação com o código que contenha “IA”, “GPU” ou “grande modelo” — por mais que seus fundamentos sejam ruins — atrai quem busca uma chance de enriquecer rapidamente, mesmo que seja uma fração de uma porcentagem.

Antes, as startups criavam produtos; agora, comprar GPU virou a melhor narrativa de avaliação.

Para a Allbirds, vender sua marca destruída e trocar por uma chance de continuar jogando no cassino da IA talvez seja a decisão mais “racional” de sobrevivência que seus gestores possam tomar.

Só que, na verdade, fazer um tênis confortável vale muito mais do que criar um projeto de aluguel de GPU que só existe na imaginação. A maré sempre volta a recuar, e quando isso acontecer, ninguém sabe qual será o próximo grande foco do “gigante de capacidade de processamento” chamado NewBird.