Uma olhada em 6 DEXs Perp não emitidos: Quais são as oportunidades potenciais?

Autor original: Jiang Haibo, PANews

DescentralizaçãoAs bolsas de futuros Perptual, conhecidas como Perp DEXs ou Perps, podem ser uma das poucas trilhas que foram identificadas como valiosas e têm um grande número de projetos inovadores. Enquanto dYdX, GMX, Synthetix e outros projetos ocupam o mercado principal, uma série de projetos populares recentes não lançados mostraram forte competitividade, incluindo Aark Digital, Drift, Zeta, MYX, Hyperliquid, Jupiter e outros. A maioria dos projetos implementa arranques a frio sob a forma de créditos, etc., e pode haver uma melhor oportunidade para implementar antecipadamente, que o PANews abordará mais detalhadamente abaixo.

Aark Digital

A Aark Digital, uma Perp DEX baseada em arbitrum, anunciou em julho que fechou uma rodada seed não revelada liderada pela Delphi Digital com participação da OKX Ventures, Big Brain Holdings e Keyrock.

As principais características do Aark Digital incluem:

• Com um modelo de pool de liquidez virtual, o Provedor de Liquidez (LP) continua sendo a contraparte do trader.
• Estrutura de Criador de Mercado Paralelo (PMM). A liquidez das bolsas centralizadas (CEXs) e DEXs (DEXs) é agregada. Uma vez que espelha a LiquidityDepth das CEXs, evita perdas de arbitragem devido à manipulação de preços e suporta ativos de cauda longa. Ao mesmo tempo, incentiva os longos e curtos a alcançar o equilíbrio através de taxas de financiamento, influências de preços, etc.

• Modo de margem cruzada com várias garantias suportadas. Ativos, incluindo moedas estáveis populares (USDC, USDT, DAI), ETH e WBTC podem ser usados como garantia para transações, e cada garantia tem um peso predefinido. Ao negociar, os usuários ainda manterão seus próprios ativos de garantia, e os lucros e perdas serão calculados em USDC apenas na Liquidação.
• Fornecer liquidez é também o processo de abertura de uma posição como negociação, apoiando a liquidez alavancada e apoiando o uso de garantias múltiplas.
• Processo de liquidação eficiente. Clique para fazer um pedido na Aark para concluir a transação, sem esperar que a carteira apareça a transação e assine, o que resolve os problemas de latência e gás on-chain, e também evita problemas como transações preventivas.

No geral, Aark Digital é realmente um Perp DEX muito sedoso para usar. Para alcançar um arranque a frio, a Aark Digital tomou uma série de medidas para incentivar a liquidez e o volume de negociação. Para Liquidez, há duas rodadas de Liquidity Soft Locking Program, a segunda rodada atualmente sendo realizada de 20 de dezembro a 20 de fevereiro, com um total de 200.000 AARK Tokens (valor total de 100 milhões) recompensas. Para o volume de negociação, a partir de 11 de outubro, há uma atividade de mineração que dura 18 semanas, com 200.000 AARK alocados semanalmente.

Deriva

Drift é uma plataforma de negociação de descentralização baseada em Solana que fornece Spot Trading, Margin Trading, Perpetual Futures, Lending, Earn Yield e muito mais. O projeto fechou uma rodada de financiamento de US$ 3,8 milhões em 2020 liderada pela Multicoin Capital com participação da Jump Capital, Alameda Research e outros.

As funcionalidades e características do Drift incluem:

• Construí um conjunto completo de produtos para negociação de Spot, alavancagem e Futuros Perptual.
• Existem múltiplos mecanismos de liquidez, incluindo Virtual Automated Market Maker (Drift AMM), Decentralizization Limit Order (DLOB) e Just-in-Time (JIT) Auction Liquidity, garantindo liquidez on-chain.
• Todas as transações são priorizadas através de leilões holandeses de curto prazo e, em seguida, executadas pela DAMM, com ordens limitadas no livro de ordens como um suplemento final.
• Existe um fundo de seguro que lhe permite receber uma parte dos custos acordados, mas em caso de perda, esta parte dos fundos será priorizada para compensação. Deposite $10.000 no fundo de seguro para receber um desconto nas taxas de transação.
• Apoie uma variedade de garantias como margem, e a garantia receberá automaticamente rendimentos de depósito. A liquidação do lucro e perda do usuário será liquidada automaticamente em uma base regular, e esta parte dos fundos será convertida em depósito ou dívida do usuário, e os juros também serão gerados ou exigidos para serem pagos.
• Os fornecedores de liquidez (DLP) podem utilizar a alavancagem, podem perder toda a margem e podem abrir subcontas separadas para fornecer liquidez.
• Não só o Maker não precisa pagar uma taxa de processamento, mas também recebe um desconto de 2b p taxa de processamento.

Drift é um poderoso DEX e tem o TVL mais alto entre o Perp DEX de Solana. Atualmente, a Drift tem uma loteria semanal baseada no volume de negociação do Tomador, Drift Draw, com prêmios de fundos de seguros, mas a Drift não afirma explicitamente que fornece incentivos nativos de Token para traders e provedores de liquidez.

Zeta

Zeta é um protocolo de derivativos em Solana que fornece serviços de negociação de futuros perpétuos. Ela fechou uma rodada de financiamento de US$ 8,5 milhões em 2021 liderada pela Jump Capital com participação da Electric Capital, Wintermute, Alameda Research, Solana Capital e outras.

O produto da Zeta é muito simples, com um livro de pedidos de limite totalmente on-chain para negociação de futuros perpétuos, semelhante ao dYdX.

Zeta atualmente tem um sistema de pontos, Z-Score, onde quanto mais altos os pontos, mais Tokens você recebe. A primeira temporada da campanha Z-Score já terminou, e 1 ponto será concedido para cada $1 negociado como Taker durante o período da campanha. No entanto, a taxa de taxa do Taker também é relativamente alta (0,1%), e o Maker é livre de taxas, portanto, não há pontos. Zeta também fez parceria com outros programas para emitir Zeta Cards, que podem ser destruídos para ganhar pontos em dobro. A segunda temporada da campanha Z-Score está prestes a começar.

MYX

MYX é um acordo de futuros Perptual altamente escalável que anunciou em novembro de 2023 que havia fechado uma rodada de financiamento de US$ 5 milhões liderada pela HongShan com participação da Consensys, Hack VC, OKX Ventures e outros.

Pode-se dizer que MYX atinge diretamente o ponto problemático do GMX, e na maioria das DEXs Perp, incluindo GMX, se posições longas ou curtas são inseridas em uma posição, uma parte da liquidez será tomada. Quando a ocupação de Liquidez atinge o limite superior, significa que o valor da Posição de Fechamento atinge o limite superior e só pode ser Posição de Fechamento, não Entrar em uma Posição. A MYX emprega um mecanismo único de pool de correspondência que ainda tem um pool de liquidez como contraparte para os traders. Quando a Posição longa e curta quer esperar, neste momento o LP não está em risco como contraparte do trader, e a MYX acredita que o LP não detém nenhuma posição neste momento. Se o estado de equilíbrio longo-curto é mantido o tempo todo, então teoricamente a quantidade de posição un Close pode ser infinita. Apenas a diferença entre o longo e o curto colocará o LP em risco, e a taxa de financiamento pode incentivar o longo e o curto a mantê-lo em equilíbrio.

Uma vez que o valor da Posição de Fechamento não é mais limitado pelos fundos no pool de Liquidez, a mesma Liquidez do MYX pode levar a maiores volumes de negociação, de modo que outros recursos podem ser comprometidos, como Slippage zero, sem taxas de empréstimo, etc.

O MYX está atualmente na segunda fase de testes, e os usuários que se juntaram à lista de espera podem receber recompensas por participarem do teste.

Hiperlíquido

O Hyperliquid é um Exchange Perpétuo de Descentralização executado em sua própria Camada 1 que oferece funcionalidade semelhante às trocas centralizadas tradicionais.

Ele contém principalmente uma bolsa de livros de ordens que negocia com USDC como margem. É caracterizado por apoiar a negociação de muitos ativos de cauda longa, e pode ser o único projeto que suporta on-chain alavancado ou negociação de futuros perptuais de certos ativos (como CANTO). Além disso, a Hyperlierliquid oferece um cofre de múltiplas estratégias de criação de mercado, como o HLP (Hyperliquidity Provider), que atualmente mostra uma TAEG de 264%, mas pode ser devido à recente flutuação do mercado.

A partir de 1º de novembro, a Hyperliquid iniciou um sistema de pontos que aloca 1 milhão de pontos por semana aos usuários durante um período de seis meses.

Júpiter

O JLP de Júpiter é o último produto da Solana semelhante ao GLP da GMX, fornecendo serviços de negociação de futuros perptuais através de uma cesta de ativos.

Embora não seja inovador, é excepcionalmente popular em Solana, e a capacidade do JLP está no limite superior há muito tempo, atingindo o limite superior rapidamente após cada aumento, o JLP pode estar com um prêmio de 10% no mercado secundário e a taxa de utilização de SOL, BTC e ETH em contratos de futuros perpétuos geralmente chega a 100%.

A principal razão pode ser a avaliação extremamente alta de Júpiter (mais de US$ 6 bilhões em Aevo) e o fato de que 40% dos tokens são usados para Airdrops. Alguns usuários que compram JLP com um prêmio e traders em Júpiter Perpetual Futures podem ser motivados por possíveis considerações do Airdrop.

Resumo

O desenvolvimento do Perp DEX não é perfeito, alguns projetos mostram a diversidade e inovação da pista, e combinados com diferentes incentivos, pode haver projetos que podem substituir o status atual da GMX ou Synthetix. Para os utilizadores, quanto mais cedo se envolverem, melhor poderá ser.

No entanto, deve-se notar que a pista também é propensa a acidentes de segurança. Mesmo os principais projetos dYdX, GMX e Synthetix foram atacados em diferentes graus, embora na maioria dos casos apenas uma pequena quantidade de dinheiro tenha sido perdida. Novos projetos podem ser mais arriscados.