Ciclo de quatro anos expira, 30 instituições apostam em um novo padrão de criptomoedas para 2026

Autor: Cathy

No final de 2025, as principais instituições financeiras globais emitiram de forma rara uma voz altamente unânime.

Dea16z, Coinbase, Messari a Grayscale, Galaxy Digital, de BlackRock, Fidelity a J.P. Morgan, Standard Chartered, mais de 30 instituições apontaram de forma coincidente no seu relatório de perspectivas para 2026 a mesma conclusão: a indústria de ativos criptográficos está a atravessar uma transição histórica de uma “puberdade agitada” para uma “idade adulta mais estável”.

Se o ciclo de 2021-2022 foi impulsionado por especulação de retalho, alavancagem elevada e bolhas narrativas, as instituições em geral acreditam que 2026 será um ano de crescimento substancial, construído em torno de maior clareza regulatória, necessidade de cobertura macroeconómica e implementação prática de utilidade tecnológica. Este estágio tem um nome profissional — “fase de industrialização”.

No entanto, mesmo sob consenso, existem divergências ocultas. Sobre se a volatilidade do Bitcoin será menor do que a da Nvidia, se a ameaça da computação quântica é iminente, ou quem vencerá a guerra na camada de pagamento de IA, a competição entre as principais instituições também é intensa.

Então, o que acontecerá exatamente em 2026? Para onde irá o dinheiro? Como devem os investidores comuns reagir?

Adeus ao mito do halving, ETFs a redefinir as regras do jogo

Há muito que o pulso do mercado cripto acompanha o ritmo do halving do Bitcoin a cada quatro anos. Mas, na perspetiva de 2026, uma visão disruptiva está a emergir: a teoria do ciclo quadrienal pode já estar obsoleta.

Na sua “Perspetiva de ativos digitais para 2026: o amanhecer da era institucional”, a Grayscale apresenta uma visão provocadora: 2026 marcará oficialmente o fim da chamada teoria do “ciclo de quatro anos”. Com a popularização dos ETFs de fundos físicos e o aperfeiçoamento do quadro regulatório, a estrutura dos participantes do mercado está a mudar fundamentalmente. Os ciclos de boom e bust, dominados anteriormente pelo sentimento de retalho e narrativas de halving, estão a ser substituídos por fluxos de fundos sistemáticos de investidores institucionais baseados em modelos de alocação de ativos.

Este fluxo contínuo e não emocional de fundos irá suavizar as oscilações extremas do mercado, aproximando o desempenho dos ativos cripto de ativos macroeconómicos maduros.

A Coinbase faz uma analogia histórica brilhante: o ambiente atual é mais semelhante a “1996” do que a “1999”. 1996 foi a fase inicial em que a tecnologia da internet começou a penetrar verdadeiramente nos negócios e a aumentar a produtividade, e não a véspera do colapso de uma bolha. Os fundos institucionais deixam de ser meros arbitradores de curto prazo e passam a ser uma alocação de longo prazo para cobrir défices fiscais e desvalorizações monetárias.

Mais interessante ainda, o chefe de investigação da Galaxy Digital, Alex Thorn, afirma abertamente que 2026 pode ser um “ano aborrecido” para o Bitcoin. Embora ainda possa atingir novos máximos históricos, o comportamento do preço será mais semelhante ao de ativos macroeconómicos maduros, como o ouro.

Este “aborecimento” é, na verdade, um sinal de maturidade do ativo, indicando menor risco de queda e maior aceitação por parte de instituições. A Bitwise também lista “volatilidade do Bitcoin abaixo da Nvidia” como uma das suas dez principais previsões para 2026.

Investidores que tentarem usar dados históricos de halving para prever o futuro podem ver os seus modelos falharem em 2026.

Estabilidade de stablecoins e RWA, oportunidades de certeza em 2026

Se a narrativa macroeconómica estabeleceu a base para o fluxo de fundos, a atualização da infraestrutura financeira determinará a direção do capital. 2026 é vista por grandes instituições como o ano de transição das stablecoins e RWA (ativos do mundo real) de conceitos de prova de conceito para uso comercial em escala.

Crescimento explosivo das stablecoins

A16z crypto, no seu “Principais tendências para 2026”, define as stablecoins como a futura “camada de liquidação base da internet”. Acreditam que as stablecoins irão ultrapassar o papel de intermediários apenas em plataformas de troca, integrando-se diretamente nas redes de pagamento locais e nas ferramentas comerciais através de QR codes, carteiras globais e cartões.

Dados impressionantes: em 2025, o volume de transações de stablecoins atingiu 9 trilhões de dólares, equiparando-se ao Visa e PayPal.

A previsão da Coinbase é ainda mais ambiciosa. Usando modelos aleatórios, estimam que até ao final de 2028, o valor de mercado total das stablecoins poderá atingir 1,2 triliões de dólares, sendo 2026 o período de crescimento mais acentuado dessa curva. Destacam especialmente os novos casos de uso das stablecoins em liquidação de transações internacionais, remessas e plataformas de pagamento de salários.

O relatório “Perspetiva de ativos digitais para 2026” do The Block introduz o conceito de “Stablechains”. Para atender às necessidades extremas de alta taxa de processamento e baixa latência em pagamentos comerciais, surgirão redes blockchain dedicadas à execução e liquidação de stablecoins.

A Galaxy Digital prevê uma consolidação do mercado. Apesar de bancos tradicionais como Goldman Sachs e Citibank explorarem a emissão de suas próprias stablecoins, a dinâmica de distribuição e os efeitos de rede de liquidez irão consolidar o mercado em uma ou duas gigantes dominantes. Além disso, a Galaxy prevê que o volume de transações de stablecoins ultrapassará oficialmente o sistema ACH (Automated Clearing House) dos EUA.

RWA com crescimento de mil vezes

A Grayscale projeta que, impulsionada por regulações e instituições, o valor de ativos tokenizados atingirá um crescimento de 1000X até 2030.

A Coinbase introduz o conceito de “Tokenização 2.0”, centrado na “componibilidade atômica”. Em 2026, apenas tokenizar títulos do governo não será suficiente; o verdadeiro valor reside na capacidade de usar esses títulos tokenizados como garantias em protocolos DeFi para emprestar liquidez, com valores de empréstimo muito superiores às margens tradicionais.

O sócio principal da Pantera Capital, Jay Yu, prevê que o ouro tokenizado surgirá em 2026, dominando o setor de RWA. Com o aumento das preocupações dos investidores com problemas estruturais do dólar, o ouro na blockchain, como ativo com atributos físicos e liquidez digital, deverá experimentar um crescimento explosivo.

Quando os agentes de IA aprenderem a gastar dinheiro

Em 2026, a combinação de inteligência artificial (IA) e blockchain deixará de ser apenas uma especulação de “moeda de conceito de IA” e entrará numa fase profunda de interoperabilidade de infraestruturas. As instituições concordam que a blockchain será o trilho financeiro dos agentes de IA (AI Agents).

A16z crypto considera a “economia de agentes” como a grande ideia de 2026. Propõem uma questão central: quando os agentes de IA começarem a negociar, fazer pedidos e acionar serviços na cadeia de blocos de forma autónoma, como irão provar “quem são”? Para isso, apresentam uma nova norma de “Conheça o Seu Agente” (Know Your Agent, KYA). Esta poderá tornar-se uma condição prévia para a interação entre agentes de IA e blockchain, semelhante ao KYC humano.

A Pantera Capital faz uma previsão mais concreta: prevê o surgimento de agentes comerciais baseados no protocolo x402. Este é visto como um novo padrão de pagamento ou ponto final, permitindo microtransações e pagamentos convencionais por IA.

Neste campo, a Pantera aposta forte na Solana, que acredita que superará a Base na “escala de cêntimos” de volume de transações x402, tornando-se a camada de liquidação preferida para agentes de IA.

A Messari, no seu “Relatório de Perspetivas de Criptografia para 2026”, também inclui “Crypto x AI” como uma das sete principais áreas. Descrevem um futuro de “comércio de agentes”, onde infraestruturas descentralizadas suportarão o treino e execução de modelos de IA, num mercado que poderá atingir 30 triliões de dólares até 2030.

A Grayscale destaca o papel da blockchain como “antídoto” contra riscos de centralização de IA. À medida que os modelos de IA se tornam mais poderosos e controlados por poucos gigantes, a procura por computação descentralizada, validação de dados descentralizada e provas de autenticidade de conteúdo irá disparar.

A16z propõe o conceito de “Mídia em Staking” (Staked Media). Frente à proliferação de conteúdos falsos gerados por IA, no futuro os criadores de conteúdo (humanos ou IA) poderão precisar de fazer staking de capital para validar as suas opiniões. Se o conteúdo for considerado falso ou malicioso, o capital apostado será confiscado.

Correntes ocultas sob o consenso

Apesar do forte consenso, há divergências agudas entre as instituições em questões-chave, que muitas vezes são fontes de retornos excessivos ou riscos.

Divergência 1: explosão vs silêncio

O Standard Chartered mantém uma lógica otimista baseada na escassez de oferta e procura. A previsão para 2026 do BTC é de 150 mil dólares (abaixo dos 300 mil anteriores), com uma meta de 225 mil dólares em 2027.

Por outro lado, a Galaxy Digital e a Bitwise descrevem um futuro completamente diferente: um mercado de baixa volatilidade, com movimentos suaves ou até “aborrecidos”. A Galaxy prevê que o BTC oscilará entre 50 mil e 250 mil dólares. Se estiver certo, estratégias de trading que dependem de alta volatilidade irão falhar completamente em 2026, e o mercado passará a focar em rendimento de DeFi e arbitragem.

Divergência 2: o espectro da computação quântica

A Pantera Capital apresenta uma narrativa potencialmente disruptiva — “pânico quântico”. Embora a quebra de chaves privadas do Bitcoin por computadores quânticos ainda possa levar anos, a Pantera acredita que, em 2026, avanços na correção de erros de qubits poderão provocar uma venda de pânico no mercado, levando a uma discussão urgente na comunidade Bitcoin sobre forks resistentes a quânticos.

Por outro lado, a Coinbase tem uma visão oposta: considera que isso será apenas ruído em 2026, sem impacto na avaliação.

Divergência 3: a guerra na camada de pagamento de IA

Na disputa pela camada de pagamento de IA, a Pantera aposta claramente na Solana, por sua vantagem em microtransações de baixo custo. Já a The Block e a Coinbase tendem a enfatizar o crescimento de “Stablechains” (cadeias de stablecoins dedicadas) ou do ecossistema Layer 2. Isso indica que, em 2026, haverá uma competição acirrada pelo “nativo de moeda para IA”.

Regras de sobrevivência na era de industrialização

Com base nas perspectivas das principais instituições para 2026, fica claro que a indústria cripto está a passar por uma transformação semelhante à da internet entre 1996 e 2000: de uma experiência marginal, ideologicamente motivada, para componentes industriais essenciais na infraestrutura financeira e tecnológica global.

Para investidores e profissionais, as regras de sobrevivência em 2026 irão mudar:

Focar na direção do fluxo, não na narrativa

Com a obsolescência da teoria do ciclo de quatro anos, depender apenas do relato do halving deixará de funcionar. Será mais importante acompanhar os fluxos de fundos em ETFs, a emissão de stablecoins e a alocação de ativos nos balanços das empresas. A BlackRock, maior gestora de ativos do mundo, aponta para a vulnerabilidade da economia dos EUA e uma dívida federal que deve ultrapassar os 38 trilhões de dólares em 2026. Essa pressão macroeconómica obrigará investidores e instituições a procurar alternativas de armazenamento de valor.

Adotar conformidade e privacidade

A lei GENIUS, prevista para implementação total em 2026, criará um quadro regulatório federal para stablecoins de pagamento. A norma KYA (Conheça o Seu Agente) que surge, marcará o fim da era de “crescimento selvagem”.

Por outro lado, a Grayscale e a Coinbase percebem uma tendência de retorno às tecnologias de privacidade. Com a entrada massiva de instituições, não é mais aceitável expor segredos comerciais em blockchains totalmente transparentes. Soluções de privacidade baseadas em provas de conhecimento zero e criptografia homomórfica serão essenciais. A Grayscale até menciona que a antiga stablecoin Zcash (ZEC) pode ser reavaliada devido a essa nova ênfase na “privacidade descentralizada”.

Buscar utilidade real

Seja na automação de pagamentos por agentes de IA, seja na tokenização de ativos do mundo real, os vencedores de 2026 serão aqueles que gerarem receitas e fluxos de caixa reais, não apenas tokens de governança vazios.

A Delphi Digital define 2026 como um ponto de inflexão — a política dos bancos centrais do mundo passará de divergente para convergente. A previsão é que, com o fim do aperto quantitativo (QT) do Federal Reserve e a redução da taxa de juros para abaixo de 3%, a liquidez global voltará a inundar o mercado. Como ativo sensível à liquidez e resistente à inflação, o Bitcoin será um dos principais beneficiados por esse cenário macroeconómico melhorado.

Resumo

Ao olhar para 2026 a partir do final de 2025, percebemos que não se trata apenas de uma oscilação cíclica do setor, mas de uma mudança de paradigma fundamental.

Quando Chris Kuiper, vice-presidente de pesquisa da Fidelity Digital Assets, sugere que mais países podem incluir o Bitcoin nas suas reservas cambiais, isso não é apenas uma decisão económica, mas também uma jogada geopolítica. Se um país começar a acumular Bitcoin como reserva, outros sentirão a “fomo” e serão forçados a seguir, para não ficarem para trás.

Em 2026, a indústria cripto deixará de ser uma “moeda mágica da internet” e passará a fazer parte do mundo.

Aqueles que conseguirem encontrar valor real na era de industrialização, manter uma estratégia de longo prazo, abraçar a conformidade e a inovação, estarão posicionados para o próximo capítulo de uma década.