Bitcoin enfrenta pressão no final do ciclo à medida que os detentores de longo prazo aumentam as vendas

• Os suportes de Bitcoin a longo prazo estão a vender a níveis historicamente associados a condições de mercado no final do ciclo.

• Bitcoin continua elevado em preço, embora métricas internas indiquem desaceleração do momentum e distribuição ativa.

• As métricas de participação permanecem altas, sugerindo que o engajamento persiste enquanto a alta enfrenta uma resistência crescente.

O Bitcoin está nos indicadores de um ciclo de mercado em maturação, uma vez que os dados on-chain indicam a crescente distribuição entre os proprietários de longo prazo. O preço ainda é alto, mas a dinâmica interna indica que já não se concentra em um crescimento agressivo.

Os Suportes de Longo Prazo Aumentam a Distribuição Estratégica

A atividade do Bitcoin entre os suportes de longo prazo chamou a atenção renovada após os recentes dados on-chain. Rand (@cryptorand) observou que os suportes OG estão a vender a taxas não vistas há cinco anos. Historicamente, este padrão aparece quando os mercados se aproximam de máximas cíclicas, em vez de fases de crescimento inicial.

Fonte: X

O gráfico mostra que as moedas mais antigas reentram na circulação após um longo período de descanso. Teve um comportamento semelhante durante os picos anteriores em 2017 e 2021. Reações emocionais não afetam a oferta, uma vez que os suportes de longo prazo são mais propensos a alocar a oferta em caso de força (a posição calculada).

Este comportamento de venda raramente provoca pressão imediata para baixo. Em vez disso, limita gradualmente a subida adicional à medida que a nova demanda absorve a oferta adicional. Ciclos passados mostram que esta fase frequentemente leva a uma consolidação prolongada em vez de reviravoltas abruptas.

A Estrutura de Preços Mantém-se Enquanto o Momento Modera

Desde o início de 2023, o Bitcoin tem estado numa tendência estrutural de alta limpa. O movimento da região dos $20,000 em direção à resistência de média distância refletiu uma acumulação constante. A volatilidade foi comprimida durante esta fase, reforçando a participação impulsionada pela convicção.

O momento acelerou ao longo de 2024 à medida que o preço ultrapassou zonas de resistência anteriores. As métricas de participação tornaram-se mais erráticas, sugerindo um aumento da participação especulativa. Essas situações geralmente surgem quando os investidores buscam momentum em tendências altas.

No final de 2024 e em 2025, o Bitcoin estava a negociar na faixa dos $90,000-$100,000. Embora o preço se mantivesse alto, os indicadores internos deixaram de aumentar. Esta divergência, historicamente, alinhou-se com fases de distribuição em vez de uma nova acumulação.

O Mercado Atual Reflete Rotação Sobre Expansão

Bitcoin, no momento da escrita, está sendo negociado a $87,046, após pequenas perdas diárias e semanais. O preço ainda está bem acima do suporte de longo prazo, mesmo após a correção. Esta não é uma estrutura fraca, mas sim estabilidade.

As métricas de participação continuam a oscilar dentro de uma faixa definida em vez de se expandirem para cima. Esse comportamento sugere rotação entre os participantes em vez de uma forte convicção direcional. Configurações semelhantes em ciclos anteriores precederam movimentos laterais prolongados.

A observação de Rand alinha-se com características mais amplas do final do ciclo. Os mercados em alta costumam atingir o pico à medida que os suportes experientes saem das posições de forma metódica. Os dados atuais sugerem que o Bitcoin está navegando por essa transição enquanto os participantes do mercado ajustam a exposição ao risco em conformidade.