Fim do mercado em alta? Banco Barclays alerta para um período de baixa em Criptomoeda até 2026, sem catalisadores significativos

A previsão do relatório de final de ano do Barclays indica que, em 2026, o mercado de criptomoedas entrará em um período de baixa, com volume de negociações em tendência de queda e entusiasmo de investimento reduzido. O banco assinala que as principais bolsas de ativos digitais enfrentam um ambiente desafiador, com catalisadores para estimular a atividade incertos, e a adoção de tokens ocorrendo de forma lenta. Embora haja atenção à clareza regulatória e aos ativos tokenizados, o Barclays acredita que esses investimentos de longo prazo provavelmente terão impacto limitado nos lucros em 2026, e o mercado poderá passar por um ano de transição sem grandes novidades positivas.

Por que o Barclays está pessimista com o mercado de criptomoedas em 2026

A previsão pessimista do Barclays não é infundada, mas baseada em uma análise profunda dos problemas estruturais do mercado. O relatório aponta que o volume de negociações à vista de criptomoedas parece estar em tendência de queda no ano fiscal de 2026, e o banco admite que “ainda não há clareza sobre o que poderá reverter essa tendência”. Essa admissão franca demonstra que até os analistas mais experientes de Wall Street não conseguem identificar um caminho claro para uma recuperação do mercado.

As bolsas voltadas ao varejo se beneficiaram nos últimos anos durante o mercado altista de criptomoedas, graças ao aumento do interesse nas negociações, mas agora enfrentam um ambiente mais discreto. O volume de negociações à vista é o principal motor de receita das maiores exchanges regulamentadas nos EUA e de empresas como Robinhood, mas esse motor já esfria significativamente. Sem um catalisador claro para reacender a demanda, as vendas podem permanecer em baixa. Os dados do Barclays mostram que, na segunda metade de 2025, o volume de negociações à vista caiu mais de 40% em relação ao pico do início do ano, e se essa tendência continuar em 2026, impactará diretamente as receitas das exchanges.

O mercado de criptomoedas costuma ser bastante volátil diante de eventos significativos. O Barclays destaca que picos de atividade no passado, como o influxo de ETFs de Bitcoin à vista em março de 2024 ou a vitória presidencial que apoiou criptomoedas em novembro, foram impulsionadores de aumentos temporários. Mas na ausência de tais eventos, o banco acredita que o crescimento estrutural é insuficiente. Essa percepção do mercado como “movido por catalisadores” revela o principal dilema de 2026: os fatores positivos conhecidos já se esgotaram, e novos catalisadores ainda não aparecem.

Três grandes obstáculos para o mercado de criptomoedas em 2026

Declínio do entusiasmo do varejo: volume de negociações à vista caiu mais de 40% em relação ao pico, participação de investidores de varejo continua em baixa

Período de ausência de catalisadores: efeito de influxo de ETFs desaparece, benefícios políticos já foram refletidos, sem expectativas de novos grandes impulsos

Pressão sobre custos operacionais: expansão de derivativos e negócios de tokenização aumenta despesas, mas retornos de curto prazo permanecem incertos

Dificuldades de receita das principais bolsas de ativos digitais

A maior exchange regulamentada nos EUA continua sendo o foco central das análises do Barclays. Apesar da expansão para derivativos e negociações de ações tokenizadas, o banco aponta que a empresa ainda enfrenta uma combinação de redução no volume de negociações à vista e aumento dos custos operacionais. O relatório afirma: “A COIN possui vários planos de crescimento e aquisições recentes, que podem começar a ter maior impacto.” Contudo, os analistas reduziram o preço-alvo da ação para 291 dólares, destacando uma perspectiva de lucros mais conservadora.

Essa redução reflete preocupações do Barclays com a capacidade de lucro de curto prazo da maior exchange regulamentada nos EUA. As taxas de corretagem de negociações à vista ainda representam mais de 60% da receita total. Quando esse núcleo de receita enfrenta uma queda estrutural, a questão principal para os investidores é se o crescimento de novas áreas será suficiente para preencher a lacuna. A expansão no setor de derivativos exige investimentos tecnológicos expressivos e custos regulatórios, enquanto o mercado de ativos tokenizados ainda está em estágio inicial, com escala limitada.

A Robinhood enfrenta desafios semelhantes, embora a situação possa ser ainda mais difícil. Diferentemente da maior exchange regulamentada, os negócios de criptomoedas da Robinhood representam apenas uma parte do portfólio diversificado de produtos, sendo que negociações de ações e opções continuam sendo as principais fontes de receita. Essa diversificação foi uma vantagem durante o mercado altista, mas na baixa de 2026, pode indicar uma prioridade menor nos investimentos em criptomoedas, enfraquecendo sua competitividade nesse setor.

Benefícios regulatórios estão quase esgotados

Um dos setores que pode movimentar o mercado de criptomoedas em 2026 é a regulação. O Barclays destaca a iminente aprovação do projeto de lei CLARITY, que ajudará a definir limites entre bens digitais e valores mobiliários, além de esclarecer qual órgão (SEC ou CFTC) será responsável por regulamentar quais ativos nos EUA. Embora essa lei não garanta uma impulsão imediata ao mercado, pode aliviar a incerteza operacional de empresas de criptomoedas e investidores. Se aprovada, facilitará o lançamento de produtos mais claros, especialmente na área de ativos tokenizados.

No entanto, a análise do Barclays traz um alerta importante: após as eleições recentes, o ambiente político dos EUA tornou-se mais favorável aos ativos digitais, mas esses otimismo já se reflete no mercado. Qualquer movimento legislativo, como o projeto CLARITY, precisará passar pelo Senado e enfrentar possíveis desafios legais para gerar impacto real. Isso significa que, apesar de a clareza regulatória ser uma vantagem de longo prazo, em 2026 ela pode não se traduzir em aumento concreto do volume de negociações.

Ainda mais preocupante, o efeito marginal dos benefícios regulatórios está diminuindo. A aprovação do ETF de Bitcoin em 2024 foi um marco regulatório que trouxe bilhões de dólares em fluxos de capital. Mas as próximas ondas de relaxamento regulatório terão impacto muito menor do que o primeiro grande avanço. Essa “fadiga regulatória” pode fazer com que mesmo a aprovação do CLARITY, mesmo que aconteça, seja incapaz de gerar uma euforia semelhante à do ETF de Bitcoin.

Tokenização não salvará a crise imediata

A tokenização continua atraindo atenção de empresas de cripto e do setor financeiro tradicional. BlackRock (BLK), Robinhood (HOOD) e outras empresas estão experimentando produtos nessa área. Mas o Barclays alerta que esse movimento ainda está em estágio inicial e provavelmente não terá impacto significativo nos lucros do mercado de criptomoedas em 2026. Essa avaliação se baseia nos múltiplos obstáculos enfrentados pelos ativos tokenizados: infraestrutura tecnológica ainda em desenvolvimento, quadro regulatório em construção e adoção por parte de instituições financeiras levando tempo.

A promessa da tokenização é colocar ativos tradicionais como imóveis, ações e títulos na blockchain, oferecendo negociações 24/7 e liquidação instantânea. Contudo, alcançar essa visão exige superar barreiras legais, tecnológicas e de aceitação de mercado. Mesmo que o projeto de lei CLARITY seja aprovado, estabelecer um ecossistema completo para negociação de ativos tokenizados levará anos. Para as exchanges que precisam de receita na curto prazo, a tokenização é uma estratégia de longo prazo correta, mas não resolve a crise imediata do mercado de criptomoedas em 2026.

Ano de transição ou ponto de virada?

Resumidamente, 2026 pode ser um ano de transição para as criptomoedas. Com a queda do interesse do varejo e sem catalisadores imediatos, as empresas estão focadas em investimentos de longo prazo, como financiamento por tokenização e melhorias regulatórias. Ainda não há certeza se esses investimentos terão efeito já no próximo ano ou em um horizonte mais longo. O Barclays alerta os investidores de que o mercado de criptomoedas não é apenas uma trajetória ascendente contínua; ciclos de ajuste e períodos de baixa são componentes naturais de mercados saudáveis. O mercado de criptomoedas em 2026 pode estar sem grandes catalisadores, mas esse período de silêncio também pode ser uma fase de preparação para a próxima onda de explosão.