Bitcoin Prepara-se para Mudança no Balanço do Fed à Medida que o Ciclo de Liquidez Muda

Em resumo

• O fim da restrição quantitativa por parte do Fed coloca o Bitcoin em uma encruzilhada crítica de liquidez.
• Além da volatilidade de curto prazo, o mercado cripto é improvável que repita o cenário pós-pivot da Fed de 2019, em meio a taxas de juros mais altas e demanda institucional, foi dito ao Decrypt.
• Um panorama macroeconômico e geopolítico favorável pode prolongar o mercado em alta, dizem os analistas.

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A decisão do Federal Reserve de encerrar o seu programa de aperto quantitativo colocou os mercados de criptomoedas em uma encruzilhada crítica, com os investidores avaliando se essa mudança irá reacender a corrida de touros do Bitcoin ou levar a uma repetição da sua queda pós-política em 2019.

Os comentários do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, na terça-feira sugeriram o fim da redução do balanço patrimonial do banco central, também conhecida como aperto quantitativo.

O processo é otimista para ativos de risco como o Bitcoin, disseram anteriormente especialistas à Decrypt. No entanto, a mudança do Fed pode ser uma espada de dois gumes.

Historicamente, essas transições foram inicialmente recebidas com volatilidade, mas acabaram por abrir caminho para fluxos de capital em investimentos de maior rendimento à medida que o afrouxamento começa.

“Apesar de um corte de taxa de 25 pontos base, os traders estão reduzindo as expectativas de mais alívios, agora precificando uma menor chance de outro corte em dezembro,” disse Riya Sehgal, analista de pesquisa na Delta Exchange, ao Decrypt. “Os fluxos de ETF confirmam o tom cauteloso, com fundos de Bitcoin vendo saídas de $197,5 milhões e fundos de Ethereum $66,2 milhões.”

No entanto, o contexto atual, caracterizado pela guerra comercial entre os EUA e a China e pela pressão política sobre o Fed, apresenta uma semelhança notável com 2019.

“As semelhanças são claras: pressão tarifária, interferência política e um Fed dovish, mas desta vez o Bitcoin está no centro dos fluxos de liquidez globais,” disse Ryan Lee, analista-chefe da Bitget, ao Decrypt. “Ao contrário do mercado pré-institucional de 2019, o panorama cripto de hoje pode amplificar a alta em vez de desencadear estresse.”

“As coisas são bastante diferentes do ciclo de liquidez de 2019,” disse Sean Dawson, chefe de pesquisa na plataforma de negociação de opções on-chain Derive, ao Decrypt, citando diferenças chave na configuração macroeconômica.

Dawson destacou que a taxa de juro atual de cerca de 4% é muito superior aos 2,5% vistos em 2019, o que significa que “há mais energia acumulada nos mercados que pode fluir para ativos de risco, como o Bitcoin, se as taxas caírem.”

Uma mudança de liderança iminente no banco central envolvendo um substituto selecionado por Trump também provavelmente acelerará os cortes nas taxas, acrescentou o analista, sugerindo que isso criaria um “Fed fiscalmente frouxo” que seria “extremamente benéfico para os detentores de Bitcoin.”

Embora Lee reconheça que as tensões comerciais entre os EUA e a China e a pressão política possam causar volatilidade de curto prazo e levar a uma correção de 10% a 15% para o Bitcoin, ele acredita que “o ciclo de afrouxamento mais amplo estabelece um tom de apoio para os ativos de risco.”

“Os traders de opções continuam a clamar por seguros de curto prazo, um sinal de que o medo da queda de outubro permanece fresco na memória do mercado,” observou Dawson, ecoando a cautela expressa por Lee.

Apesar do potencial para quedas de curto prazo, ambos os especialistas concordaram que a perspetiva a longo prazo é decididamente otimista, impulsionada pela nova realidade regulatória e macroeconómica.

“Estamos realmente em águas desconhecidas; a administração atual está totalmente empenhada na adoção de criptomoedas, juntamente com a expectativa de taxas mais baixas, o que é extremamente favorável para o Bitcoin,” disse Dawson.

O alívio por parte da Fed é necessário para que o Bitcoin saia da faixa de negociação de $105.000 a $115.000, disse o analista, prevendo um alvo de $200.000 para o terceiro trimestre de 2026, condicionado a desenvolvimentos macroeconômicos e geopolíticos favoráveis.