5 coisas que precisam acontecer para o Bitcoin se manter acima de 100.000 dólares

O preço do Bitcoin está a negociar perto de 110.000 USD hoje, à medida que o fluxo de capital ETF continua a aumentar e o nível de suporte de 107.000 USD se torna o foco da atenção.

A demanda por fundos ETF à vista continua a ser um fator chave. O fundo IBIT da BlackRock está se aproximando da marca de 100 bilhões USD em ativos, equivalente a cerca de 799.000 BTC, enquanto o maior fundo dos EUA continua a concentrar a oferta.

Os produtos à vista nos EUA registraram um fluxo de capital líquido novo de 102 milhões USD ontem e houve apenas dois dias de saída de capital nos últimos 10 dias. Isso ressalta que os agrupamentos de fluxo de capital, em vez de dados isolados, geralmente têm um grande impacto na sustentabilidade da tendência.

A pesquisa sobre produtos de negociação em bolsas de valores mostra que a volatilidade diária dos preços geralmente ocorre antes dos fluxos de capital dos fundos, com um atraso já registrado entre o preço e os fluxos de capital, criando um feedback quando a dinâmica começa a se mover. Esse quadro teórico se alinha com os desenvolvimentos deste trimestre, onde dias com fluxos de capital de bilhões de dólares em explosões anteriores ajudaram a prolongar os ralis de preços.

O movimento on-chain mostra a alocação de poder, enquanto a acumulação na camada intermediária melhorou durante o rali de outubro. Os gastos dos investidores de longo prazo atingiram um novo recorde, um padrão típico no final das fases de impulso, enquanto a demanda por ETF desempenhou um papel importante na absorção.

O conjunto de custos para determinar o suporte é denso na faixa de 107.000 a 109.000 USD, com um intervalo direcionado para 93.000 a 95.000 USD se esta área não mantiver o objetivo ao fechar.

Acima do nível à vista, a oferta dos compradores anteriores costuma reaparecer em torno de 114.000 USD a 117.000 USD, onde a realização de lucros tem limitado a valorização nas últimas semanas, conforme discutido no relatório semanal mais recente da Glassnode.

Os produtos derivados aumentam a atratividade do debate sobre o risco de colapso

O índice DVOL ( é uma ferramenta de medição da volatilidade dos ativos) nos últimos 30 dias, ainda se mantém alto em comparação com os meses anteriores, e o desvio de 25-delta mudou de opções de compra para opções de venda em períodos de tensão antes de se aliviar com a recuperação, de acordo com a Deribit.

A rápida mudança para o positivo após estar em níveis negativos geralmente coincide com períodos de queda de curto prazo quando medidas de proteção contra a queda são implementadas.

Ao mesmo tempo, o financiamento e a alavancagem ainda são inferiores em comparação com os períodos de expansão anteriores, o que reduz a capacidade de reduzir a alavancagem em cadeia a partir do ponto de partida que são as posições longas superlotadas. Essa combinação indica uma fragilidade em torno dos choques sem a queima de alavancagem perpétua extrema.

A liquidez ainda favorece o Bitcoin mais do que as diferenças temporárias em períodos de tensão

As bolsas nos EUA representam a maior parte da profundidade do mercado, 1%, oferecendo uma camada mais espessa no topo da tabela, absorvendo o fluxo de capital de forma mais confiável em comparação com os concorrentes no exterior. Essa concentração de profundidade, juntamente com um sistema estável de criação e liquidação de ETF, ajuda a explicar por que o BTC superou os choques macroeconômicos com uma queda muito menor do que muitos tokens beta altos este ano.

Os fatores macroeconômicos continuam a ser a principal fonte de risco

A avaliação das ações foi marcada como tensa, e os temas de tarifas e comércio voltaram à tona como fatores que impulsionam a volatilidade do risco. As manchetes sobre tarifas na semana passada criaram uma liquidação mecânica de alavancagem em criptomoedas, com dezenas de bilhões de USD sendo liquidadas enquanto os traders se apressavam a se proteger contra riscos. Esse contexto argumenta a favor de intervalos de oscilação mais próximos, seguidos por uma reavaliação quando os dados de fluxo de capital e a volatilidade forem restabelecidos após o risco de eventos.

Neste contexto, o caminho se divide em três roteiros claros. Uma fase continua a se abrir se o preço à vista puder fechar e se manter acima de 117.000 USD, enquanto os ETFs dos EUA registram uma série de fluxos de capital líquido por vários dias, o que manterá a absorção antes da distribuição dos holders de longo prazo e a reentrada na região alta de outubro, perto de 126.000 USD.

Um percurso de digestão continua a ser o caso básico se o fluxo de capital misto e o preço à vista oscilarem entre 107.000 USD e 126.000 USD, enquanto o DVOL regressa à média e o financiamento permanece em níveis moderados.

Um choque forte aparecerá se o risco de um retorno forte da política monetária se materializar, a inclinação mudar para opções de venda sustentáveis, os ETFs registrarem aglomerados de resgates e o preço à vista fechar abaixo de 107.000 USD, o que exporá o intervalo de custo de execução entre 93.000 USD e 95.000 USD.

As visões do mercado fornecem mais contexto do que orientação

O Standard Chartered ainda está a definir uma faixa entre 150.000 USD e 200.000 USD para 2025, se a demanda por ETF continuar. Os bancos também basearam-se numa perspectiva equivalente ao ouro, com o ouro perto do pico histórico de cerca de 3.700 USD por onça, para traçar os limites superiores através de comparações de escala de volatilidade. A utilidade desses objetivos depende de saber se o fluxo de capital dos ETF mantém o ritmo e se os fatores macroeconômicos continuam a ser controlados.

Os índices de opções e fluxo de capital ajudam a transformar essas condições em chamadas diárias. Os traders monitoram se a aglomeração de opções de compra diminui à medida que o preço sobe, ou se a proteção contra queda lidera o registro à medida que os dias macroeconômicos se aproximam.

Os aumentos de DVOL continuam a marcar períodos de salto, um padrão que se torna claro na estrutura de prazos e nas inversões de risco da Deribit. O financiamento continua a se concentrar em minimizar o combustível para vendas forçadas, o que mantém as quedas mais próximas das bandas de suporte efetivas do que das zonas desordenadas.

A lista de verificação é estreita e pode ser testada. O fluxo de capital do ETF molda o tom, a inclinação das opções mostra se a cobertura contra colapsos é necessária ou não, e os clusters de custos on-chain marcam as áreas onde a absorção deve ocorrer se a tendência subir novamente após os choques.

A profundidade da liquidez nas exchanges dos EUA completa os dados, pois os livros finos durante os ralis aumentam o risco e exacerbam a volatilidade realizada.

A oferta de stablecoin cria um vento favorável a médio prazo para absorver a demanda durante períodos de risco, à medida que o saldo de pagamentos se expande, de acordo com as previsões que apontam para uma base entre 1.000 bilhões USD e 2.000 bilhões USD até 2027.

Esse tópico não determina o caminho da próxima semana, embora ele eleve o teto para o nível de demanda do ETF e diretamente para o que o mercado pode lidar nos ciclos futuros de fluxo de capital.

O mapa de curto prazo, portanto, depende de dois portões e uma cadeia de dados. Manter-se acima de 107.000 USD mantém intacto o intervalo de flutuação, fechar acima de 117.000 USD com o fluxo de capital ETF reentrando na área alta por vários dias, e a inclinação junto com o DVOL determina se a pressão se transformará em uma queda caótica ou em um restabelecimento normal.

Senhor Professor