As ações dos EUA se protegem com isso, mas o mundo crypto ainda não tem? Esta regra pode te salvar do "Vela de pavio longo"!

Título original: Para não ser “Vela de pavio longo”, o mercado de criptomoedas pode precisar deste “artefato”

Autor original: Daii, X

Reprodução: White55, Mars Finance

Eu sempre disse: o mercado de criptomoedas atual se parece mais com um “Velho Oeste”.

A evidência mais chocante é a “vela de pavio longo”. Não é misticismo, mas sim o resultado da combinação de liquidez extremamente baixa + liquidações forçadas em cadeia com alavancagem + preferência de correspondência no mercado: o preço é brutalmente atingido no seu nível de stop loss em milissegundos cruciais, sua posição é eliminada, deixando apenas a “vela de pavio longo” longa e fina na K-line – como uma agulha que é espetada de repente.

Neste ambiente, o que falta não é sorte, mas sim uma linha de base. As finanças tradicionais já escreveram essa linha de base nos seus sistemas - proibição da transação através (Trade-Through Rule). A sua lógica é extremamente simples, mas também muito poderosa:

Quando existem preços públicos melhores no mercado, nenhum corretor ou bolsa pode ignorar isso, muito menos executar seu pedido a um preço pior.

Isto não é uma persuasão ética, mas uma restrição rigorosa e responsabilizável. Em 2005, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) deixou esta linha de base claramente escrita na Reg NMS Rule 611: todos os participantes do mercado (onde os centros de negociação não podem ultrapassar cotações protegidas, e os corretores têm a obrigação de execução ótima de acordo com a FINRA 5310) devem cumprir a “proteção de ordens”, priorizando o melhor preço disponível e mantendo registos de roteamento e execução, verificáveis e responsabilizáveis. Não promete “mercado sem volatilidade”, mas garante que, em meio à volatilidade, suas transações não sejam indevidamente “prejudicadas” — se houver um preço melhor em outro lugar, não pode ser que você seja “casado” à força neste local.

Muitas pessoas perguntam: “Esta regra pode prevenir a vela de pavio longo?”

Falar claramente: não pode eliminar a vela de pavio longo, mas pode cortar a cadeia de danos de “vela de pavio longo a seu favor”.

Imagine um cenário que se entende à primeira vista:

Ao mesmo tempo, a bolsa A apresentou uma vela de pavio longo, fazendo com que o BTC caísse instantaneamente para $59,500;

A exchange B ainda tem ordens de compra válidas no valor de $60,050.

Se a sua ordem de stop-loss for executada «no local» a A, você sairá pelo preço da ponta da vela; com a proteção da ordem, o roteador deve enviar a sua ordem para o melhor preço de compra em B ou recusar a execução pelo preço desfavorável em A.

Resultado: a vela de pavio longo ainda está no gráfico, mas já não é o seu preço de execução. Esse é o valor desta regra - não é para eliminar a vela de pavio longo, mas sim para impedir que a vela te atinja.

Claro, a ativação do colapso do contrato em si também requer a marcação de preço / índice, bandas de volatilidade, reinício de leilão, anti-MEV e outras medidas para governar a “geração de vela de pavio longo”. Mas, nesta questão de equidade nas transações, a linha de base de “proibição de transações que penetram” é quase a única que pode imediatamente melhorar a experiência, ser implementada e auditável.

Infelizmente, o mercado de criptomoedas ainda não tem essa linha de fundo. Uma imagem vale mais que mil palavras:

Através da tabela de preços do contrato perpétuo BTC acima, você notará que as cotações das dez principais exchanges com maior volume de negociação não são iguais.

O atual panorama do mercado de criptomoedas é altamente fragmentado: centenas de bolsas centralizadas, milhares de protocolos descentralizados, com preços desconectados entre si, além da descentralização do ecossistema de cross-chain e a predominância de derivados alavancados, tornando extremamente difícil para os investidores encontrar um ambiente de transação transparente e justo.

Você pode estar curioso sobre por que estou levantando esta questão agora?

Porque no dia 18 de setembro, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) realizará uma mesa-redonda sobre as regras de proibição de transações de penetração, discutindo os ganhos e perdas e a permanência dessas regras no Sistema de Mercado Nacional (NMS).

Esta questão parece estar apenas relacionada com os valores mobiliários tradicionais, mas na minha opinião, também serve como um alerta para o mercado de criptomoedas: se, num sistema de ações dos EUA com alta concentração e regras estabelecidas, os mecanismos de proteção de negociação precisam ser refletidos e atualizados, então, num mercado de criptomoedas mais fragmentado e complexo, os utilizadores comuns precisam de uma linha de proteção básica ainda mais.

O provedor do mercado de criptomoedas (incluindo CEX e DEX) não pode, em nenhum momento, ignorar preços públicos melhores, nem permitir que os investidores sejam executados a preços desfavoráveis em situações que poderiam ser evitadas. Somente assim, o mercado de criptomoedas poderá passar do “Velho Oeste” para uma verdadeira maturidade e confiabilidade.

Agora, isso parece uma história absurda, e não é exagero dizer que é um delírio. No entanto, quando você entende os benefícios que a criação da regra de proibição de transações em profundidade trouxe para o mercado de ações dos EUA, você perceberá que, mesmo que seja difícil, vale a pena tentar.

1. Como é estabelecida a regra de proibição de negociação através (Trade-Through Rule)?

Olhando para trás, a criação dessa regra passou por uma cadeia completa: desde a autorização legislativa de 1975, até os experimentos de interconexão do Sistema de Negociação Intercâmbios (ITS), passando pela transição totalmente eletrônica em 2005, e finalmente implementada em fases em 2007. Não se tratava de eliminar a volatilidade, mas de garantir que, em meio à volatilidade, os investidores ainda pudessem obter melhores preços a que tinham direito.

1.1 De fragmentação a um mercado unificado

Nas décadas de 60 e 70 do século passado, o maior problema enfrentado pelo mercado de ações dos EUA era a fragmentação. Diferentes bolsas e redes de market makers operavam de forma independente, e os investidores não conseguiam determinar onde poderiam obter o “melhor preço disponível no mercado”.

Em 1975, o Congresso dos Estados Unidos aprovou a “Emenda à Lei de Valores Mobiliários”, que pela primeira vez propôs claramente a criação de um “Sistema de Mercado Nacional (NMS)” e exigiu que a SEC liderasse a construção de uma estrutura unificada capaz de conectar todos os locais de negociação, com o objetivo de aumentar a equidade e a eficiência【site do Congresso, sechistorical.org】.

Com a autorização legal, os reguladores e as bolsas lançaram um sistema transitório de “cabo interconectado” - o Sistema de Negociação Interbolsas (ITS). Funciona como um cabo de rede dedicado que conecta as bolsas, permitindo que diferentes locais compartilhem cotações e rotas, evitando que, ao se realizar uma transação a um preço inferior em uma bolsa, um preço melhor ao lado seja ignorado【SEC, Investopedia】.

Embora o ITS tenha gradualmente desaparecido com o surgimento das transações eletrônicas, o conceito de “não permitir ignorar preços melhores” já está profundamente enraizado.

1.2 Regulação NMS e proteção de ordens

Entrando na década de 90, a internet e a decimalização tornaram as transações mais rápidas e fragmentadas, e o antigo sistema semi-manual não conseguiu acompanhar o ritmo. Em 2004-2005, a SEC lançou uma nova regulamentação histórica - Regulation NMS. Ela contém quatro cláusulas principais: acesso justo (Regra 610), proibição de transações de penetração (Regra 611), unidade mínima de cotação (Regra 612) e regras de dados de mercado (Regra 603)【SEC】.

Entre eles, a Regra 611, também conhecida como a “regra de proteção de ordens”, pode ser explicada de forma simples da seguinte maneira: quando outros locais já apresentaram cotações protegidas mais favoráveis, você não pode executar a ordem a um preço pior aqui. E a chamada “cotação protegida” deve ser uma cotação que pode ser executada automaticamente e imediatamente, não pode ser uma ordem manual processada lentamente【SEC Final Rule】.

Para que esta regra possa realmente ser implementada, o mercado americano também estabeleceu duas “fundamentações” chave:

NBBO (National Best Bid and Offer, melhor preço de compra e venda nacional): combina os melhores preços de compra e venda de todas as bolsas, tornando-se um padrão unificado para medir se houve “transgressão”. Por exemplo, o 25.27 da Exchange 3 é o melhor preço de compra, enquanto o 25.28 da Exchange 2 é o melhor preço de venda.

SIP (Processador de Informação de Valores Mobiliários, como mostrado na figura acima): responsável por compilar e publicar esses dados em tempo real, tornando-se a “única fonte de verdade” do mercado【Federal Register, SEC】.

O Reg NMS (Regulamento do Sistema Nacional de Mercado) entrou em vigor a 29 de agosto de 2005 e, a 21 de maio de 2007, foi aplicado pela primeira vez à regra 611 em 250 ações, sendo posteriormente alargado a todas as ações NMS a 9 de julho do mesmo ano, culminando na formação de um hábito operacional a nível da indústria de “não ultrapassar preços melhores”【SEC】.

1.3 Controvérsia e Significado

Claro, isso não foi fácil. Na época, os comissários da SEC, Glassman e Atkins, levantaram objeções, argumentando que focar apenas no preço exibido poderia ignorar o custo líquido da transação e até mesmo enfraquecer a concorrência no mercado【SEC Dissent】. No entanto, a maioria dos comissários ainda apoiava essa regra, e a razão é clara: mesmo com debates sobre custos e eficiência, “proibir a transação de penetração” pelo menos garante um nível básico de proteção —

Os investidores não serão forçados a aceitar transações a preços inferiores quando houver preços melhores disponíveis.

É por isso que, até hoje, a Regra 611 ainda é considerada um dos pilares do “ecossistema de melhor execução” do mercado de valores mobiliários dos EUA. Ela transforma o slogan “preços melhores não podem ser ignorados” em uma regra real que pode ser auditada e responsabilizada posteriormente. E essa linha de base é exatamente a parte que falta no mercado de encriptação, mas que vale a pena ser tomada como referência.

2. Por que o mercado de criptomoedas precisa mais desta “regra básica”?

Primeiro, vamos ser claros sobre o problema: no mercado de criptomoedas, no momento em que você faz um pedido, pode não haver alguém “observando toda a cena” por você. Diferentes exchanges, diferentes cadeias e diferentes mecanismos de correspondência funcionam como ilhas isoladas, com preços a cantar cada um a sua própria melodia. O resultado é que — embora em outro lugar haja um preço melhor, você acaba sendo “correspondido localmente” a um preço inferior. Isso é estritamente proibido no mercado de ações dos EUA pela Regra 611, mas no mundo das criptomoedas não existe uma “rede de segurança” unificada.

2.1 O custo da fragmentação: sem uma “perspectiva global”, é mais fácil ser negociado a preços desfavoráveis.

Olhando para o presente, existem mais de mil locais de negociação de criptomoedas registrados globalmente: apenas o “Gráfico Global” da CoinGecko mostra que rastreia mais de 1.300 exchanges (como mostrado na imagem abaixo); enquanto a lista de spot da CoinMarketCap mostra há muito tempo mais de duzentas que estão ativamente reportando volumes – e isso não inclui os vários locais de derivativos e DEX on-chain. Esse panorama significa que ninguém pode ver naturalmente o “preço ótimo de todo o mercado”.

Os valores mobiliários tradicionais dependem do SIP/NBBO para compor a “faixa de melhor preço do mercado”; enquanto no mercado de criptomoedas, não existe uma faixa de preço consolidada oficial, e até as instituições que fazem dados afirmam que “não há um 'CBBO oficial' para criptomoedas”. Isso faz com que a questão de “onde é mais barato / mais caro” se torne algo a ser descoberto posteriormente. (CoinGecko, CoinMarketCap, coinroutes.com)

2.2 Derivados dominantes, amplificação da volatilidade: a Vela de pavio longo ocorre com mais facilidade e tem um impacto maior.

No mercado de criptomoedas, os derivados representam uma grande parte.

Vários relatórios mensais da indústria mostram que a proporção de derivativos oscila constantemente entre ~67%–72%: por exemplo, os relatórios da série CCData forneceram leituras de 72,7% (2023/3), ~68% (2025/1), ~71% (2025/7).

Quanto maior a proporção, mais fácil é que, sob a pressão de alta alavancagem e taxas de financiamento, ocorram preços extremos instantâneos (“Vela de pavio longo”); uma vez que a sua plataforma não faça comparações de preços e não calcule o preço líquido, pode acabar sendo “executado no local” a um preço inferior no mesmo momento em que um preço melhor está disponível.

E na cadeia, o MEV (valor máximo extraível) adicionou uma camada de “deslizamento oculto”:

De acordo com o relatório de 2025 da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA), apenas nos 30 dias entre 2024/12 e 2025/1, as transações de sanduíche atingiram 1,55 milhão, com um lucro de 65,880 SOL (cerca de 13,4 milhões de dólares); (esma.europa.eu)

Estatísticas acadêmicas também mostram que houve mais de cem mil ataques em um único mês, com custos de Gas na ordem de milhões de dólares.

Para os traders comuns, isso representa uma “perda de execução” real. (CoinDesk Data, CryptoCompare, The Defiant, CryptoRank, arXiv)

Se você quiser entender como ocorrem os ataques MEV, pode conferir meu artigo “Análise Completa do Ataque MEV Sandwich: A Cadeia Fatal do Ordenamento à Troca Rápida”, onde explico detalhadamente como um ataque MEV fez um comerciante perder 215 mil dólares.

2.3 Tem tecnologia, mas falta a “garantia de princípios”: transformar o “melhor preço” em um compromisso verificável.

A boa notícia é que o mercado já desenvolveu algumas tecnologias nativas de “autoajuda”:

A agregação e o roteamento inteligente (como 1inch, Odos) escaneiam múltiplos pools / múltiplas chains, dividindo ordens e considerando o Gas e o slippage no “custo real da transação”, buscando obter um “preço líquido” melhor; (portal.1inch.dev, blog.1inch.io)

O “combinação de melhor preço privado” (como o RealPrice/CBBO da CoinRoutes) combina em tempo real a profundidade e as taxas de dezenas de locais em um “preço líquido de referência negociável e faturado”, sendo até mesmo adotado pelo Cboe para índices e benchmarks. Isso prova que “encontrar um preço melhor” é tecnicamente viável. (Cboe Global Markets, Cboe, coinroutes.com)

Mas a má notícia é: não há um limite de “proibição de penetração”, essas ferramentas são apenas uma escolha voluntária, a plataforma pode totalmente não verificar ou comparar e simplesmente “executar a sua ordem no mesmo lugar”.

E no que diz respeito aos valores mobiliários tradicionais, a melhor execução já foi escrita como uma obrigação de conformidade — não apenas olhar para o preço, mas também ponderar a velocidade, a probabilidade de execução, custos / comissões, e realizar avaliações de qualidade de execução “periódicas e rigorosas”; este é o espírito da Regra 5310 da FINRA. Introduzir este “princípio + verificável” no mercado de criptomoedas é o verdadeiro passo crucial para transformar o slogan “um preço melhor não pode ser ignorado” em um compromisso. (FINRA)

Uma frase:

Quanto mais fragmentado, 24/7 e derivado for o mercado de criptomoedas, mais as pessoas comuns precisarão de uma regra de linha de base “não ignorar preços públicos mais favoráveis”.

Não precisa necessariamente replicar os detalhes técnicos do mercado de ações dos EUA; mas pelo menos deve elevar a “não penetrar” a uma obrigação explícita, exigindo que a plataforma forneça um preço líquido melhor ou razões e evidências verificáveis. Quando o “preço melhor” se tornar um compromisso público verificável e responsabilizável, as perdas injustas causadas pela “vela de pavio longo” poderão realmente ser mitigadas.

3. A regra de proibição de transações atravessadas (Trade-Through Rule) pode realmente ser implementada no mercado de criptomoedas?

Resposta curta: sim, mas não pode ser aplicado rigidamente.

Copiar a versão mecânica do modelo “NBBO+SIP+ roteamento forçado” das ações dos EUA não funciona quase de todo no mercado de criptomoedas; mas elevar o princípio “não ignorar preços públicos melhores” a uma obrigação de princípio, juntamente com provas de execução verificáveis e uma faixa de preços de fusão orientada pelo mercado, é completamente viável e já existem “produtos em desenvolvimento” a circular entre o público.

3.1 Primeiro passo: olhar para a realidade: por que é difícil no mercado de criptomoedas?

Os principais desafios são três:

Não há “tela unificada” (SIP/NBBO). O motivo pelo qual o mercado de ações dos EUA consegue evitar a penetração é porque todas as bolsas alimentam os dados no processador de informações de valores mobiliários (SIP), e todo o mercado possui o melhor preço de compra e venda nacional (NBBO) como uma “mesma régua”; enquanto as criptomoedas não têm cotações oficiais, os preços são divididos em muitas “ilhas de informação”. (Os dados de mercado do Reg NMS e as fitas consolidadas foram aprimorados continuamente de 2004 a 2020. (Federal Register, Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ))

A liquidação de “finalidade” é diferente. O Bitcoin geralmente usa “6 confirmações” para ser relativamente seguro; o PoS do Ethereum depende da finalidade de epoch, que requer um certo tempo para “fixar” o bloco. Quando você define “cotações protegidas que podem ser executadas instantaneamente”, o significado e o atraso de “executável / definitivo” na cadeia devem ser esclarecidos novamente. ( Bitcoin Wiki, ethereum.org)

Extrema fragmentação + predominância de derivados. Apenas o CoinGecko acompanha mais de 1.300 exchanges, enquanto a lista de spot do CMC tem constantemente cerca de 250; somando DEX e cadeias de cauda longa, a fragmentação é ainda maior. Os derivados ocupam consistentemente 2/3–3/4 do volume de negociação, com a volatilidade amplificada pela alavancagem, “Vela de pavio longo” e desvios instantâneos mais frequentes. (CoinGecko, CoinMarketCap, Kaiko, CryptoCompare)

3.2 O segundo passo é olhar para as oportunidades: os “componentes” já estão em movimento.

Não se deixe assustar pela “falta de faixa de preço oficial” - já existem formas iniciais de “faixa de preço de fusão” no setor privado.

CoinRoutes RealPrice/CBBO: combina em tempo real a profundidade, taxas e restrições de quantidade de mais de 40 exchanges para criar um preço combinado que pode ser negociado; a Cboe já assinou uma autorização exclusiva em 2020, para índices e benchmarks de ativos digitais. Ou seja, “routar preços descentralizados para um preço líquido mais favorável” está tecnologicamente maduro. (Cboe Global Markets, PR Newswire)

Agregadores e roteamento inteligente (como mostrado na figura acima): dividir pedidos, encontrar caminhos entre pools / entre cadeias, levando em conta o Gas e o deslizamento nos custos reais de transação; UniswapX utiliza ainda leilões / agregação de intenções de liquidez on-chain + off-chain, incorporando capacidades de custo zero em falhas, proteção MEV, escalabilidade entre cadeias, essencialmente perseguindo “preço líquido otimizado verificável”. (blog.1inch.io, portal.1inch.dev, documentação Uniswap )

3.3 Terceiro passo: veja as regras: não force a criação de “uma única linha”, deve estabelecer “o princípio da base”.

Ao contrário do mercado de ações dos EUA, não forçamos a criação de um SIP global, mas avançamos em três camadas:

Princípio da primazia (mesmo círculo de conformidade): entre plataformas / corretores / agregadores de conformidade em uma única jurisdição, estabelecer a obrigação clara de “não penetrar preços públicos / líquidos mais favoráveis”. O que significa “preço líquido”? Não se trata apenas do preço nominal na tela, mas também de incluir taxas, comissões, slippage, custos de Gas e custos de tentativas falhadas. O artigo 78 do MiCA da União Europeia já definiu “melhor resultado” como uma lista legal (preço, custo, velocidade, probabilidade de execução e liquidação, escala, condições de custódia, etc.); este princípio pode perfeitamente servir como âncora para a “versão criptográfica de proteção contra penetração”. (esma.europa.eu, wyden.io)

Preço de fusão do mercado + Verificação aleatória: O regulador reconhece várias empresas privadas “preço de fusão / preço líquido de referência” como uma das bases de conformidade, como o mencionado RealPrice/CBBO; a chave não é designar uma “única fonte de dados”, mas sim exigir transparência metodológica, cobertura de divulgação, explicação de conflitos e realizar comparações aleatórias / auditorias externas. Isso evita a “dominância de uma única empresa” e proporciona aos profissionais uma referência clara e verificável. (Cboe Global Markets)

“Prova de melhor execução” e reconciliação periódica: a plataforma e o corretor devem deixar vestígios: quais locais/caminhos foram pesquisados na época, por que foi abandonado um preço nominal mais favorável (como incerteza na liquidação, Gas muito alto), a diferença entre o preço líquido final e a estimativa. Referindo-se aos valores mobiliários tradicionais, a Regra 5310 da FINRA exige avaliações de qualidade de execução “por ordem ou 'regular e rigorosa'” (pelo menos trimestralmente, por categoria), o mercado de criptomoedas também deve adotar um nível equivalente de autoavaliação e divulgação. (FINRA)

3.4 Quarta etapa: olhar para os limites: a inovação não deve ser “estrangulada”.

O princípio é “não ignorar preços públicos melhores”, mas o caminho para a realização deve ser tecnicamente neutro. Esta também é a lição da reabertura da Rule 611 nos EUA: mesmo no mercado de ações americano, que tem uma alta concentração, a proteção de ordens está sendo reavaliada quanto a como ser aprimorada, muito menos pode haver uma abordagem “tamanho único” no mercado de criptomoedas. ( Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, Sidley)

Então, como será o evento de lançamento? Vou te dar uma imagem com uma forte “sensação de operação” (imagine isso):

Você está fazendo uma ordem em CEX / agregador em conformidade. O sistema primeiro consulta vários locais / várias cadeias / vários pools, chama os preços de fusão privados como referência e contabiliza taxas, deslizamento, Gas e tempo de término esperado para cada caminho candidato; se um caminho tiver um preço nominal melhor, mas a finalização / custos não atenderem aos padrões, o sistema registra claramente o motivo e mantém evidências.

O sistema escolhe a rota com o preço líquido mais favorável e que pode ser executada a tempo (dividindo a ordem se necessário). Se não te tiver direcionado para o preço líquido mais favorável na altura, o relatório posterior ficará em vermelho, sinalizando um ponto de risco de conformidade, e se for auditado terás que explicar ou até compensar.

Você pode ver um relatório de execução conciso: preço líquido ótimo disponível vs preço líquido real, comparação de caminhos, desvio / custos estimados e reais, tempo de execução e finalização na blockchain. Mesmo os iniciantes que são mais sensíveis a “Vela de pavio longo” podem, com isso, avaliar: eu fui “prejudicado”?

Por fim, vamos esclarecer o “ponto de preocupação”:

“Não é possível operar sem o NBBO global?” Não é necessário. O MiCA já impôs o princípio de “execução ótima” aos prestadores de serviços de criptomoedas (CASP), enfatizando múltiplas dimensões como preço, custo, velocidade, possibilidade de execução / liquidação; a auto-certificação das ações americanas + a verificação tradicional também podem ser utilizadas. Combinando os preços de várias empresas + auditoria e conciliação, é possível estabelecer uma “faixa de consenso de preço”, em vez de forçar uma “faixa central”. (esma.europa.eu, FINRA)

“Existem MEV na cadeia, será que ainda haverá deslizamento?” Este é precisamente o problema que protocolos como o UniswapX (como mostrado na imagem acima) pretendem resolver: proteção contra MEV, custo zero em falhas, e leilão entre fontes, devolvendo o que originalmente era retirado por “mineradores / ordenadores” como margens, tanto quanto possível como melhoria de preço. Você pode entender isso como uma “proteção de pedidos em versão técnica”. ( Documentação do Uniswap, Uniswap )

Conclusão em uma frase:

Na área das criptomoedas, a implementação da “prevenção de penetração” não se baseia na cópia das regras de máquinas do mercado de ações dos EUA, mas sim em princípios e obrigações ao nível da MiCA/FINRA como âncora, combinando o preço de fusão privada com a “prova de melhor execução” verificável na cadeia. Começamos dentro do mesmo cercado regulatório e, em seguida, expandimos gradualmente. Desde que transformemos o compromisso de que “preços públicos mais favoráveis não podem ser ignorados” em algo que seja auditável e responsabilizável, mesmo sem uma “linha global”, podemos minimizar os danos causados pela “vela de pavio longo” e recuperar o máximo possível do que é devido aos investidores de varejo.

Conclusão｜Transformar o «melhor preço» de um slogan em um sistema

O mercado de criptomoedas não carece de códigos inteligentes, mas sim de uma linha de base que todos devem seguir.

Proibir a negociação de penetração não é para restringir o mercado, mas sim para organizar responsabilidades: a plataforma deve ou enviar você para um preço líquido melhor, ou apresentar razões e evidências verificáveis. Isso não é “limitar a inovação”, mas sim abrir caminho para a inovação - quando a descoberta de preços se torna mais justa e a execução mais transparente, as tecnologias e produtos realmente eficientes serão amplificados.

Não trate mais a «Vela de pavio longo» como o destino do mercado. O que precisamos é de um «proteção de ordens» em versão encriptação que seja tecnicamente neutra, com resultados verificáveis e uma progressão em camadas. Transformar a «melhor preço» de uma possibilidade em um compromisso audível.

Somente preços mais favoráveis «não devem ser ignorados», o mercado de criptomoedas pode ser considerado maduro.