A empresa japonesa de reservas de Bitcoin Metaplane (TYO: 3350, OTCQX: MTPLF) recentemente entrou em estado de desconto (mNAV < 1), ao mesmo tempo em que a empresa anunciou a suspensão do exercício dos direitos de subscrição de novas ações da 20ª à 22ª rodada, adiando a compra de moeda através de aumento de capital. Essa reestruturação revela o arrefecimento do entusiasmo por DAT e o aperto de estratégias.
Metaplanet mNAV caiu pela primeira vez abaixo de 1, o preço das ações despencou 75%
Os dados do StrategyTracker mostram que o mNAV da Metaplanet, que considera apenas as ações em circulação básicas, caiu hoje pela primeira vez abaixo de 1, atingindo 0,99 (, mas já subiu ligeiramente para 1,05), o que representa que o valor total de mercado da empresa caiu abaixo do valor dos seus ativos em Bitcoin.
Metaplanet mNAV (Ações Básicas)
Atualmente, a empresa possui 30.823 BTC (, cerca de 3,5 bilhões de dólares ), mas o preço das ações despencou 75% desde meados de junho deste ano, caindo de 1.895 ienes por ação para 482 ienes. O mNAV também caiu drasticamente desde o pico de 21,12 em julho do ano passado até o atual mínimo, refletindo a queda da confiança dos investidores em sua estrutura e modelo de operação.
(mNAV colapso total: Standard Chartered nomeia apenas duas ações DAT com esperança de sobrevivência, as demais enfrentarão crise)
Paragem de subscrição de novos direitos de ações: emergência de contenção de hemorragias.
Há alguns dias, a Metaplanet também publicou um anúncio informando que de 20 de outubro a 17 de novembro irá suspender o exercício dos direitos de subscrição das novas ações da 20ª à 22ª série (Stock Acquisition Rights), resultando numa diluição das participações dos acionistas existentes devido à suspensão temporária da emissão de novas ações.
Estes direitos foram inicialmente emitidos e alocados em 23 de junho ao fundo relacionado EVO FUND, permitindo que a empresa angariasse fundos através da subscrição de ações para comprar Bitcoin. Até o momento, ainda existem os seguintes direitos não exercidos:
Capítulo 20: 284.400 partes, correspondendo a 28.440.000 ações
Capítulos 21 e 22: 1.850.000 cada, correspondendo a 185 milhões de ações
A Metaplanet enfatiza que esta ação se baseia nas mudanças nas condições de mercado e na revisão da estratégia de gestão de capital, com o objetivo de aumentar o valor a longo prazo e a confiança dos acionistas.
mNAV: Revela a verdadeira estrutura de avaliação das empresas financeiras de Bitcoin
mNAV, como a relação entre o preço atual das ações e o valor dos ativos criptográficos que possui, tem sido um indicador de desconto e prêmio utilizado pelos investidores para avaliar o valor de mercado e o preço das ações de empresas de reservas de criptomoedas, sendo também um barômetro da aceitação do mercado de criptomoedas para essas empresas.
Uma vez que o valor ultrapasse 1, isso significa que a empresa tem capacidade para emitir novas ações e continuar acumulando ativos criptográficos; caso contrário, se cair abaixo de 1, a dificuldade de expansão aumentará.
Atualmente, o mNAV da Metaplanet caiu abaixo de 1, o que representa que o mercado provavelmente já tem dúvidas sobre seu modelo de lucro, refletindo também o risco financeiro de sua excessiva dependência de emissão de ações para comprar moeda.
Bitcoin DAT a recuar? A MicroStrategy também entra em correção
Metaplanet anunciou pela primeira vez a subscrição de moeda em julho do ano passado, desencadeando a onda do “MicroStrategy japonês”, levando o preço das ações a subir vertiginosamente. No entanto, com a emissão frequente, a complexidade da estrutura de capital e a desaceleração do aumento do Bitcoin, a força de compra no mercado parece estar gradualmente esfriando.
Ao mesmo tempo, a maior empresa detentora de Bitcoin do mundo, a MicroStrategy (Strategy), viu suas ações caírem cerca de 30% este ano. Isso mostra que, embora as empresas de reserva de Bitcoin tenham um significado simbólico, quando o mercado entra em um período de volatilidade, a lógica comercial de simplesmente comprar e manter está enfrentando desafios.
(Comprar sempre no pico! A MicroStrategy aumentou em mais 220 moedas, possuindo 640.000 moedas Bitcoin)
Entre a contenção temporária de hemorragias e a reconstrução da confiança dos acionistas, esta empresa, anteriormente conhecida como “MicroStrategy japonesa”, está sendo severamente testada na sua trajetória financeira com Bitcoin.
Este artigo Metaplanet viu seu preço de ações despencar 75% em três meses, mNAV caiu pela primeira vez abaixo de 1: a febre do Bitcoin DAT esfriou? Apareceu pela primeira vez em Chain News ABMedia.
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O principal motor desta oscilação anômala foi a saída líquida de BTC das exchanges, sincronizada com a entrada de recursos dos ETFs. Os dados mostram que, nas últimas 24 horas, houve saída líquida de 2.844,68 BTC das exchanges; no intervalo de 10 minutos, o fluxo líquido foi de cerca de US$ 420.690. A saída de capital das exchanges reduziu a pressão de venda no curto prazo. Ao mesmo tempo, os ETFs spot dos EUA registraram entrada líquida de 3.304,72 BTC, indicando que as compras institucionais continuaram ganhando força, fornecendo um suporte forte para o preço do BTC por baixo e impulsionando diretamente a alta no curto prazo.
Além disso, os dados on-chain mostram que grandes detentores não apresentaram venda concentrada. A proporção de entradas de baleias diminuiu, e o saldo total nas exchanges caiu, o que representa que a pressão vendedora no mercado é limitada. A mudança na estrutura do capital aparece no aumento do saldo em certa exchange principal: em uma plataforma relevante da América do Norte, o saldo caiu 34.408 BTC, reforçando a alocação de liquidez global. Os sinais da análise técnica também foram reforçados em sincronia: o BTC está em um canal de alta; o RSI está acima de 70; e o aumento do volume de negociações mostra que a motivação dos investidores para perseguir a alta é evidente. Fatores múltiplos em sincronia impulsionaram esta rodada de alta, com a liquidez e a estrutura do mercado interagindo e ampliando a magnitude da volatilidade.
No momento, a volatilidade no curto prazo aumentou; o BTC está em estado de sobrecompra com RSI alto. É preciso ficar atento ao risco potencial de recuo causado pelo retorno do capital às exchanges no futuro e à pressão de resgates de capital provocada pela concentração das posições em ETFs. Recomenda-se acompanhar os níveis-chave de suporte, as movimentações on-chain de grandes transferências, o fluxo de capital das principais plataformas de negociação e notícias macro externas, para lidar de forma racional com oscilações repentinas do mercado. Mais cotações em tempo real e análises aprofundadas, acompanhe continuamente.
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