O cenário intitulado “Grande Bolha do Tesouro” apresenta uma cronologia fictícia de como o Bitcoin subiu até 444.000 dólares através de tesourarias institucionais entre agosto de 2025 e agosto de 2026, e depois por que caiu dramaticamente para 84.000 dólares.

O enredo de Krueger avança dia a dia da seguinte forma:

11 de agosto de 2025: Bitcoin a 132.000 dólares, a empresa japonesa Metaplanet adquiriu mais 5.445 BTC, elevando sua posse simbólica a 21.000 BTC. Esta compra foi financiada com um empréstimo garantido em BTC de 100 bilhões de yenes obtido do Goldman Sachs Japão e com um novo produto de retorno semelhante ao Strategy, o JSTRK. No final do dia, o BTC subiu para 138.000 dólares.
21 de agosto de 2025: A Strategy, com sede nos EUA, anunciou que adquiriu 20.000 BTC. O financiamento foi obtido através de obrigações convertíveis e alavancagem no balanço. O BTC ultrapassou os 150.000 dólares.
15 de setembro de 2025: A Galaxy Digital, assim como empresas como Riot e GameStop, também aderiram às suas estratégias de tesouraria de BTC. As entradas de ETF dispararam. BTC: 178.000 dólares.
7 de Outubro de 2025: BTC ultrapassou os 201.000 dólares. A Strategy lançou o seu novo produto institucional de alto retorno STRK+.
12 de Janeiro de 2026: BTC alcançou 296.000 dólares. A Metaplanet anunciou que refinanciou suas dívidas a uma taxa de 15%. As transações JSTRK em Osaka atingiram um recorde.
6 de abril de 2026: Bitcoin atingiu o pico de 444.000 dólares. A Strategy publicou seu relatório intitulado “Bitcoin é agora a moeda fundamental das empresas modernas”. Ao mesmo tempo, fez hedge com opções de queda para 3.000 BTC.

No cenário de Krueger, a partir daqui começa a queda:

16 de Abril de 2026: A Strategy vendeu 1.100 BTC para adquirir a empresa de gestão de resíduos AmeriPure. CFO: Wall Street ficou em choque.
18 de Maio de 2026: Metaplanet adquiriu a empresa de logística chamada OsakaLogix. 4.000 BTC foram hedgeados.
23 de junho de 2026: Vazaram comunicações internas da Strategy sobre a impossibilidade de pagamento aos investidores de STRK+. O colateral em BTC foi penhorado. O BTC caiu 22% em um dia, atingindo 330.000 dólares.
10 de julho de 2026: A Metaplanet anunciou que vendeu 6.000 BTC e se direcionou para setores que geram receita. BTC: 196.000 dólares.
10 de agosto de 2026: Um ano depois, o Bitcoin caiu para 84.000 dólares. A estratégia está sob revisão regulatória.

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