# 香港拟年内再推虚拟资产指引

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白宫关于稳定币收益的会谈：谈判中的五个关键点
华盛顿正在举行高风险会议，以决定CLARITY法案的未来。以下是目前的情况分析：
1. 核心分歧：是否应获得收益？
主要争议点在于稳定币持有者是否应获得利息。
· 加密行业：认为禁止收益会扼杀创新和消费者选择。
· 银行业：强烈反对，警告这将类似于未受监管的银行存款，并从传统系统中抽走数十亿美元。
2. 时间压力
特朗普总统的加密顾问Patrick Witt正推动在二月底前达成妥协。随着2026年中期选举临近，推动CLARITY法案的窗口“迅速关闭”。如果民主党重新掌控众议院，当前的谈判可能变得毫无意义。
3. $500 十亿美元问题
传统金融界的担忧很大。渣打银行的分析师估计，如果允许收益型稳定币，到2028年可能会从美国银行抽走$500 十亿美元的存款。
4. 让步方案
为了达成协议，加密行业通过数字商会等团体发出了重大让步信号：他们愿意放弃“静态持有奖励”(类似于储蓄账户利息)，以安抚监管机构。
5. DeFi的红线
在放弃静态收益的同时，行业坚守保护特定链上活动奖励的立场，例如提供流动性。这被认为对去中心化金融(DeFi)协议的生存至关重要。
香港正从临时措施转向永久、全面的虚拟资产许可框架。以下是关键更新：
1. 专用许可证(不再“附加”)
证监会正在取消适用于传统

香港不断发展的虚拟资产#HongKongPlansNewVAGuidelines VA(框架，由证监会（SFC）和香港金融管理局（HKMA）牵头，正积极重塑加密货币市场，2026年初推出一系列新举措。这些包括保证金融资、专业人士的永久合约、增强的流动性获取以及即将颁发的稳定币许可证——所有这些都旨在实现更深层次、更高效且受监管的交易。
香港正逐步成为亚洲首屈一指的受监管加密货币中心。近期证监会（SFC）2026年2月11日的举措以及HKMA在稳定币方面的进展，正在推动市场发生实质性变化——更多流动性、机构工具和可持续增长。
对加密货币市场的主要影响：
1️⃣ 通过全球接入实现流动性激增
持牌虚拟资产交易平台（VATP）现在可以通过关联公司采用共享订单簿模型，与全球订单簿集成。这结束了孤立的国内交易，为香港用户提供更紧密的价差、更好的价格发现和更深的市场。
结果：显著改善流动性质量，减少碎片化——这是提升效率的重大突破。
2️⃣ 新的交易产品：保证金融资与永久合约
经纪商可以为虚拟资产提供保证金融资（杠杆交易），使用比特币（BTC）/以以太坊（ETH）作为证券保证金客户的抵押品——配备严格的保障措施，如审慎的保证金比例和风险控制。
永久合约的高级框架现已指导持牌平台——以BTC/ETH为起点，专为专业投资者设计。功能包括杠杆限制、追加保证金、清算机制和强制披露。
这些工具提升交易量，

香港将加密货币监管提升到新水平
标签#HongKongPlansNewVAGuidelines 反映了香港数字资产领域演变的关键一步。相关当局正推出更新、更全面的虚拟资产#HongKongPlansNewVAGuidelines VA(指南，旨在建立一个稳健、透明、投资者友好的框架。这不仅仅是一次监管更新，更彰显了香港成为亚洲乃至全球安全且具机构级别的加密市场枢纽的雄心。
与那些只专注于限制的司法管辖区不同，香港选择了一种促进增长同时风险可控的方式，向世界展示创新与监管可以有效共存。
证券及期货事务监察委员会的核心作用)SFC(
这些指南的核心是证券及期货事务监察委员会)SFC(，该监管机构负责监管持牌虚拟资产交易平台)VATPs(。SFC已建立了许可框架，但这些新更新旨在澄清运营标准、改善投资者保护、增强市场透明度。
对市场参与者而言，这是一个明确的信息：合规将变得有序、可预测且可执行，减少了以往阻碍机构采用的不确定性。
新指南的重点领域
更新的指南涉及几个关键领域：
• 存管与资产安全：平台必须实施先进的存管解决方案，并确保客户资金的隔离账户。
• 信息披露增强：投资者将获得关于风险、费用和协议机制的清晰、可操作的信息。
• 治理与运营：交易所和服务提供商需加强内部控制、风险管理系统和应急预案。
• 适用性审查：零售参与受到监管，以保护缺乏经验的投资者，同时允许其接入优质平台。

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香港的新数字资产愿景：平衡信任与创新
香港在监管其数字资产生态系统、成为全球中心方面又迈出了重要一步。到2026年2月，最新公布的指南旨在为市场带来不仅仅是秩序，更有机构深度。
在标签下
香港证券及期货事务监察委员会 (SFC) 通过2026年2月11日发布的新通知重新定义了虚拟资产 (VA) 世界的规则。这一举措证明，香港成为“Web3之都”的愿景不仅仅是空话，而是建立在坚实的法律基础之上。
1. 面向专业投资者的新工具：永久合约
新指南中最引人注目的元素是持牌虚拟资产交易平台 (VATPs) 现在可以提供永久合约。
限制：此服务目前仅限于“专业投资者”。
监管：平台必须向SFC全面披露杠杆限制、清算机制和风险管理措施。
2. 担保交易与保证金融资
持牌券商现在被允许为客户提供虚拟资产交易的保证金融资。
战略细节：在初始阶段，仅接受比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 作为抵押品。
保障措施：此举旨在维护最高的投资者保护标准，同时加快传统证券券商融入数字资产市场的步伐。
3. 市场做市与流动性池
为增强市场流动性，SFC允许持牌平台的关联公司作为“做市商”运营。
利益冲突管理：此项许可伴随着严格的治理规则和独立审计要求，以防止利益冲突。目标是确保市场更深、更健康的价格发现。
4. 会计与审计标准的明确
香港会计师公

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香港正在重新定义数字资产监管的未来。
随着新的虚拟资产(VA)指南的推出，香港正巩固其作为全球安全、透明和机构级加密市场枢纽的地位。监管机构不是限制创新，而是在构建一个增长与风险管理并行的框架。
由证券及期货事务监察委员会(SFC)领导的更新方法，重点是加强托管标准、明确投资者披露、改善治理结构以及制定结构化参与规则。目标很简单：建立长期信任，同时支持创新。
对于机构而言，信息很明确——监管清晰为更大资本参与和增强市场信心打开了大门。对于散户投资者，增强的保障措施和透明的平台营造了一个更安全的环境，让他们能够负责任地参与虚拟资产。
通过与全球监管标准接轨，香港正将自己定位为传统金融与不断发展的加密经济之间的桥梁。这一战略举措表明了对可持续增长、更强合规性和专业数字资产生态系统的长期承诺。
最终见解：
香港不仅在监管加密货币——它还在塑造亚洲受监管数字金融的下一阶段，在这里，创新与信誉相遇，投资者保护推动采用。
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#HongKongPlansNewVAGuidelines |香港正准备在虚拟资产的发展中迈出又一决定性步伐，这一次关注点在于结构而非投机。引入新的VA指南的计划反映出更广泛的认识：数字资产不再处于金融的边缘。它们正稳步成为其核心架构的一部分。
这一发展不是出于紧迫感，而是出于意图。香港观察到全球市场的成熟、跌宕和重新调整。它没有急于采取限制措施，也没有被动等待，而是选择了一条中间道路，优先考虑清晰度、可信度和受控增长。即将出台的VA指南旨在将不确定性转化为方向。
在其基础上，新的框架承认虚拟资产现在具有真正的经济影响力。随着零售用户和专业投资者的参与增加，模糊带来的成本也变得过高。监管机构认识到，没有明确的标准，市场信心会减弱。相反，明确的指南可以增强信任和稳定性。
新VA规则的一个重点预计是风险管理。随着数字资产平台的扩展，运营韧性变得至关重要。从托管实践到内部控制，香港的方法旨在提高责任的基准。这不是关于限制访问，而是确保访问伴随着责任。
投资者信心在这一策略中起着核心作用。当用户了解资产的管理、保障和披露方式时，参与变得更加有信息。指南旨在减少信息差距，营造一个风险被知晓而非隐藏的更透明的环境。
机构兴趣是推动监管转变的另一个动力。大型金融实体不会在不确定性中运作。它们在分配资源之前需要法律上的明确性。通过正式化VA标准，香港在传递一个信号：只要在一个清晰且合规的框架内运作

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截至2026年2月14日，主题#HongKongPlansNewVAGuidelines 反映了城市在负责任且专业地监管虚拟资产(VA)行业方面的重要一步。香港长期以来一直被认为是领先的金融中心，推出更新的虚拟资产指南是加强投资者保护、确保市场诚信以及促进数字金融可持续创新的更广泛战略的一部分。拟议的指南旨在为交易所、托管机构、代币发行方及其他利益相关者提供监管预期的明确指引，平衡创新需求与保障参与者免受操作、财务和网络风险的责任。通过设定明确的框架，监管机构传达了其对透明度、法律确定性和道德市场行为的承诺，确保香港仍然是国内外市场参与者的有吸引力且稳定的环境。
从专业角度来看，新的VA指南旨在解决几个关键领域。首先，明确虚拟资产服务提供商(VASPs)的许可和运营要求，包括合规、风险管理和报告方面的义务。其次，设定投资者保护标准，例如增强披露、风险清晰沟通以及防止欺诈或市场滥用的措施。第三，指南旨在通过建立强健的网络安全实践、治理结构和运营监控要求，提升数字资产生态系统的整体韧性。通过整合这些要素，香港的监管框架与全球最佳实践保持一致，并展现出将虚拟资产融入受监管金融体系的前瞻性方法。
#HongKongPlansNewVAGuidelines 的更广泛市场影响对机构和散户参与者都具有重要意义。明确、结构合理的法规可以

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香港正准备推出虚拟资产(VAs)的新指南，此举可能会显著重塑亚洲最重要金融中心之一的加密货币格局。随着数字资产在全球范围内持续获得关注，全球监管机构正面临在创新与投资者保护之间取得平衡的压力，香港似乎正采取有条不紊的方法应对这一挑战。通过明确监管框架，香港旨在提供合法性、减少欺诈，并吸引机构参与者，同时保持其作为国际金融中心的地位。
预计这些指南将涵盖发行人、交易所、托管机构和服务提供商。对于发行人来说，这可能意味着更严格的信息披露要求、运营审计以及明确的代币类型定义。交易所可能需要加强安全、合规和报告标准，包括健全的KYC/AML程序。处理数字资产的托管机构可能会受到监管监管，以确保妥善存储、风险管理和责任追究。所有这些措施共同构建了一个投资者可以自信参与的框架，知道平台和项目都在透明规则下运营。
这些指南中最具影响力的方面之一可能是投资者保护。加密空间历来容易受到诈骗、未经验证的代币和未受监管的交易平台的影响。通过制定透明度、审计和运营完整性的明确标准，香港旨在降低散户和机构投资者的风险。这也鼓励高质量项目进入市场，同时向全球投资者发出信号，香港是一个安全且合规的数字资产管辖区。
这些指南还可能影响市场行为。早期采用合规措施的交易所和项目可能获得竞争优势，吸引更多投资者和机构合作伙伴。同时，不符合新标准的项