香港不断发展的虚拟资产#HongKongPlansNewVAGuidelines VA(框架，由证监会（SFC）和香港金融管理局（HKMA）牵头，正积极重塑加密货币市场，2026年初推出一系列新举措。这些包括保证金融资、专业人士的永久合约、增强的流动性获取以及即将颁发的稳定币许可证——所有这些都旨在实现更深层次、更高效且受监管的交易。

香港正逐步成为亚洲首屈一指的受监管加密货币中心。近期证监会（SFC）2026年2月11日的举措以及HKMA在稳定币方面的进展，正在推动市场发生实质性变化——更多流动性、机构工具和可持续增长。

对加密货币市场的主要影响：
1️⃣ 通过全球接入实现流动性激增
持牌虚拟资产交易平台（VATP）现在可以通过关联公司采用共享订单簿模型，与全球订单簿集成。这结束了孤立的国内交易，为香港用户提供更紧密的价差、更好的价格发现和更深的市场。
结果：显著改善流动性质量，减少碎片化——这是提升效率的重大突破。
2️⃣ 新的交易产品：保证金融资与永久合约
经纪商可以为虚拟资产提供保证金融资（杠杆交易），使用比特币（BTC）/以以太坊（ETH）作为证券保证金客户的抵押品——配备严格的保障措施，如审慎的保证金比例和风险控制。
永久合约的高级框架现已指导持牌平台——以BTC/ETH为起点，专为专业投资者设计。功能包括杠杆限制、追加保证金、清算机制和强制披露。
这些工具提升交易量，特别是在专业人士和机构中，同时保护散户投资者。
3️⃣ 允许关联做市商
VATPs可以允许关联公司作为做市商，设有冲突规避措施。这增强了订单流，缩小了价差，并提升了整体市场深度。
4️⃣ 稳定币势头加快实用性
HKMA的《稳定币条例》自2025年8月生效以来，已有36+申请在审查中，首批许可证预计于2026年3月发放，目标是以小规模、专注优质发行人为重点。
受监管的法币挂钩稳定币（全储备、审计、赎回）将实现更安全的入场、交易对、支付和跨境使用——释放亚洲加密生态系统中的巨大流动性。
5️⃣ 更广泛的市场影响
短期：合规工作加快，但信心激增——吸引大量资金，减少剧烈波动。
中期：机构资金流入加速，银行已托管数十亿虚拟资产（VA），代币化和真实资产（RWA）产品不断扩展，衍生品交易获得动力，以实现更好的对冲和投机。
长期：香港巩固其作为成熟、受监管的门户地位——连接东西方流动，与新加坡和迪拜竞争，并将加密货币融入传统金融体系。
6️⃣ 需关注的挑战
严格的规则可能会减缓某些创新，或将高风险活动转移到其他地区。与中国大陆的协调以及全球竞争仍是重要因素——但香港明确、可预期的政策使其具有强大的机构吸引力。
底线：2026年的这些更新正快速推动加密市场走向成熟——从投机转向专业、流动性强且合规的增长。流动性在不断深化，随着新产品的推出，交易量有望上升，受监管的稳定币将带来实际应用。香港正证明，受监管环境在加密领域可以取得巨大成功。