AIに質問·広州農商銀行はどのように業績の止血と安定化を実現するのか？**南方財経記者 庞成 インターン生蘇磊 広州報道** 近日、広東省の香港上場銀行2行——広州農商行（01551.HK）、東莞農商行（9889.HK）が相次いで2025年の業績公告を発表した。 公告によると、2025年、広州農商行は営業収入153.90億元を達成し、前年同期比2.79%減少；親会社株主に帰属する純利益は21.22億元で、前年同期比1.98%増加し、これまでの連続減少傾向を終え、業績に「止血」の兆しが見られる。 一方、東莞農商行は同期間において、営業収入116.97億元、親会社株主に帰属する純利益38.54億元を実現し、前年同期比それぞれ5%、16.67%減少しており、同行の純利益は3年連続で前年同期比下落している。 広州農商行と東莞農商行は、広東省で唯一の上場地方法人銀行である。2017年6月、広州農商銀行は香港証券取引所メインボードに正式に上場し、広東省で最初の上場地方法人銀行となった。2021年、東莞農商銀行は香港に上場成功し、香港株上場の4番目の農商銀行となった。 南方財経記者は、マクロ環境、市場金利の継続的な低下、政策誘導による金融の実体経済への利益誘導などの要因の影響を受け、両行の近年の業績は持続的に圧迫されており、営業収入や純利益などの主要指標はほぼ上場前の水準に逆戻りしていることに注意を向けた。 業績公告によると、2025年末時点で、広州農商行の総資産は138,00.08億元に達し、年初比176.01億元増加、増加率1.29%、成長速度は前年より鈍化している。東莞農商行の総資産は7960.16億元で、前年同期比501.12億元増加、増加率6.72%、安定的に資産規模を拡大している。 資産規模の拡大は続くものの、両行の経営効率の回復には明確な差異が見られる。 2025年、広州農商行は営業収入153.90億元、前年同期比2.79%減、純利益24.64億元、親会社株主に帰属する純利益21.22億元で、わずかに増加し、増加率はそれぞれ2%、1.98%。2024年と比較した場合、営業収入、純利益、親会社株主に帰属する純利益はそれぞれ12.79%、25.89%、21.02%の大幅な減少を示しており、業績は「止血」の兆しを見せている。主な原因は信用減損引当金の削減であり、2025年の信用減損損失は前年同期比で4.93億元減少し、減少幅は6.35%となっている。 東莞農商行の経営圧力はより顕著だ。2025年の営業収入は116.97億元で、前年同期比5%減、純利益は38.77億元で20%減、親会社株主に帰属する純利益は38.53億元で16.67%減少し、純利益は3年連続で下落している。 しかし、長期的に見ると、両行の業績はほぼ上場前の水準に逆戻りしている。 具体的には、収益面の圧力は主に利息純収入の減少によるものだ。広州農商行は2025年に利息純収入136.89億元を達成し、前年同期比0.54%増、ほぼ安定を保つ一方、純息差は1.08%に低下し、前年の1.11%から3ベーシスポイント低下、下落傾向が続いている。 これに対し、東莞農商銀行の圧力はより直接的だ。2025年の利息純収入は88.27億元で、前年同期比3.78%減、純息差は1.25%に低下し、前年より0.10ポイント低下している。 国家金融監督管理総局のデータによると、2025年第4四半期末の商業銀行の純息差は1.42%であり、これら2行の純息差は業界平均を下回っており、収益性は長期的な圧力に直面している。 利息収入以外にも、非利息収入も市場の変動の影響を受けている。特に、2025年の債券市場の変動激化は、債券投資を重要な資産配分とする中小銀行に明らかな影響を与えた。 広州農商行の非利息収入構造の変化は顕著だ。2025年、同行は手数料・コミッション収入684.20億元を達成し、前年同期比21.84%増加、軽資本業務の拡大に一定の効果が見られる。しかし、市場の変動の影響で、取引純収入は前年の黒字から約7.3億元の損失に転じ、全体の非利息収入に大きな影響を与えている。 東莞農商行の非利息収入も圧迫されており、非利息純収入は28.69億元で、前年同期比2.68億元減少、8.55%減少している。主な原因は、理財商品手数料の引き下げと債券金利の変動性の反発による取引純益の減少だ。 この背景の下、両行の収益パフォーマンスはさらに差別化が進む。広州農商行は低水準での回復傾向を示している。2025年、同行の純利益は前年同期比わずかに約2%増加し、総資産利益率（ROA）は0.18%、株主資本利益率（ROE）は2.37%に回復した。全体的な収益水準は依然として業界の低位にあるものの、わずかな改善の兆しが見られる。 これに対し、東莞農商行は2025年の純利益が20.24%減少し、平均総資産利益率（ROA）は0.50%、平均株主資本利益率（ROE）は6.18%に低下し、前年より明らかに悪化している。 事業構造の観点からは、対公（法人）事業が両行の業績の「舵取り役」となっている。 2025年末時点で、広州農商行の対公貸出規模は5180.31億元で、全体の73.37%を占めており、対公事業の主導を維持しつつ、小微企業、科技金融、グリーン金融分野への支援を継続している。 特に、近年、広州農商行は「3+2」の特色化経営を提唱し、資産負債構造の最適化と中小企業向け資産業務の競争力向上を図っている。2025年末時点で、5000万元以下の中小企業向け融資残高は682.2億元で、対公貸出の16.3%、中小企業向け融資顧客数は3618戸で、年初から1091戸増加している。 東莞農商行は、「支援農業・支援小規模・支援実体経済」を主軸とし、企業、零售、普惠、金融資産管理の4つのコア事業の協調発展を推進している。ただし、貸出の投資先を見ると、同行の対公貸出規模は2465.54億元で、全体の60.28%、前年の58.93%から1.35ポイント上昇している。投資先は主に地域の実体経済に集中し、約84.25%の貸出が東莞地域に分布し、製造業の顧客を中心としている。 資産の質の観点からは、両行とも外部環境の複雑さの中で、リスク解消と不良債権処理を継続的に強化している。 2025年末時点で、広州農商行の不良債権残高は130.98億元で、前年より11.48億元増加。不良債権比率は1.86%、前年末より0.2ポイント上昇した。同行の不良債権は、卸売・小売業、製造業に集中し、それぞれ38.6%、19.4%、不動産の不良比率はわずか7.9%にとどまる。 これに対し、東莞農商行の不良債権指標は「一升一降」だ。不良債権残高は72.92億元で、前年末より3.16億元増加。不良債権比率は1.79%、4年連続上昇後に初めて低下した。同行の不良債権は、製造業、リース・商業サービス業に集中し、合計で3割超を占める。引当金カバレッジ率は207.68%、過去6年で最低水準となっている。 二市場でのパフォーマンスも両行の差が顕著だ。Windのデータによると、2025年の広州農商行の株価は1.36-1.91香港ドルの範囲で変動し、年間取引額はわずか876.65万香港ドル、日平均取引額は約3.5万香港ドル、取引日の取引量はゼロの日も多く、市場の関心は低い。 東莞農商行の取引活発度は広州農商行を大きく上回り、2025年の株価は3.16-4.39香港ドルの範囲で変動し、年間取引額は3.98億香港ドルと、広州農商行の約45倍、日平均取引額は約159万香港ドルに達している。 4月1日の終値時点で、広州農商行の終値は1.54香港ドル、東莞農商行は3.46香港ドルであり、両者は過去最高値からそれぞれ78.90%、58.81%下落している。最新の時価総額はそれぞれ221.91億香港ドル、238.34億香港ドルとなっている。
广东上場農商業績PK：広州農商止血回復、東莞農商純利益三連降
AIに質問·広州農商銀行はどのように業績の止血と安定化を実現するのか？
南方財経記者 庞成 インターン生蘇磊 広州報道
近日、広東省の香港上場銀行2行——広州農商行（01551.HK）、東莞農商行（9889.HK）が相次いで2025年の業績公告を発表した。
公告によると、2025年、広州農商行は営業収入153.90億元を達成し、前年同期比2.79%減少；親会社株主に帰属する純利益は21.22億元で、前年同期比1.98%増加し、これまでの連続減少傾向を終え、業績に「止血」の兆しが見られる。
一方、東莞農商行は同期間において、営業収入116.97億元、親会社株主に帰属する純利益38.54億元を実現し、前年同期比それぞれ5%、16.67%減少しており、同行の純利益は3年連続で前年同期比下落している。
広州農商行と東莞農商行は、広東省で唯一の上場地方法人銀行である。2017年6月、広州農商銀行は香港証券取引所メインボードに正式に上場し、広東省で最初の上場地方法人銀行となった。2021年、東莞農商銀行は香港に上場成功し、香港株上場の4番目の農商銀行となった。
南方財経記者は、マクロ環境、市場金利の継続的な低下、政策誘導による金融の実体経済への利益誘導などの要因の影響を受け、両行の近年の業績は持続的に圧迫されており、営業収入や純利益などの主要指標はほぼ上場前の水準に逆戻りしていることに注意を向けた。
業績公告によると、2025年末時点で、広州農商行の総資産は138,00.08億元に達し、年初比176.01億元増加、増加率1.29%、成長速度は前年より鈍化している。東莞農商行の総資産は7960.16億元で、前年同期比501.12億元増加、増加率6.72%、安定的に資産規模を拡大している。
資産規模の拡大は続くものの、両行の経営効率の回復には明確な差異が見られる。
2025年、広州農商行は営業収入153.90億元、前年同期比2.79%減、純利益24.64億元、親会社株主に帰属する純利益21.22億元で、わずかに増加し、増加率はそれぞれ2%、1.98%。2024年と比較した場合、営業収入、純利益、親会社株主に帰属する純利益はそれぞれ12.79%、25.89%、21.02%の大幅な減少を示しており、業績は「止血」の兆しを見せている。主な原因は信用減損引当金の削減であり、2025年の信用減損損失は前年同期比で4.93億元減少し、減少幅は6.35%となっている。
東莞農商行の経営圧力はより顕著だ。2025年の営業収入は116.97億元で、前年同期比5%減、純利益は38.77億元で20%減、親会社株主に帰属する純利益は38.53億元で16.67%減少し、純利益は3年連続で下落している。
しかし、長期的に見ると、両行の業績はほぼ上場前の水準に逆戻りしている。
具体的には、収益面の圧力は主に利息純収入の減少によるものだ。広州農商行は2025年に利息純収入136.89億元を達成し、前年同期比0.54%増、ほぼ安定を保つ一方、純息差は1.08%に低下し、前年の1.11%から3ベーシスポイント低下、下落傾向が続いている。
これに対し、東莞農商銀行の圧力はより直接的だ。2025年の利息純収入は88.27億元で、前年同期比3.78%減、純息差は1.25%に低下し、前年より0.10ポイント低下している。
国家金融監督管理総局のデータによると、2025年第4四半期末の商業銀行の純息差は1.42%であり、これら2行の純息差は業界平均を下回っており、収益性は長期的な圧力に直面している。
利息収入以外にも、非利息収入も市場の変動の影響を受けている。特に、2025年の債券市場の変動激化は、債券投資を重要な資産配分とする中小銀行に明らかな影響を与えた。
広州農商行の非利息収入構造の変化は顕著だ。2025年、同行は手数料・コミッション収入684.20億元を達成し、前年同期比21.84%増加、軽資本業務の拡大に一定の効果が見られる。しかし、市場の変動の影響で、取引純収入は前年の黒字から約7.3億元の損失に転じ、全体の非利息収入に大きな影響を与えている。
東莞農商行の非利息収入も圧迫されており、非利息純収入は28.69億元で、前年同期比2.68億元減少、8.55%減少している。主な原因は、理財商品手数料の引き下げと債券金利の変動性の反発による取引純益の減少だ。
この背景の下、両行の収益パフォーマンスはさらに差別化が進む。広州農商行は低水準での回復傾向を示している。2025年、同行の純利益は前年同期比わずかに約2%増加し、総資産利益率（ROA）は0.18%、株主資本利益率（ROE）は2.37%に回復した。全体的な収益水準は依然として業界の低位にあるものの、わずかな改善の兆しが見られる。
これに対し、東莞農商行は2025年の純利益が20.24%減少し、平均総資産利益率（ROA）は0.50%、平均株主資本利益率（ROE）は6.18%に低下し、前年より明らかに悪化している。
事業構造の観点からは、対公（法人）事業が両行の業績の「舵取り役」となっている。
2025年末時点で、広州農商行の対公貸出規模は5180.31億元で、全体の73.37%を占めており、対公事業の主導を維持しつつ、小微企業、科技金融、グリーン金融分野への支援を継続している。
特に、近年、広州農商行は「3+2」の特色化経営を提唱し、資産負債構造の最適化と中小企業向け資産業務の競争力向上を図っている。2025年末時点で、5000万元以下の中小企業向け融資残高は682.2億元で、対公貸出の16.3%、中小企業向け融資顧客数は3618戸で、年初から1091戸増加している。
東莞農商行は、「支援農業・支援小規模・支援実体経済」を主軸とし、企業、零售、普惠、金融資産管理の4つのコア事業の協調発展を推進している。ただし、貸出の投資先を見ると、同行の対公貸出規模は2465.54億元で、全体の60.28%、前年の58.93%から1.35ポイント上昇している。投資先は主に地域の実体経済に集中し、約84.25%の貸出が東莞地域に分布し、製造業の顧客を中心としている。
資産の質の観点からは、両行とも外部環境の複雑さの中で、リスク解消と不良債権処理を継続的に強化している。
2025年末時点で、広州農商行の不良債権残高は130.98億元で、前年より11.48億元増加。不良債権比率は1.86%、前年末より0.2ポイント上昇した。同行の不良債権は、卸売・小売業、製造業に集中し、それぞれ38.6%、19.4%、不動産の不良比率はわずか7.9%にとどまる。
これに対し、東莞農商行の不良債権指標は「一升一降」だ。不良債権残高は72.92億元で、前年末より3.16億元増加。不良債権比率は1.79%、4年連続上昇後に初めて低下した。同行の不良債権は、製造業、リース・商業サービス業に集中し、合計で3割超を占める。引当金カバレッジ率は207.68%、過去6年で最低水準となっている。
二市場でのパフォーマンスも両行の差が顕著だ。Windのデータによると、2025年の広州農商行の株価は1.36-1.91香港ドルの範囲で変動し、年間取引額はわずか876.65万香港ドル、日平均取引額は約3.5万香港ドル、取引日の取引量はゼロの日も多く、市場の関心は低い。
東莞農商行の取引活発度は広州農商行を大きく上回り、2025年の株価は3.16-4.39香港ドルの範囲で変動し、年間取引額は3.98億香港ドルと、広州農商行の約45倍、日平均取引額は約159万香港ドルに達している。
4月1日の終値時点で、広州農商行の終値は1.54香港ドル、東莞農商行は3.46香港ドルであり、両者は過去最高値からそれぞれ78.90%、58.81%下落している。最新の時価総額はそれぞれ221.91億香港ドル、238.34億香港ドルとなっている。