Chủ tịch về tiền điện tử của Nhà Trắng rời khỏi chức vụ sau khi đạt được các chiến thắng về tiền điện tử cho các ngân hàng và tổ chức thay vì Bitcoin

David Sacks rời nhiệm sở với những thành tựu cho hạ tầng crypto, trong khi những người nắm giữ Bitcoin vẫn đang chờ đợi

David Sacks đã rời khỏi vai trò “crypto czar” trong chính thức của Nhà Trắng sau khi đã hết giới hạn 130 ngày gắn với tình trạng nhân viên chính phủ đặc biệt của ông.

Sự thay đổi này khép lại khung cửa rõ ràng nhất để chấm điểm. Thành tích là đáng kể, nhưng vẫn kém xa không khí tranh cử từng bao quanh việc bổ nhiệm Sacks và sự hứng khởi ban đầu của ngành theo sau đó.

Sacks để lại dấu ấn chính sách thiên về “cơ sở hạ tầng” crypto cho tổ chức: đường đi cho việc tiếp cận ngân hàng, stablecoin neo đô la, dịch vụ lưu ký, và hạ tầng tài chính được token hóa.

Cộng đồng Bitcoin giờ đang đặt câu hỏi liệu Sacks có đáp ứng kỳ vọng hay không, và một số nhà giao dịch có ảnh hưởng tuyên bố,

“Không có điều gì trong số những gì chúng tôi bầu ông ấy cho lại được hoàn thành.”

Những người nắm giữ Bitcoin đã nhận được Strategic Bitcoin Reserve thông qua lệnh hành pháp ngày 6/3/2025 của Trump, nhưng “quỹ dự trữ” này lại đến như một hoạt động khoanh vùng quanh các đồng coin bị tịch thu, thay vì là một chương trình tích lũy của liên bang.

Sự khác biệt đó nằm ở trung tâm của sự bực bội hiện tại. Chính quyền đã tạo ra sự chuyển động trong lĩnh vực crypto. Lợi ích kinh tế trực tiếp đối với người nắm giữ Bitcoin vẫn bị giới hạn.

Nhận xét nghiêm khắc nhất là thẳng thắn. Sacks đã góp phần tạo ra một cơ chế làm giảm ma sát cho các ngân hàng, bên lưu ký, nhà phát hành và dòng vốn có liên hệ chính trị, trong khi để các nhà đầu tư Bitcoin chỉ nhận được tiến bộ mang tính biểu tượng nhiều hơn—và khoảng cách giữa khẩu hiệu tranh cử lẫn kinh tế chính sách ngày càng nới rộng.

Bài viết của CryptoSlate của chính chúng tôi lần theo mạch đó rất rõ ràng. Các tin đưa sớm về việc bổ nhiệm Sacks đã ghi nhận sự lạc quan của ngành về tính rõ ràng pháp lý và một Nhà Trắng thân thiện hơn.

Đến tháng 3/2025, Sacks đã nhanh chóng dập tắt các giả định của thị trường sau khi Trump nhắc đến altcoin cho một kho dự trữ của chính phủ, nói với Bloomberg rằng thị trường “đang đọc quá nhiều” vào động thái đó.

Related Reading

David Sacks nói thị trường ‘đọc quá nhiều’ về việc Trump nhắc đến altcoins

“Crypto Czar” này cũng chia sẻ khả năng staking và tái cân bằng cho Digital Asset Stockpile.

Mar 7, 2025 · Gino Matos

Gần đây hơn, CryptoSlate cũng ghi nhận việc “premium” chính sách gắn vào đợt rally crypto của Trump đã bốc hơi như thế nào, khi thị trường định giá lại những gì chính quyền thực sự đã mang lại.

Chuỗi diễn biến này dẫn tới một kết luận rõ ràng. Washington đã cải thiện môi trường vận hành cho các trung gian crypto. Washington đã làm ít hơn rất nhiều để tạo ra một “cỗ máy” nhu cầu liên bang mới cho Bitcoin.

Related Reading

‘Thời kỳ hoàng kim’ crypto của Trump vứt bỏ $2 trillion lợi nhuận, khiến người nắm giữ tiền đô giành chiến thắng

Khi kỳ vọng lạc quan về chính sách suy yếu, nhà đầu tư crypto phải đối mặt với cơ chế thị trường và hiệu ứng lan tỏa vĩ mô.

Feb 7, 2026 · Oluwapelumi Adejumo

Những gì Sacks thực sự đạt được

Vào tháng 3/2025, Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (Office of the Comptroller of the Currency) xác nhận rằng các ngân hàng quốc gia và các hiệp hội tiết kiệm liên bang có thể tham gia vào dịch vụ lưu ký crypto, một số hoạt động stablecoin nhất định và hoạt động tham gia vào sổ cái phân tán mà không cần trước đó phải nhận được sự không phản đối từ cấp giám sát.

Vào phần sau cùng tháng đó, FDIC đã hủy bỏ yêu cầu phê duyệt trước đó và nêu rằng các tổ chức được FDIC giám sát có thể tham gia vào các hoạt động crypto được phép mà không cần phê duyệt trước. SAB 122 của SEC cũng đã hủy bỏ hướng dẫn trong SAB 121, qua đó giảm một trong những gánh nặng kế toán khiến việc lưu ký cho tổ chức kém hấp dẫn hơn.

Những thay đổi đó là có thật. Chúng nới lỏng các “điểm nghẽn” quan trọng. Chúng cải thiện kinh tế cho các “đối tác sẵn có” được quản lý. Đồng thời, chúng cũng đẩy trọng tâm dịch chuyển sang các tổ chức vốn đã kiểm soát năng lực phân phối, tuân thủ, sức chứa bảng cân đối kế toán và khâu đưa khách hàng lên hệ thống.

Các công ty “thuần crypto” có được một môi trường ít thù địch hơn, trong khi các bên hưởng lợi ngay lập tức lại nằm gần “vùng” ngân hàng hơn là gần “người nắm giữ Bitcoin”—nhóm đã kỳ vọng một khoản cổ tức chính sách trực tiếp hơn.

Mục thứ hai là lập pháp về stablecoin. Cách CryptoSlate đưa tin về Đạo luật GENIUS và phần phân tích cơn sốt stablecoin tiếp theo làm rõ chính quyền đã thấy “tính cấp bách” ở đâu. Dự luật đã mở ra lộ trình vận hành rõ ràng hơn cho các nhà phát hành neo theo đồng đô la và củng cố vai trò của thị trường Kho bạc (Treasury-market) mà các nhà phát hành stablecoin lớn được kỳ vọng sẽ đảm nhiệm.

Đó là một chiến thắng mang tính chiến lược cho việc phân phối đồng đô la. Đồng thời cũng là một chiến thắng chiến lược cho các doanh nghiệp được đặt vào vị trí để “để kho” dự trữ, quản lý tuân thủ và đóng gói các đồng đô la kỹ thuật số vào dòng tài chính chủ đạo.

Related Reading

Năm của stablecoin: Đạo luật GENIUS, Wall Street và bước nhảy kỹ thuật số của đồng đô la

Các chuyên gia hàng đầu chia sẻ hiểu biết về tương lai của tiền khi GENIUS Act tái định nghĩa tài chính vào năm 2025 và xa hơn.

Jul 27, 2025 · Christina Comben

Mục thứ ba là tiến bộ về cấu trúc thị trường. Đạo luật CLARITY và cuộc đấu rộng hơn liên quan tới định nghĩa phần thưởng đối với stablecoin cho thấy chính quyền và Quốc hội đã đầu tư “vốn đàm phán” ở đâu.

Cuộc xung đột tập trung vào việc ai sẽ kiểm soát kinh tế phân phối quanh những đồng đô la được token hóa, các sản phẩm đó có thể đến gần tới mức nào với tiền gửi ngân hàng, và liệu sàn giao dịch lẫn ví có bao nhiêu “khoảng trống” để cung cấp các lớp phần thưởng bên cạnh stablecoin. Vấn đề này rất đáng kể. Nó cũng nằm cách một “tầng” so với những yêu cầu chính sách cốt lõi của Bitcoin.

Nhìn cùng với nhau, các “chiến thắng” đó tạo thành một khối gắn kết.

Sacks đã giúp chuyển crypto từ thế phòng thủ dưới thời thực thi của Gary Gensler sang một kiến trúc chính sách có thể đầu tư được hơn cho các tổ chức.

Các ngân hàng, bên lưu ký, nhà phát hành, sàn giao dịch và các nền tảng token hóa ngày nay có thể làm nhiều hơn so với trước khi Trump quay trở lại. Thành tựu này là rõ ràng.

Nhóm thụ hưởng cũng rõ ràng, và nó khác với cộng đồng mà những người kỳ vọng “Nhà Trắng ưu tiên Bitcoin trước tiên” đã mong đợi.

Những gì phía Bitcoin còn thiếu

Chính quyền có thể chỉ ra Strategic Bitcoin Reserve như một bước đi lịch sử, và ở cấp độ chính thức, tuyên bố đó là có cơ sở.

Hoa Kỳ đã chỉ định Bitcoin như một tài sản dự trữ chiến lược và tách nó khỏi “kho dự trữ” tài sản số rộng hơn. Sacks nhấn mạnh rằng dự trữ sẽ tập trung vào việc quản lý, gìn giữ dài hạn đối với Bitcoin bị tịch thu, trong khi altcoin trong kho dự trữ có thể được bán, tái cân bằng, hoặc staking theo quyết định của Bộ Tài chính (Treasury) tùy từng lúc.

Dự trữ này chưa bao giờ đi vào vùng mà phần lớn những người nắm giữ Bitcoin quan tâm. Chính quyền đã không khởi động một chương trình mua vào liên bang ngay lập tức.

Chính quyền đã không công bố lịch trình tích lũy trên thị trường mở (open-market). Chính quyền cũng không tạo ra một cơ chế thường trực để “hút” nguồn cung khỏi thị trường với quy mô đủ lớn.

Lộ trình tài sản số của chính quyền cũng nêu rõ cùng một giới hạn. Dự trữ tồn tại, trong khi lộ trình mua vào vẫn mờ mịt.

Sự khác biệt đó là nơi nỗi thất vọng trở nên cứng lại. Một dự trữ được xây từ các Bitcoin bị tịch thu làm thay đổi hành vi lưu ký và việc bán trong tương lai. Nó để lại “hồ sơ nhu cầu” của thị trường phần lớn vẫn bị giữ nguyên—so với ngôn ngữ chiến dịch mà nhiều người nắm giữ Bitcoin đã định giá. Việc bảo toàn và tích lũy tạo ra những kết cục rất khác nhau đối với hình thành giá.

Chính sự khác biệt này giải thích vì sao một số cơn giận trên các kênh crypto là theo hướng có thể hiểu được. Những người nắm giữ Bitcoin đã được hứa hẹn điều gì đó mạnh mẽ hơn so với những gì đã đến.

Stablecoin, tài chính được token hóa, và các “đường ray” cho tổ chức đã tiến nhanh hơn thông qua Washington so với chính sách nhu cầu riêng cho Bitcoin.

Bước tiến crypto dễ thấy nhất của chính quyền cũng khớp gọn gàng với những nhóm có thể kiếm tiền từ việc phát hành, phân phối, lưu ký và tuân thủ.

Chính quyền đã mang lại đủ cho các tổ chức để kiếm tiền ở giai đoạn tiếp theo của tài chính kỹ thuật số. Những người nắm giữ Bitcoin vẫn thiếu một chất xúc tác chính sách cấp liên bang có tác động trực tiếp lên thị trường.

CryptoSlate Daily Brief

Tín hiệu hằng ngày, không có tiếng ồn.

Các tiêu đề mang tính làm thay đổi thị trường và bối cảnh được gửi mỗi sáng trong một bản đọc gọn.

5-minute digest 100k+ readers

Email address

Get the brief

Miễn phí. Không spam. Có thể hủy bất cứ lúc nào.

Whoops, looks like there was a problem. Please try again.

Bạn đã đăng ký. Chào mừng bạn lên tàu.

Vì sao thị trường đã định giá lại lời hứa

Thị trường cuối cùng sẽ buộc các lời nói phải được làm rõ. Phần đưa tin của CryptoSlate về sự sụp đổ của “premium chính sách” sau bầu cử ghi nhận sự chuyển dịch đó.

Các nhà đầu tư từng định giá một Nhà Trắng ủng hộ crypto như một “cơn gió thuận” rộng rãi sau đó phát hiện rằng không phải mọi chiến thắng crypto đều phản ánh lên Bitcoin theo cùng cách. Lập pháp về stablecoin có thể ưu tiên thanh khoản đô la và thanh toán được token hóa.

Hướng dẫn cho ngân hàng có thể ưu tiên năng lực lưu ký và tuân thủ. Những diễn biến đó giúp hệ sinh thái. Chúng làm được rất ít để tạo ra một người mua “biên” mới cho BTC.

Bối cảnh thị trường hôm nay nhấn mạnh điểm đó. Bitcoin giao dịch quanh $66,569, giảm khoảng 3.9% trong ngày. Dòng tiền ETF giao ngay cũng cho thấy nhu cầu của tổ chức chọn lọc hơn so với câu chuyện mà thời kỳ tranh cử đã ngụ ý.

Dữ liệu tháng 3 từ Farside Investors cho thấy những dao động mạnh giữa các phiên dòng tiền vào và dòng tiền ra—một mẫu hình phù hợp với phân bổ chiến thuật và hành vi giảm rủi ro hơn là một sự định giá lại đi lên đơn giản do chính sách điều khiển.

Bitcoin vẫn ở một vị trí quen thuộc. Giá vẫn chịu sự chi phối bởi điều kiện thanh khoản, lãi suất, nhu cầu ETF và định vị vĩ mô. Washington có thể cải thiện môi trường vận hành.

Washington vẫn chưa viết lại “đường cong nhu cầu” của Bitcoin.

Tuần tới, Bitcoin vẫn được tập trung

Tuần sắp tới có khả năng định hình Bitcoin nhiều hơn thông qua các kênh vĩ mô hơn là thông qua các thông điệp bổ sung sau thời của Sacks.

Thứ Sáu, ngày 3/4, mang báo cáo việc làm tháng 3. Đầu tuần, thị trường cũng sẽ phân tích các tín hiệu mới về lao động và hoạt động, bao gồm tăng trưởng và dữ liệu việc làm theo đúng “chu kỳ đổi tháng” thường thấy—những dữ liệu này đi thẳng vào kỳ vọng lãi suất, lợi suất Kho bạc (Treasury yields), và khẩu vị rủi ro rộng hơn.

Chuỗi diễn biến đó tác động lên crypto theo một lộ trình truyền dẫn đơn giản. Dữ liệu lao động mềm hơn có thể làm giảm áp lực lợi suất và giúp các tài sản rủi ro nhạy cảm với kỳ hạn (duration-sensitive) trở nên dễ chịu hơn.

Dữ liệu lao động vững hơn có thể đẩy lợi suất lên cao hơn, siết chặt điều kiện tài chính và gây áp lực lên những tài sản đã hưởng lợi từ sự lạc quan về thanh khoản. Bitcoin tiếp tục giao dịch trong khuôn khổ vĩ mô đó, ngay cả khi chính sách crypto vẫn là một chủ đề chính trị nóng.

Vì vậy, khoảng cách giữa tiến bộ mang tính biểu tượng và tiến bộ về kinh tế đang trở nên khó bỏ qua hơn.

Một thông báo về dự trữ được xây dựng từ các đồng coin bị tịch thu có thể hỗ trợ tâm lý. Một “cuộc reset” về ngân hàng có thể cải thiện khả năng tiếp cận. Luật stablecoin có thể củng cố các “đường ray” crypto dựa trên đô la.

Không có điều nào trong số đó đảm bảo nhu cầu Bitcoin mạnh hơn trong một tuần nặng về vĩ mô.

Thị trường vẫn cần lực hấp thụ ETF bền vững, cải thiện điều kiện thanh khoản, hoặc một cơ chế tích lũy liên bang thực sự khiến nguồn cung được rút khỏi lưu thông với quy mô đáng kể.

Sacks rời nhiệm sở sau khi góp phần xây dựng các hành lang pháp lý và quy định cho giai đoạn tiếp theo của tài chính crypto tại Hoa Kỳ. Các ngân hàng nhận được quyền rõ ràng hơn. Các bên lưu ký được giảm bớt gánh nặng. Các nhà phát hành stablecoin có một lối đi. Các thị trường vốn được token hóa tiến gần hơn tới trung tâm của “ngăn xếp” tài chính Hoa Kỳ.

Những người nắm giữ Bitcoin nhận được sự công nhận, một nhãn “dự trữ”, và ít nỗi lo hơn về việc chính phủ buộc bán.

Họ không nhận được chương trình tích lũy liên bang mạnh mẽ mà ngôn ngữ tranh cử đã gợi ý.

Sacks để lại một kiến trúc chính sách hoạt động tốt nhất cho crypto của tổ chức, token hóa đồng đô la, và các doanh nghiệp được đặt vào vị trí để thu phí tại các “điểm nghẽn” của hệ thống.

Bitcoin vẫn là biểu tượng chính trị. Stablecoins và tài chính được token hóa là ưu tiên vận hành.

Cho đến khi trật tự ưu tiên đó thay đổi, sự thất vọng của những người nắm giữ Bitcoin nhiều khả năng vẫn tiếp tục tăng, đặc biệt trong những tuần khi dữ liệu vĩ mô, dòng tiền ETF và áp lực lợi suất tiếp tục tác động lên giá nhiều hơn những gì Washington làm.

Mentioned in this article

Bitcoin David Sacks Donald Trump Gary Gensler

Posted in

 Bitcoin    Featured    Analysis    Politics    TradFi    Opinion    Enterprise    Legislation 

Context

Related coverage

Switch categories to dive deeper or gain broader context.

Bitcoin Latest News      Politics Top Category      Press Releases Newswire  

Bear Market

Giá Bitcoin chưa bao giờ kết thúc một năm cao hơn sau một khởi đầu tệ đến vậy — liệu $88k có còn là trần cho năm 2026 không?

Mức khởi đầu tệ nhất của Bitcoin kéo dài theo lịch sử đặt ra trần $88k cho năm nay, mà không có tiền lệ nào cho việc phục hồi để đạt mức tăng cả năm.

20 hours ago

Analysis

Giá Bitcoin đang hướng tới sụp đổ cuối tuần xuống $61k – liệu một bài đăng trên mạng xã hội từ Trump có cứu được không?

Bitcoin có thể kiểm tra $61,700 cuối tuần này trừ khi Trump đưa ra một thông điệp trấn an thị trường khác.

22 hours ago

Homebuyers can now borrow against Bitcoin to get a mortgage without selling or liquidation risk

Adoption · 1 day ago

Bitcoin drops toward $65k after new Trump Iran delay sends oil higher, triggering $200M wipeout

Analysis · 1 day ago

Bitcoin price just collapsed because the macro selloff collided with a $14 billion options expiry this morning

Derivatives · 1 day ago

The $100 billion corporate Bitcoin surge is down to one buyer as other companies stop adding

Digital Asset Treasuries · 2 days ago

Regulation

Cuộc đối đầu mới theo Đạo luật CLARITY của Coinbase về phần thưởng stablecoin giờ đang làm đình trệ các quy tắc cho toàn bộ thị trường crypto Mỹ

Dự luật crypto của Thượng viện đang bị mắc kẹt trong một cuộc chiến ồn ào xoay quanh phần thưởng stablecoin, nhưng tác động thực sự của nó sẽ còn rộng hơn nhiều.

1 day ago

Legislation

Bitcoin giảm sau các cuộc họp của Fed đang trở thành vấn đề mang tính hệ thống — và nó không phải về quyết định đó

Bitcoin ngày càng bị bán tháo vào các sự kiện của Fed, đặt ra câu hỏi về một mô hình giao dịch có thể lặp lại do vĩ mô dẫn dắt.

3 days ago

Why crypto is now too embedded in US markets for regulators to keep making it up as they go

Politics · 3 days ago

Kentucky có thể buộc các nhà sản xuất ví crypto phải xây dựng cách để mở khóa tiền của người dùng

Wallets · 4 days ago

Market swings by $3 trillion as Bitcoin price explodes upward in 5 minutes

Politics · 5 days ago

White House faces Iran war bill that is worth nearly 3 million Bitcoin

Politics · 6 days ago

T-REX Network and Zama Launch Institutional-Grade Confidentiality Infrastructure for RWA Tokenization

Giao thức FHE của Zama giúp sổ cái của T-REX Network hoạt động, cho phép vận hành an toàn trên chuỗi (onchain) cho token hóa theo hướng tổ chức.

2 days ago

BYDFi Expands European Reach with Next Block Expo 2026 Sponsorship in Warsaw

BYDFi kết nối với các nhà lãnh đạo ngành và những người đam mê thông qua hoạt động kết nối, hội thảo và một phần quà bí ẩn hấp dẫn tại một trong những sự kiện crypto lớn nhất châu Âu.

3 days ago

BNB Chain Kicks Off University Dev Roadshow at NYU Today

PR · 4 days ago

RIV Coin Launches on Solana to Bridge Institutional Capital with DeFi Infrastructure

PR · 4 days ago

Playnance Unveils the First Democratic Social Gaming Protocol, Surpassing 1M GCOIN Holders

PR · 5 days ago

$METAWIN Presale Raises $350,000 in Hours

PR · 1 week ago

Disclaimer

Ý kiến của các tác giả chỉ là của riêng họ và không phản ánh quan điểm của CryptoSlate. Không nên coi bất kỳ thông tin nào bạn đọc trên CryptoSlate là lời khuyên đầu tư, và CryptoSlate cũng không ủng hộ bất kỳ dự án nào có thể được nhắc đến hoặc được liên kết trong bài viết này. Việc mua và giao dịch tiền mã hóa cần được xem là hoạt động rủi ro cao. Vui lòng tự thực hiện thẩm định kỹ lưỡng trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến nội dung trong bài viết này. Cuối cùng, CryptoSlate không chịu trách nhiệm nếu bạn thua lỗ khi giao dịch tiền mã hóa. Để biết thêm thông tin, xem các tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của công ty chúng tôi.