AIに関する質問：なぜ株主の減持が佰维存储の株価上昇に影響しなかったのか？百億「テレビ大王」自ら衝撃の告白10倍株の長飛光ファイバー、機関投資家は既に14億円の含み益を得ている出典丨深蓝财经執筆丨杨波2026年の新年早々、半導体ストレージセクターはA株市場で最も注目される主軸となり、佰維存储はその中核銘柄として突出している。業績は爆発的に拡大し、株価は持続的に上昇、資金の熱狂的な注目を集めている。AIの計算能力と国産代替の二重の推進により、国際的なストレージチップの価格は継続的に高騰し、業界の供給と需要のバランスは深刻な不均衡に陥っている。これが佰維存储の業績爆発の主な外部要因だ。しかし同時に、国家大基金第2期など重要株主の次々とした減持や、実質支配者の一致行動関係の解消により、このストレージ業界のリーダーの未来には不透明感が漂っている。1業績爆発、株価急騰2026年以来、CPOや非鉄金属などの以前のホットセクターは次々と調整局面に入り、ストレージセクターが意外にも市場の主軸となった。佰維存储のパフォーマンスは特に顕著だ。3月以降だけでも、佰維存储はいくつかの大きな上昇日を記録している——3月4日 20%上昇3月5日 8.8%上昇3月6日 9.31%上昇3月16日 13.35%上昇3月18日 9.46%上昇本日終値時点で、3月だけで佰維存储は55.66%の上昇を見せている。2026年以来、佰維存储の株価は124.84%上昇した。2025年6月以降、10ヶ月での上昇率は360%以上、市場価値は1200億元を超えている。この株価の大幅上昇の背景には、たとえ期間中に株主の減持や一致行動関係の解消といった「ネガティブニュース」があったとしても、株価は一時的に調整されるだけで、全体としては依然として強い勢いを保っていることから、市場がその将来性を高く評価していることがうかがえる。株価上昇の背後には、予想外の業績支援がある。3月3日の夜、佰維存储は「2026年1月-2月の業績予告の自主的開示公告」を発表した。初期推計によると、2026年1月から2月までに、同社は営業収入40億元から45億元を見込み、前年同期比で340%から395%の大幅増となる。1-2月の純利益は15億元から18億元に達すると予測されている。比較のために、佰維存储は2025年1月-2月には赤字だったが、当期純利益は-1.83億元だった。今年の前2ヶ月だけで、黒字化に成功し、前年同期比921.77%から1086.13%の急増を実現している。今年の前2ヶ月の純利益は、すでに2025年の年間純利益のほぼ2倍に近いか超えている。実際、2025年の業績はすでに反転しており、年間総収入は112.96億元、純利益は8.67億元となり、2024年の低迷期から質的な飛躍を遂げている。2供給と需要の深刻な不均衡、ストレージチップのスーパーサイクル内外の業界環境を見ると、**現在、世界的にストレージチップの供給と需要が深刻に不均衡になっている。**需要側では、グローバルなAI大規模モデルが思考連鎖（CoT）メカニズムやマルチモーダルへと進化し、データ処理量が指数関数的に増加、これが高性能ストレージの需要を直接押し上げている。供給側では、海外の主要メーカー（三星、SKハイニックスなど）が厳格な生産制御を実施し、HBMや先進的なDRAMの生産能力がロックされているため、一般的なストレージ市場は供給不足に直面している。TrendForce集邦咨询の予測によると、2026年第1四半期にはNANDフラッシュの価格は33%から38%上昇を続け、一般型DRAMの価格上昇率は55%から60%に達する見込みだ。サーバ用DRAMの出荷価格は前期比で60%以上の増加を示し、クライアント向けSSDの契約価格も四半期で少なくとも40%の上昇を記録し、近年の最高値を更新している。**もう一つの重要な論理は、国内産代替の推進だ。**現在、国内のストレージ産業は世界よりも深刻な生産能力不足に直面しており、自主的にコントロールできる需要がますます切実になっている。長鑫存储は正式にIPOの指導を開始し、評価額と資金力を大きく強化している。LPDDR5などの先進工程技術の差は約1年に縮まり、能力の拡大の確実性も高まっている。長江存储の第3期プロジェクトも登録され、Xtacking 4.0技術は国際的に認められている。したがって、「AI計算能力＋国内代替」の二重の推進により、佰維存储の業績は爆発的な成長期に入っている。3国内ストレージモジュールのリーディング企業として、佰維存储は業界の量と価格の両方の上昇に十分に恩恵を受けている。同社は、AI計算能力と国内代替の推進により、ストレージ製品の価格が上昇し、業界の供給不足が続いていると述べている。特に、スマートウェアラブル分野での成長が急速で、Meta、Rokid、雷鸟、Google、小米などの国内外の主要メーカーのサプライチェーンに既に入り込んでいる。また、チップ設計、ファームウェアアルゴリズム、先進封装・検査、設備投資にも引き続き注力している。4親子での起業と自主開発による壁の構築佰維存储の背後には、親子の世代を超えた起業ストーリーがある。佰維存储は2010年9月に設立されたが、その創業の根幹は1990年代にさかのぼる。創業者の孙日欣は80年代の大学生で、鉄道部の安定した「鉄飯碗」を持っていたが、現状に満足せず、1995年の改革開放の波に乗り、南下して深圳で商売を始めた。最初はハードディスクやフロッピーディスクなどのコンピュータ部品の貿易から始まり、徐々に研究開発、製造、販売を一体化した企業へと転換した。2008年の金融危機の際、多くの企業がリストラやコスト削減を余儀なくされる中、孙日欣は逆風に立ち向かい、2009年に封装テスト工場を投資・設立した。この決断が、後の佰維存储の発展の土台となった。2011年には、佰維存储のフラッシュメモリの出荷量は世界市場の11%を占め、中国最大のストレージデバイスのOEM企業の一つとなった。2016年に会社は改組し、株式会社となった。2022年12月には、科創板に上場し、OEMから上場企業への重要な逆襲を果たした。現在、企業は二世代の引き継ぎを完了している。創業者の息子、孙成思はオックスフォード・ブルックス大学を卒業後、入社し、基礎からキャリアを積み、2015年11月から取締役会長を務めている。佰維存储は現在、「研究開発・封装・検査一体化（ISM）」の経営モデルを構築し、ストレージ媒体分析、コントロールチップ設計、ファームウェアアルゴリズム開発、先進封装検査などの主要な能力を備え、独自の競争壁を形成している。5高成長の裏に潜む懸念業績と株価が共に好調な一方で、警戒すべき複数の兆候も現れている。**第一に、重要株主の集中減持。**2月27日、佰維存储は公告を出し、大基金二期から通知を受けたとし、2026年2月5日から2月27日までの間に集中取引方式で429万7600株を減持し、総株式の0.92%を占め、持株比率は6.9016%から5.9816%に低下したと報告した。しかし、大基金の運用は産業循環を中心とし、利益確定のために収益性の高い企業を売却し、資金をより先端の「かじ取り」部分に投資することが長期的な戦略と一致している。短期的には、減持は市場の感情に一定の圧力をかける可能性がある。**第二に、一致行動関係の解消による懸念。**2026年初め、佰維存储は公告を出し、支配株主であり実質的支配者の孙成思と、その一致行動者の孙静、孙亮、徐健峰、深圳佰盛、深圳佰泰、深圳泰德盛、深圳方泰来との間の《一致行動协议》が2025年12月30日に期限切れとなり、各当事者は再締結しないことに合意したとした。注意すべきは、孙成思は依然として17.69%の株式を直接保有し、最大株主であることに変わりはない。一方、他の一致行動者は合計約6.1%の株式を保有しており、この変動により議決権の合算計算は行われなくなる。市場は、この動きが企業の支配権の安定性に影響を与える可能性を懸念している。さらに、今後の減持の可能性も指摘されている。結び2026年の展望として、佰維存储はAI端末（スマートフォン、ウェアラブル）分野での継続的な拡大が期待され、スマートカー事業も新たな業績成長の柱となる見込みだ。製品はすでにスマートフォンやPCの主要顧客のサプライチェーンに入り込み、年内には自社開発のコントロールチップの出荷比率を引き続き高めていく予定だ。ウエハーレベルの先進封装・検査プロジェクトも段階的に稼働し、新たな収益源となる見込みだ。しかし、投資家は冷静さを保つ必要がある。AI投資の持続性、ストレージ技術の急速な進化、顧客ニーズの変動、業界競争の激化など、多くの不確定要素が存在している。どんなに盛り上がっても、慎重さを忘れずに見守るべきだ。
12,000億！A株ストレージキング、暴れまくっている
AIに関する質問：なぜ株主の減持が佰维存储の株価上昇に影響しなかったのか？
百億「テレビ大王」自ら衝撃の告白
10倍株の長飛光ファイバー、機関投資家は既に14億円の含み益を得ている
出典丨深蓝财经
執筆丨杨波
2026年の新年早々、半導体ストレージセクターはA株市場で最も注目される主軸となり、佰維存储はその中核銘柄として突出している。業績は爆発的に拡大し、株価は持続的に上昇、資金の熱狂的な注目を集めている。
AIの計算能力と国産代替の二重の推進により、国際的なストレージチップの価格は継続的に高騰し、業界の供給と需要のバランスは深刻な不均衡に陥っている。これが佰維存储の業績爆発の主な外部要因だ。しかし同時に、国家大基金第2期など重要株主の次々とした減持や、実質支配者の一致行動関係の解消により、このストレージ業界のリーダーの未来には不透明感が漂っている。
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業績爆発、株価急騰
2026年以来、CPOや非鉄金属などの以前のホットセクターは次々と調整局面に入り、ストレージセクターが意外にも市場の主軸となった。佰維存储のパフォーマンスは特に顕著だ。
3月以降だけでも、佰維存储はいくつかの大きな上昇日を記録している——
3月4日 20%上昇
3月5日 8.8%上昇
3月6日 9.31%上昇
3月16日 13.35%上昇
3月18日 9.46%上昇
本日終値時点で、3月だけで佰維存储は55.66%の上昇を見せている。
2026年以来、佰維存储の株価は124.84%上昇した。
2025年6月以降、10ヶ月での上昇率は360%以上、市場価値は1200億元を超えている。
この株価の大幅上昇の背景には、たとえ期間中に株主の減持や一致行動関係の解消といった「ネガティブニュース」があったとしても、株価は一時的に調整されるだけで、全体としては依然として強い勢いを保っていることから、市場がその将来性を高く評価していることがうかがえる。
株価上昇の背後には、予想外の業績支援がある。
3月3日の夜、佰維存储は「2026年1月-2月の業績予告の自主的開示公告」を発表した。初期推計によると、2026年1月から2月までに、同社は営業収入40億元から45億元を見込み、前年同期比で340%から395%の大幅増となる。
1-2月の純利益は15億元から18億元に達すると予測されている。比較のために、佰維存储は2025年1月-2月には赤字だったが、当期純利益は-1.83億元だった。今年の前2ヶ月だけで、黒字化に成功し、前年同期比921.77%から1086.13%の急増を実現している。今年の前2ヶ月の純利益は、すでに2025年の年間純利益のほぼ2倍に近いか超えている。
実際、2025年の業績はすでに反転しており、年間総収入は112.96億元、純利益は8.67億元となり、2024年の低迷期から質的な飛躍を遂げている。
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供給と需要の深刻な不均衡、ストレージチップのスーパーサイクル
内外の業界環境を見ると、現在、世界的にストレージチップの供給と需要が深刻に不均衡になっている。
需要側では、グローバルなAI大規模モデルが思考連鎖（CoT）メカニズムやマルチモーダルへと進化し、データ処理量が指数関数的に増加、これが高性能ストレージの需要を直接押し上げている。供給側では、海外の主要メーカー（三星、SKハイニックスなど）が厳格な生産制御を実施し、HBMや先進的なDRAMの生産能力がロックされているため、一般的なストレージ市場は供給不足に直面している。
TrendForce集邦咨询の予測によると、2026年第1四半期にはNANDフラッシュの価格は33%から38%上昇を続け、一般型DRAMの価格上昇率は55%から60%に達する見込みだ。サーバ用DRAMの出荷価格は前期比で60%以上の増加を示し、クライアント向けSSDの契約価格も四半期で少なくとも40%の上昇を記録し、近年の最高値を更新している。
もう一つの重要な論理は、国内産代替の推進だ。
現在、国内のストレージ産業は世界よりも深刻な生産能力不足に直面しており、自主的にコントロールできる需要がますます切実になっている。長鑫存储は正式にIPOの指導を開始し、評価額と資金力を大きく強化している。LPDDR5などの先進工程技術の差は約1年に縮まり、能力の拡大の確実性も高まっている。長江存储の第3期プロジェクトも登録され、Xtacking 4.0技術は国際的に認められている。
したがって、「AI計算能力＋国内代替」の二重の推進により、佰維存储の業績は爆発的な成長期に入っている。
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国内ストレージモジュールのリーディング企業として、佰維存储は業界の量と価格の両方の上昇に十分に恩恵を受けている。同社は、AI計算能力と国内代替の推進により、ストレージ製品の価格が上昇し、業界の供給不足が続いていると述べている。特に、スマートウェアラブル分野での成長が急速で、Meta、Rokid、雷鸟、Google、小米などの国内外の主要メーカーのサプライチェーンに既に入り込んでいる。また、チップ設計、ファームウェアアルゴリズム、先進封装・検査、設備投資にも引き続き注力している。
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親子での起業と自主開発による壁の構築
佰維存储の背後には、親子の世代を超えた起業ストーリーがある。
佰維存储は2010年9月に設立されたが、その創業の根幹は1990年代にさかのぼる。創業者の孙日欣は80年代の大学生で、鉄道部の安定した「鉄飯碗」を持っていたが、現状に満足せず、1995年の改革開放の波に乗り、南下して深圳で商売を始めた。
最初はハードディスクやフロッピーディスクなどのコンピュータ部品の貿易から始まり、徐々に研究開発、製造、販売を一体化した企業へと転換した。2008年の金融危機の際、多くの企業がリストラやコスト削減を余儀なくされる中、孙日欣は逆風に立ち向かい、2009年に封装テスト工場を投資・設立した。この決断が、後の佰維存储の発展の土台となった。
2011年には、佰維存储のフラッシュメモリの出荷量は世界市場の11%を占め、中国最大のストレージデバイスのOEM企業の一つとなった。2016年に会社は改組し、株式会社となった。2022年12月には、科創板に上場し、OEMから上場企業への重要な逆襲を果たした。
現在、企業は二世代の引き継ぎを完了している。創業者の息子、孙成思はオックスフォード・ブルックス大学を卒業後、入社し、基礎からキャリアを積み、2015年11月から取締役会長を務めている。
佰維存储は現在、「研究開発・封装・検査一体化（ISM）」の経営モデルを構築し、ストレージ媒体分析、コントロールチップ設計、ファームウェアアルゴリズム開発、先進封装検査などの主要な能力を備え、独自の競争壁を形成している。
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高成長の裏に潜む懸念
業績と株価が共に好調な一方で、警戒すべき複数の兆候も現れている。
第一に、重要株主の集中減持。
2月27日、佰維存储は公告を出し、大基金二期から通知を受けたとし、2026年2月5日から2月27日までの間に集中取引方式で429万7600株を減持し、総株式の0.92%を占め、持株比率は6.9016%から5.9816%に低下したと報告した。
しかし、大基金の運用は産業循環を中心とし、利益確定のために収益性の高い企業を売却し、資金をより先端の「かじ取り」部分に投資することが長期的な戦略と一致している。短期的には、減持は市場の感情に一定の圧力をかける可能性がある。
第二に、一致行動関係の解消による懸念。
2026年初め、佰維存储は公告を出し、支配株主であり実質的支配者の孙成思と、その一致行動者の孙静、孙亮、徐健峰、深圳佰盛、深圳佰泰、深圳泰德盛、深圳方泰来との間の《一致行動协议》が2025年12月30日に期限切れとなり、各当事者は再締結しないことに合意したとした。
注意すべきは、孙成思は依然として17.69%の株式を直接保有し、最大株主であることに変わりはない。一方、他の一致行動者は合計約6.1%の株式を保有しており、この変動により議決権の合算計算は行われなくなる。市場は、この動きが企業の支配権の安定性に影響を与える可能性を懸念している。さらに、今後の減持の可能性も指摘されている。
結び
2026年の展望として、佰維存储はAI端末（スマートフォン、ウェアラブル）分野での継続的な拡大が期待され、スマートカー事業も新たな業績成長の柱となる見込みだ。製品はすでにスマートフォンやPCの主要顧客のサプライチェーンに入り込み、年内には自社開発のコントロールチップの出荷比率を引き続き高めていく予定だ。ウエハーレベルの先進封装・検査プロジェクトも段階的に稼働し、新たな収益源となる見込みだ。
しかし、投資家は冷静さを保つ必要がある。AI投資の持続性、ストレージ技術の急速な進化、顧客ニーズの変動、業界競争の激化など、多くの不確定要素が存在している。どんなに盛り上がっても、慎重さを忘れずに見守るべきだ。