Cango publica su informe financiero de 2025: avance hacia la infraestructura de IA

Cango Inc. (灿谷), una compañía que cotiza en bolsa en Estados Unidos, publicó sus resultados financieros no auditados del cuarto trimestre y del año completo hasta el 31 de diciembre de 2025. La empresa actualmente centra su negocio en la minería de Bitcoin y, apoyándose en una estrategia global, está promoviendo la construcción de una plataforma integrada de energía y capacidad de AI.

Resumen financiero y operativo del año 2025 y del cuarto trimestre

En términos financieros, la compañía logró ingresos totales de 681.1 millones de dólares en 2025, con 179.5 millones en el cuarto trimestre. La minería de Bitcoin se ha convertido en la principal fuente de ingresos, aportando 675.5 millones en todo el año y 172.4 millones en el cuarto trimestre. El EBITDA ajustado (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) del año fue de 24.5 millones de dólares, pero en el cuarto trimestre, debido a múltiples factores, fue negativo en 156.3 millones de dólares.

En operaciones, la compañía extrajo un total de 6594.6 BTC en 2025, con una producción diaria promedio de aproximadamente 18.07 BTC; en el cuarto trimestre, la producción fue de 1718.3 BTC, con un promedio diario de aproximadamente 18.68 BTC. En cuanto a costos, el costo promedio de minería por BTC (sin incluir depreciación de equipos) fue de 79,707 dólares, y considerando todos los costos, fue de 97,272 dólares; en el cuarto trimestre, estos costos fueron de 84,552 y 106,251 dólares respectivamente. Desde que entró en el negocio de minería, a finales de 2025, la compañía ha producido un total de 7528.4 BTC.

En el plano estratégico, la compañía ha finalizado la terminación de su proyecto ADR (American Depositary Receipt) y ha optado por cotizar directamente en la Bolsa de Nueva York. Esto ayuda a mejorar la transparencia y alinearse con su estrategia actual, además de ampliar su base de inversores a largo plazo.

El CEO Paul Yu afirmó que 2025 fue el año de inicio de la transformación de la compañía en una minera de Bitcoin. Durante este año, se realizó una reestructuración sistemática de activos y se estableció una red global de minería distribuida. Además, la empresa incorporó un nuevo equipo directivo senior, fortaleciendo sus capacidades y ventajas competitivas en activos digitales e infraestructura energética. Con la cotización directa en la NYSE y la adopción del reporte en dólares, la compañía avanza hacia convertirse en un proveedor global de infraestructura de AI.

Asimismo, señaló que en 2026, la empresa comenzará a optimizar su estructura de activos y pasivos, mejorando la eficiencia y reduciendo costos de sus equipos de minería. También está en proceso de transición hacia la infraestructura de AI. A través de la plataforma EcoHash, la compañía planea ofrecer servicios de inferencia de AI más flexibles y con ventajas en costos, basándose en su experiencia en redes de energía y capacidad de cálculo a escala. La remodelación de los espacios y el desarrollo de productos ya están en marcha.

Michael Zhang, CFO de Cango, expresó: “En 2025, gracias a la expansión en minería de Bitcoin a escala, logramos un crecimiento significativo en ingresos. Sin embargo, debido a costos de transformación únicos y ajustes por valor razonable en el mercado, nuestras operaciones continuas registraron una pérdida neta de 452.8 millones de dólares. En cuanto a estrategia financiera, nos centraremos en optimizar el balance, ajustando la estrategia de reservas de Bitcoin y fortaleciendo la gestión de liquidez para reducir el apalancamiento. Además, estamos buscando nuevas fuentes de capital para fortalecer nuestra posición y mantener flexibilidad financiera ante la volatilidad del mercado, invirtiendo en áreas de alto potencial como la infraestructura de AI.”

Resultados financieros del cuarto trimestre de 2025

En el cuarto trimestre de 2025, la compañía reportó ingresos totales de 179.5 millones de dólares. La minería de Bitcoin generó 172.4 millones, con una producción de 1718.3 BTC; los ingresos por comercio internacional de automóviles fueron 4.8 millones.

Los costos y gastos operativos del trimestre totalizaron 456 millones de dólares, principalmente relacionados con gastos de minería, deterioro de equipos y pérdidas por cambios en el valor razonable de cuentas por cobrar garantizadas en Bitcoin. Sin incluir depreciación, los costos de ingresos fueron 155.3 millones, con una depreciación de 38.1 millones. Los gastos administrativos y generales sumaron 9.9 millones (incluyendo aproximadamente 1.1 millones en gastos relacionados con partes vinculadas). La pérdida por deterioro de equipos fue de 81.4 millones, y la pérdida por cambios en el valor razonable de cuentas por cobrar garantizadas en Bitcoin fue de 171.4 millones.

Debido a la volatilidad en el precio de Bitcoin y otros factores, en el cuarto trimestre, la compañía registró una pérdida operativa de 276.6 millones de dólares, en comparación con una pérdida de 0.7 millones en el mismo período del año anterior. La pérdida neta de operaciones continuas fue de 285 millones, frente a una ganancia de 2.4 millones en el mismo trimestre del año anterior. El EBITDA ajustado fue negativo en 156.3 millones, en contraste con los 2.4 millones positivos del año anterior.

Resultados financieros del año 2025

En 2025, la compañía reportó ingresos totales de 681.1 millones de dólares, con 675.5 millones provenientes de minería de Bitcoin, que produjo 6594.6 BTC en todo el año. Los ingresos por comercio internacional de automóviles fueron 9.8 millones.

Los costos y gastos operativos totales alcanzaron aproximadamente 1,1 mil millones de dólares, incluyendo 543.3 millones en costos de ingresos sin depreciación, 116.6 millones en depreciación, 2.89 millones en gastos administrativos (incluyendo 110 mil en gastos relacionados), 338.3 millones en deterioro de equipos y 96.5 millones en pérdidas por cambios en el valor razonable de cuentas por cobrar garantizadas en Bitcoin. La pérdida operativa fue de 437.1 millones, y la pérdida neta de operaciones continuas fue de 452.8 millones, frente a una ganancia de 4.8 millones en 2024. Excluyendo gastos de incentivos de acciones y otros ajustes, la utilidad neta ajustada no GAAP fue de 24.5 millones, superior a los 5.7 millones del año anterior.

Situación de activos y pasivos

Al 31 de diciembre de 2025, los principales activos y pasivos de la compañía son:

Efectivo y equivalentes: 41.2 millones de dólares

Cuentas por cobrar garantizadas en Bitcoin (no corriente, relacionada con partes vinculadas): 663 millones de dólares

Valor neto de equipos de minería: 24.87 millones de dólares

Deuda a largo plazo con partes vinculadas: 557.6 millones de dólares

La compañía informó que en febrero de 2026 vendió 4451 BTC y utilizó los fondos para pagar parte de la deuda a largo plazo con partes vinculadas, reduciendo así el apalancamiento y optimizando su estructura de activos y pasivos.

Plan de recompra de acciones

Según lo anunciado el 13 de marzo de 2025, hasta el 31 de diciembre de 2025, la compañía había recomprado un total de 890,155 acciones ordinarias Clase A, utilizando aproximadamente 1.2 millones de dólares en efectivo.