¿Alibaba agregó un nuevo "Grupo de Negocios de Token", ¿ha llegado el momento de reevaluar Qianwen?

Alibaba está llevando a cabo una reestructuración organizacional importante, anunciando su firme compromiso con la era de los Agentes de IA.

Según un artículo de Wall Street Insights, el 16 de marzo, Alibaba anunció oficialmente la creación del Grupo de Negocios Alibaba Token Hub (ATH), liderado directamente por el CEO Wu Yongming, con el objetivo de establecer un centro de coordinación unificado centrado en “crear tokens, distribuir tokens y aplicar tokens”. Al mismo tiempo, un nuevo departamento que nunca antes había sido visible al público —División Wukong— emergió por primera vez, apuntando al mercado de plataformas de trabajo nativas de IA para empresas.

El 17 de marzo, según información de ZuiFeng Trading, Morgan Stanley publicó un análisis rápido, señalando que la lógica financiera del grupo ATH es muy similar a la de empresas puras de modelos como Minimax, Zhipu, y que podría, además de la valoración sumada en el marco de clasificación actual (SOTP), convertirse en un componente de valoración independiente. Con la inminente temporada de informes financieros del tercer trimestre de 2026, la comercialización de IA de Alibaba enfrentará una prueba concentrada del mercado.

Apuesta por la explosión de AGI en la víspera: el grupo ATH y “Wukong” emergen

Frente a la inminente explosión de AGI, Alibaba está ajustando rápidamente su estrategia.

El 16 de marzo, Alibaba anunció oficialmente la creación del Grupo de Negocios Alibaba Token Hub (ATH), dirigido directamente por el CEO del grupo Wu Yongming. El objetivo principal de esta organización es muy claro: crear tokens, distribuir tokens y aplicar tokens.

Wu Yongming señaló en una carta interna que en el futuro, una gran parte del trabajo digital será soportada por cientos de millones de Agentes de IA, y que los tokens son el combustible básico que impulsa estos agentes y el principal medio de interacción entre humanos y el mundo digital.

En esta reestructuración, ATH integra cinco líneas de negocio principales, cubriendo toda la cadena desde la infraestructura hasta la aplicación:

• Laboratorio Tongyi: responsable del desarrollo de modelos básicos multimodales.

• Línea de negocio MaaS: construye una plataforma de servicios de modelos abiertos.

• División Qianwen: centrada en asistentes de IA para consumidores (C-end).

• División de Innovación en IA: explora nuevos modelos, mercados y aplicaciones de IA (como OpenClaw).

• División Wukong: emergiendo por primera vez, posicionada como “plataforma de trabajo nativa de IA para empresas”, dedicada a integrar profundamente las capacidades de modelos en los flujos de trabajo empresariales.

Para ganar ventaja en el mercado de Agentes de IA y compensar las deficiencias en el sector B, Alibaba lanzará esta semana una nueva aplicación de Agentes de IA empresariales desarrollada por el equipo de DingTalk. Este producto no solo puede operar automáticamente en computadoras, navegadores y servidores en la nube, sino que también ha sido reforzado en seguridad de datos empresariales, con planes futuros de integrar servicios comerciales B2 como Taobao, Alipay y Alibaba Cloud para formar un ciclo cerrado.

Morgan Stanley: ATH podría abrir un espacio de valoración independiente, comparándose con Minimax y Zhipu

En su análisis más reciente, Morgan Stanley valoró positivamente la creación del grupo ATH y presentó una lógica de valoración clave:

“Creemos que este grupo de negocios independiente probablemente tendrá una estructura de ingresos y costos basada en tokens, con factores impulsores financieros muy similares a empresas puras de modelos como Minimax y Zhipu. Esto podría convertirse en un componente adicional en la valoración SOTP.”

Específicamente, Morgan Stanley estima que la valoración SOTP de Alibaba es de 345 dólares por acción, de los cuales la división Qianwen ya tiene asignada una valoración de 19 dólares por acción; sin embargo, en la valoración intermedia de 240 dólares, la valoración independiente de Qianwen aún no está incluida.

El banco señala que la creación del grupo ATH implica que hay espacio para una futura revisión al alza de la valoración, siempre que el modelo de negocio tokenizado pueda ser validado por el mercado.

Morgan Stanley mantiene una calificación de sobreponderar (Overweight) para Alibaba, con un precio objetivo de 180 dólares, y lo considera como su acción preferida (Top Pick), por ser “el ganador chino de IA con la pila tecnológica completa de primer nivel”.

Además, Morgan Stanley ve la publicación del informe financiero del tercer trimestre de 2026 como un catalizador para el precio de las acciones, enfocándose en el potencial de crecimiento de los ingresos de Alibaba Cloud. Los resultados de esta reestructuración organizacional serán un indicador clave para evaluar la credibilidad de la estrategia de IA de Alibaba.

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