Crédito privado丨Morgan Stanley prevé que las tasas de incumplimiento alcancen el 8% Préstamos al sector de software enfrentan desafíos

Los analistas de Morgan Stanley han publicado un informe que indica que, a medida que los avances en la tecnología de inteligencia artificial (IA) continúan revolucionando la industria del software, la tasa de incumplimiento en préstamos directos aumentará hasta un 8%.

El informe señala que, aunque el impacto disruptivo de la IA aún no ha afectado de manera sustancial los fundamentos del crédito en capital privado, la alta apalancamiento en la industria del software y las deudas próximas a vencerse podrían elevar la tasa de incumplimiento a niveles cercanos a los más altos desde la pandemia.

Morgan Stanley considera que los fundamentos del crédito en los préstamos de software enfrentan desafíos, ya que tienen el mayor apalancamiento y la menor cobertura entre las principales industrias. Aunque las tasas de incumplimiento en los mercados de préstamos públicos y privados han disminuido, con la llegada de la transformación disruptiva de la IA, estas tasas seguirán aumentando.

El banco afirma que el software es la mayor industria en la cartera de desarrollo empresarial, con una exposición de aproximadamente el 26%. Los certificados de préstamos garantizados (PCCLO) en préstamos de mercado medio, que securitizan préstamos, tienen una exposición del 19% en software, muchos de los cuales están próximos a vencerse. Según datos de PitchBook, los vencimientos de los préstamos de software están concentrados en los primeros años, con el 11% de estos préstamos venciendo el próximo año y otro 20% en 2028.