MicroStrategy se enfrentará a una presión de venta: MSCI podría eliminarse en febrero

A mediados de enero próximo, MSCI anunciará su decisión final sobre la exclusión de las empresas que poseen bitcoin de sus índices, siendo MicroStrategy el caso más destacado. Los expertos de TD Cowen advierten que, si se toma esta decisión, el mercado podría experimentar una salida de capital pasiva a gran escala.

La presión de venta podría alcanzar los 8.8 mil millones de USD

JPMorgan ha calculado en detalle las posibles consecuencias. Si MicroStrategy es excluida de los índices MSCI, la salida de capital pasiva podría alcanzar los 2.8 mil millones de USD solo de los fondos que siguen este índice. Si otros índices como el S&P también actúan en consecuencia, el total de fondos retirados podría llegar a los 8.8 mil millones de USD. Con una capitalización de mercado actual de MicroStrategy de apenas cerca de 5.9 mil millones de USD, una venta forzada a esta escala tendría un impacto significativo en el precio de las acciones.

Las acciones MSTR han sufrido una fuerte debilitación

En los últimos meses, las acciones de MicroStrategy han caído más del 60% desde noviembre del año pasado, debilitándose más que bitcoin de manera significativa. La relación entre el valor total y la cantidad de bitcoin que la empresa posee ha bajado a poco más de 1.1, el nivel más bajo desde que comenzó la pandemia. Hoy, las acciones subieron más del 4% hasta 177.47 USD, pero aún no han disipado las preocupaciones generales.

¿Basado en estándares o prejuicios?

TD Cowen cuestiona la equidad de esta decisión. MicroStrategy no es un fideicomiso ni una empresa puramente de holdings, sino una compañía que opera realmente con un negocio de software valorado en 500 millones de USD. Además, desarrolla productos de crédito respaldados por bitcoin de forma innovadora. Excluir a la empresa solo por centrarse en bitcoin parece una decisión arbitraria, en lugar de basarse en criterios claros de clasificación.

Michael Saylor no se amedrenta

El presidente Michael Saylor mantiene su postura de que la empresa es un negocio completo con operaciones reales. Ha destacado en varias ocasiones las herramientas de crédito en bitcoin como $STRK y $STRC, que ofrecen rendimientos superiores en un 2-4% en comparación con los productos de crédito tradicionales.

A largo plazo, Saylor visualiza la acumulación de 1 billón de USD en bitcoin, formando un enorme fondo de activos digitales colaterales. Cree que otros grupos financieros también podrían adoptar este modelo para desarrollar servicios de crédito más seguros con garantías superiores.

Las perspectivas a largo plazo siguen siendo relativamente optimistas

A pesar de la volatilidad reciente, TD Cowen mantiene una visión positiva. Estiman que para 2027, MicroStrategy podría acumular hasta 815,000 BTC. A ese nivel, el valor intrínseco de bitcoin por acción podría soportar un objetivo de precio de 585 USD, aproximadamente un 170% más alto que el actual.

Cowen opina que la reciente debilitación se debe a la volatilidad del mercado y a preocupaciones sobre el índice, no a errores en la estrategia de acumulación de bitcoin. Si se incluyera en el S&P 500 o si las regulaciones sobre bitcoin se aclararan, la entrada de capital en las acciones podría estabilizarse.

Bitcoin en 90.61K USD: ¿una corrección o una tendencia a largo plazo?

Actualmente, bitcoin cotiza alrededor de 90.61K USD, con una caída del 0.12% en 24 horas. Este precio ha bajado considerablemente desde el pico de 126,000 USD en octubre. Los traders deben prestar atención a la zona de soporte en 84,000 USD. Si el precio cae por debajo de ese nivel, el soporte más débil se encuentra en 75,000 USD, con una zona de compra más fuerte en 72,000-69,000 USD. El objetivo de una caída más profunda apunta hacia la zona de 57,700 USD (Fibonacci 0.618).

Curiosamente, aunque bitcoin está en caída, MicroStrategy continúa comprando a gran escala, acumulando actualmente más del 3% del suministro total de bitcoin. Esta acción refleja la confianza de la empresa en el valor a largo plazo del activo digital, a pesar de las corrientes adversas a corto plazo.

Conclusión

La presión de MSCI es un riesgo real que hay que tener en cuenta, pero no es el fin de la historia de MicroStrategy. El mercado puede experimentar volatilidad a corto plazo, pero la tendencia de aceptación de bitcoin a largo plazo sigue intacta. Los inversores deben equilibrar las preocupaciones a corto plazo con las oportunidades a largo plazo que esta compañía está construyendo.