Euro kỹ thuật số hình thành: ECB hoàn tất nền tảng khi Lagarde định vị nó như một trụ cột ổn định cho châu Âu

Cơ sở hạ tầng tiền tệ của châu Âu đang bước vào một giai đoạn quan trọng. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã xác nhận rằng các chuẩn bị kỹ thuật cho đồng euro kỹ thuật số đã hoàn tất phần lớn, chuyển giao trách nhiệm cho các nhà lập pháp EU để bước vào giai đoạn quyết định tiếp theo. Chủ tịch ECB Christine Lagarde gần đây đã phác thảo một tầm nhìn định vị đồng tiền kỹ thuật số này không phải là một sân chơi cạnh tranh, mà là một nền tảng thiết yếu—một điểm neo ổn định—for hệ sinh thái tài chính của châu Âu trong một thế giới ngày càng số hóa.

Tại sao sự cấp bách lại hiện hữu?

Việc thúc đẩy đồng euro kỹ thuật số phản ánh áp lực ngày càng gia tăng đối với hệ thống thanh toán của châu Âu. Khi việc sử dụng tiền mặt giảm xuống và các stablecoin tư nhân tràn lan khắp lục địa, ECB đối mặt với một thách thức cơ bản: làm thế nào để duy trì vai trò của tiền ngân hàng trung ương như là nền tảng của niềm tin tài chính. Các căng thẳng địa chính trị và những biến động nhanh chóng trong kiến trúc thanh toán toàn cầu đã làm gia tăng cảm giác cấp bách này. Một đồng tiền kỹ thuật số có chủ quyền không còn là một xa xỉ, mà là một nhu cầu thiết yếu.

Công việc kỹ thuật đã hoàn tất—Bây giờ là chính trị

Lagarde đã thừa nhận một cách ấn tượng: ECB đã hoàn thành nhiệm vụ cốt lõi của mình. Các công trình kỹ thuật, kiến trúc hệ thống và thiết kế vận hành đã sẵn sàng. Những gì còn lại là chính trị. Hội đồng Châu Âu và Nghị viện Châu Âu giờ đây phải xem xét đề xuất của Ủy ban Châu Âu, tranh luận về các điều khoản của nó, và có thể định hình lại thành luật pháp.

Điều này đánh dấu một bước chuyển đổi căn bản. Đồng euro kỹ thuật số không còn là một bài tập lý thuyết giới hạn trong phòng thí nghiệm của ngân hàng trung ương nữa. Nó hiện diện tại giao điểm của pháp luật, quản trị và niềm tin công cộng. Một điểm đáng chú ý là ECB không thể đơn phương phát hành CBDC bán lẻ, bất kể sự sẵn sàng về mặt kỹ thuật—sự chấp thuận của luật pháp là điều không thể thương lượng. Lagarde đặc biệt tránh hứa hẹn về thời gian, phản ánh sự tôn trọng của tổ chức đối với các quy trình dân chủ.

Định nghĩa lại tiền của ngân hàng trung ương trong kỷ nguyên số

Trong nhiều thập kỷ, tiền của ngân hàng trung ương chủ yếu thể hiện dưới dạng tiền mặt vật lý trong ví và túi xách—là đòi hỏi tối thượng đối với hệ thống tài chính và là biểu hiện tối cao của niềm tin tiền tệ. Điểm neo đó đang yếu đi. Khi thanh toán kỹ thuật số chiếm ưu thế và tiền mặt dần bị loại bỏ, mối liên hệ truyền thống giữa công dân và tiền của ngân hàng trung ương bắt đầu rạn nứt.

Đồng euro kỹ thuật số giải quyết khoảng trống cấu trúc này. Nó sẽ đại diện cho tiền chủ quyền dưới dạng kỹ thuật số, do ECB phát hành, được hỗ trợ bởi quyền lực công cộng như tiền mặt, và được thiết kế như một hạ tầng thiết yếu chứ không phải là sân chơi sáng tạo. Lagarde đã mô tả nó như một “biểu hiện kỹ thuật số của chủ quyền”—một lực lượng ổn định neo giữ hệ thống tài chính của châu Âu khi tiền tệ tiến hóa.

Điều quan trọng là ECB đã từ chối định vị đồng euro kỹ thuật số như một xu hướng toàn cầu hoặc như một mối đe dọa đối với các nền tảng thanh toán tư nhân. Thông điệp rõ ràng hơn và thực dụng hơn: giữ vững sự ổn định tài chính khi cảnh quan thanh toán thay đổi.

Triết lý thiết kế: Thực dụng hơn hoàn hảo

Các ưu tiên thiết kế của ECB thể hiện một tổ chức nghĩ xa hơn chức năng đơn thuần:

Khả năng tiếp cận người dùng đòi hỏi giao diện trực quan, không yêu cầu kiến thức kỹ thuật. Hiệu quả chi phí đảm bảo đồng euro kỹ thuật số không gây gánh nặng cho người tiêu dùng hoặc trung gian. Tốc độ xử lý duy trì các giao dịch hàng ngày liền mạch. Bảo vệ quyền riêng tư tiếp cận mức độ ẩn danh của tiền mặt vật lý—một điểm khác biệt quan trọng so với các hệ thống thanh toán kỹ thuật số hiện có.

Có lẽ điều tiết lộ nhất là yêu cầu chức năng ngoại tuyến. ECB không đơn thuần số hóa tiền tệ để tiện lợi; họ đang xây dựng khả năng chống chịu. Trong các cuộc tấn công mạng hoặc sự cố mạng, công dân nên vẫn có thể truy cập vào tiền của họ mà không phụ thuộc vào internet. Lựa chọn thiết kế này cho thấy ECB coi trọng rủi ro hệ thống như thế nào.

Sự tham gia của Eurosystem cũng đáng chú ý không kém. Các ngân hàng trung ương quốc gia trên khắp châu Âu, đặc biệt là từ Ý và các quốc gia khác, đã tham gia sâu vào quá trình phát triển. Sự phối hợp này nhấn mạnh rằng đồng euro kỹ thuật số là một cam kết tập thể của châu Âu, không phải là dự án riêng của ECB.

Những gì tiếp theo

Nền tảng kỹ thuật đã được thiết lập. Neo ổn định đã được thiết kế. Bây giờ câu hỏi chuyển sang các cơ quan lập pháp của châu Âu: Liệu họ có xây dựng được hạ tầng này không? Câu trả lời sẽ định hình tương lai tiền tệ của châu Âu trong kỷ nguyên số.