Bitcoin y el mercado de valores: cuando uno sube, el otro cae

El retrato de la decepción del inversor en 2025 se ve así: aquel que creía en bitcoin como un “sismógrafo de activos riesgosos” se encuentra con una cartera que cae un 3%, mientras que el S&P 500 ha subido rápidamente un 16% y ha establecido un nuevo récord histórico. Este es el primer caso desde 2014, cuando la dinámica de los dos activos riesgosos más populares resultó ser diametralmente opuesta.

Colapso de la correlación: de sincronía a independencia

Antes, bitcoin y los índices bursátiles estadounidenses se movían en una danza de sincronía. Pero en la segunda mitad de 2025, el escenario cambió radicalmente. Durante el desplome de octubre, bitcoin perdió aproximadamente un 18% de su valor, mientras que el Nasdaq Composite subió un +21%, y el S&P 500 ganó un +14,35%.

En el punto más divergente, simplemente: en noviembre, bitcoin experimentó su peor mes del año con una caída del 17,67%, y su serie más larga de máximos históricos se redujo a solo 3 días de negociación. Este es el peor rendimiento en todo el período de crecimiento del activo. Para comparar: los índices bursátiles estadounidenses continuaron creciendo como levadura, demostrando una resistencia que irrita a los criptoinversores.

¿Por qué Wall Street celebra y las criptos lamentan?

El éxito del mercado tradicional tiene una explicación clara. Las ganancias corporativas en EE. UU. explotaron por encima de las expectativas: el 69% de las empresas del S&P 500 que reportaron superaron las previsiones de los analistas. Es el mejor resultado en cuatro años. Y cuando hablamos de Nvidia, que el 9 de julio se convirtió en la primera compañía del mundo con una capitalización superior a 4 billones de dólares, entendemos por qué las acciones de IA están más calientes que nunca.

Además, los inversores de Wall Street han experimentado una especie de desensibilización respecto a los riesgos. ¿Inflación? No es problema. ¿Amenazas comerciales de la administración? Cosas menores. ¿Conflictos geopolíticos? El mercado se calienta, pero se mantiene cerca de máximos históricos. Algunos expertos llaman a esto “TACO-trading” — el mercado cree que “Trump Always Chickens Out”, es decir, que el presidente en última instancia retrocederá y las amenazas desaparecerán.

¿Qué mantiene bitcoin en el rango de $85K-$90K?

Detrás de la incertidumbre regulatoria hay mucho dolor. EE. UU. aprobó la “Clarity Act” a través de la Cámara de Representantes, pero está atascada en el Senado sin un calendario claro para la votación. Cuando eres inversor, esto se asemeja a esperar comida en un restaurante, donde el camarero dice: “Pronto estará listo, pero no sé cuándo”.

En medio de esto, la UE y los reguladores asiáticos están intensificando el control sobre las plataformas de criptomonedas y los stablecoins. El lanzamiento del ETF de bitcoin sorprendió y debilitó la dinámica del activo: cuando los inversores tuvieron acceso fácil a bitcoin a través de canales tradicionales, las empresas que vivían de la temática cripto perdieron brillo.

Además, la caída de liquidez en octubre borró aproximadamente 19 mil millones de dólares de posiciones apalancadas. El mercado resultó vulnerable, y la política monetaria de la Fed, al cambiar, cortó el acceso a dinero barato. Los debates acalorados en la comunidad de bitcoin sobre la actualización de la red solo aumentaron la incertidumbre.

Jugadores institucionales: la esperanza muere

El estratega senior de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, se expresó sin rodeos: “El mercado de valores y el oro están cerca de máximos históricos, y bitcoin, como activo de riesgo, se está desvaneciendo”. La entrada de fondos en el ETF de bitcoin se ha desacelerado, y el apoyo de las principales instituciones se ha debilitado.

Matthew Houghan de Bitwise Asset Management es aún más pesimista: “El ánimo de los inversores minoristas es muy malo, y el mercado podría caer aún más”. Al mismo tiempo, Standard Chartered redujo su pronóstico de precio de bitcoin para fin de año de $200K a $100K —una sobrevaloración severa.

Pero no todos piensan igual. El CEO de FRNT Financial, Stefan Ouellette, propuso una alternativa: bitcoin simplemente hizo su trabajo, creciendo mucho más rápido, y ahora el mercado de valores solo “alcanzará” ese crecimiento. En dos años, bitcoin todavía supera significativamente al S&P 500.

¿Qué pasará después: tres variables clave

Primero — la trayectoria regulatoria. El curso de la consideración de la Clarity Act en el Senado de EE. UU. y la actitud de las economías globales hacia las criptomonedas determinarán directamente si se recupera la confianza en el mercado.

Segundo — la liquidez global. Darek Lin de Caladan señala: “Los mercados alcistas de bitcoin en 2017 y 2021 no solo se basaron en halving, sino en liquidez global”. Si EE. UU. resuelve el problema del cierre presupuestario, la liquidez puede volver y apoyar a bitcoin.

Tercero — la evolución estructural. Jack Kennett de Nansen resume: “Bitcoin se negocia cada vez más como un macroactivo en las carteras institucionales, y su reacción a la liquidez, política y dinámica del dólar supera las reacciones mecánicas a shocks de oferta”. Esto significa que bitcoin ahora es una marioneta de las macrotendencias globales, y no una moneda digital autónoma.

El precio actual de bitcoin es de $90.76K con una caída anual del 3,98%. El máximo histórico permanece en $126.08K. Los inversores observan el rango entre el soporte actual y el pico anterior, donde se librará la próxima batalla del mercado.