Thị trường mất niềm tin vào tiền pháp định: Tại sao vàng đạt 4.500 đô la trong khi Bitcoin trì trệ

Những tuần cuối cùng của năm 2025 đã tiết lộ một sự phân kỳ đáng chú ý trong hành vi thị trường. Trong khi kim loại quý đạt các mốc chưa từng có, Bitcoin vẫn bị mắc kẹt trong một giai đoạn hợp nhất hẹp—một sự tương phản rõ rệt đòi hỏi lời giải thích. Nhà phân tích tiền điện tử Andrew Parish, xuất hiện trên podcast nổi tiếng “The Wolf Of All Streets” của Scott Melker, đã phân tích hiện tượng này và những gì nó báo hiệu về niềm tin kinh tế toàn cầu.

Sự tăng trưởng của Kim loại Quý: Một Dấu Hiệu Cảnh Báo Lịch Sử

Việc vàng vượt mốc $4,500 không chỉ đơn thuần là một đợt tăng giá. Parish nhấn mạnh rằng những đợt tăng giá mạnh mẽ như vậy trong giá vàng là hiếm gặp trong lịch sử và thường xuất hiện trong các thời kỳ khủng hoảng hệ thống. Những điểm tương đồng thật đáng suy ngẫm: sự sụp đổ của Đế chế La Mã, lạm phát phi mã của Đức Weimar, và sự tan rã của Liên Xô đều đi trước những đợt tăng đột biến kim loại quý tương tự. Mô hình này cho thấy thị trường đang mất niềm tin vào các cơ chế nhà nước truyền thống và sự ổn định của tiền tệ fiat.

Trong khi đó, sự di chuyển ngang của Bitcoin giữa $85,000 và $90,000 lại tạo ra một sự tương phản rõ rệt. Mặc dù sự quan tâm của các tổ chức vẫn còn mạnh mẽ—BlackRock tiếp tục ủng hộ Bitcoin như một khoản đầu tư chủ chốt cho 2025—sự nhiệt tình của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã rõ ràng giảm sút.

Lo Ngại Suy Thoái và Quyết Định Quan Trọng của Fed

Các tín hiệu kinh tế đang gửi đi những thông điệp hỗn hợp. GDP quý 3 của Mỹ tăng trưởng 4.3%, vượt kỳ vọng và tạm thời làm dịu lo ngại về suy thoái. Tuy nhiên, Parish cảnh báo rằng sự chủ quan sẽ là sai lầm. Nếu Cục Dự trữ Liên bang không nhanh chóng giảm lãi suất, cuộc suy thoái lớn dự kiến từ lâu có thể xảy ra. Sự phân kỳ này chính là điều đáng chú ý: vàng tăng giá trong khi Bitcoin hợp nhất có thể cho thấy các nơi trú ẩn an toàn truyền thống đang thắng thế trong cuộc chơi niềm tin.

Sự Chia Rẽ Giữa Các Tổ Chức và Nhà Đầu Tư Cá Nhân

Điều đặc biệt đáng chú ý là mô hình thị trường hai tầng. Trong khi các nhà đầu tư cá nhân ngày càng thận trọng—điều Parish gọi là “đáy cảm xúc” của năm 2025—các tổ chức lớn không rút lui. Điều này cho thấy rằng mặc dù hiện tại yếu ớt, các nguồn vốn tinh vi vẫn tiếp tục vị trí cho sự tiếp xúc dài hạn với Bitcoin.

Nhìn về Tương Lai: Lịch Trình Phục Hồi Năm 2026

Dự báo của Parish mang theo những ý nghĩa quan trọng về thời điểm. Nửa đầu năm 2026 dự kiến sẽ mang lại đà tăng dần đều, với sự biến động lớn hơn dự kiến trong nửa cuối. Mô hình phục hồi theo từng giai đoạn này cho thấy sự kiên nhẫn sẽ được đền đáp, mặc dù có thể vẫn còn biến động trong ngắn hạn. Giá hiện tại là $90.67K phản ánh giai đoạn chuyển tiếp này—chưa phải là giai đoạn bứt phá, nhưng đang xây dựng nền tảng cho các bước đi trong tương lai.

Sự phân kỳ giữa vàng và Bitcoin, dù gây khó chịu cho các nhà nắm giữ crypto, có thể cuối cùng chỉ là tạm thời. Khi thị trường cuối cùng ổn định ở các cân bằng mới và các chính sách kinh tế thay đổi, các vai trò có thể đảo ngược lần nữa.