米ドルは金が史上最高値に達する中、その強さを示し、USDは200日移動平均線の節目に向かっている

金融政策は決定要因

今週、金融市場の主な動きは地政学的イベントではなく、金融政策を中心に展開しています。最近のベネズエラに関する政府の動きは昨年発表された安全保障戦略と一致していますが、米ドルの価値に直接的な影響は限定的です。その代わりに、各中央銀行の金融政策の方向性の違いが本当に大きな影響を与えています。

ほとんどの主要中央銀行は金融緩和の段階を終了していますが、米連邦準備制度理事会（FRB）は2026年に追加で50ベーシスポイントの利下げを行う可能性が市場予測として残っています。これがドルを支える動力となり、他の通貨が弱含む中でドルの強さを維持しています。

コモディティ市場：対照的な展開

Dollar Index (DXY)は新しい週を強い上昇で開始し、200日移動平均線に近づいており、この通貨の堅実さを示しています。しかし、エネルギー市場と貴金属の動きは全く逆の展開です。

ブレント原油の価格は2.4%下落し、59.80ドル/バレルとなり、2025年4月9日に記録された数年ぶりの安値58.40ドルに近づいています。この弱さは世界的な需要懸念を反映しています。一方、金は引き続き上昇基調を維持し、2025年12月26日に達した史上最高値の4,550ドル/オンスに迫っています。これは、安全資産への需要が依然として強いことを示しています。

株式市場は堅調に推移し、ポイント上昇を続けています。一方、債券市場は安定を保っています。このバランスは、投資家がリスクを慎重に再評価していることを示唆しています。

労働市場とインフレの落ち着き

米国の労働市場の弱さの兆候がますます明らかになりつつあり、インフレ圧力も徐々に緩和されているようです。これは、間もなく発表される12月のISM製造業指数の主要指標が48.4と予測されていることからも明らかです（前月は48.2）。

サブインデックスも非常に重要で、特に支払った価格と採用に関するデータに注目すべきです。これらの数字は、価格圧力が本当に緩和しているのか、それとも失業リスクが増加しているのかを明らかにし、米国の金融政策の今後の方向性について市場の見解を導く可能性があります。