2025: Năm mà Bitcoin đối mặt với đỉnh cao chưa từng có và các đợt điều chỉnh dữ dội do các yếu tố vĩ mô thúc đẩy

Khi các yếu tố chính trị và quy định thúc đẩy đà tăng của Bitcoin

Năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt cho Bitcoin như một tài sản tài chính. Vào đầu năm, các quyết định chiến lược tại Hoa Kỳ — bao gồm việc phê duyệt dự trữ quốc gia về tiền điện tử sau sự thay đổi chính quyền — đã đóng vai trò như những chất xúc tác quyết định để chuyển đổi nhận thức của các tổ chức. Các dòng vốn chảy vào các ETF Spot Bitcoin đã trải qua sự tăng trưởng bền vững, trong khi các tập đoàn lớn bắt đầu trực tiếp tích hợp BTC vào quỹ dự trữ của họ.

Song song đó, khung quy định toàn cầu đã được củng cố. Nhiều khu vực pháp lý đã thông qua các luật pháp toàn diện loại bỏ sự không chắc chắn pháp lý trong lịch sử. Sự kết hợp này của việc chấp nhận chính trị + rõ ràng về quy định đã tạo ra một cú nổ cho giá cả. Bitcoin không chỉ vận hành theo các động thái mã hóa nội bộ, mà còn ngày càng phù hợp hơn với các chu kỳ kinh tế vĩ mô toàn cầu.

Đỉnh cao lịch sử: khi Bitcoin vượt qua các ông lớn công nghệ

Trong khoảng từ tháng 7 đến tháng 8, một điều phi thường đã xảy ra. Bitcoin đạt mức vốn hóa thị trường vượt qua Google, xếp vào hàng các tài sản có giá trị nhất hành tinh. Đỉnh cao lịch sử quanh mức $126,000, phản ánh sự hội tụ của nhu cầu từ cả nhà đầu tư nhỏ lẻ lẫn tổ chức mà chưa từng có tiền lệ.

Các dữ liệu hiện tại cho thấy Bitcoin đang giao dịch ở mức $90.69K với vốn hóa thị trường là $1.81 nghìn tỷ, chứng tỏ quy mô của chuyển động đã định hình năm đó. Tuy nhiên, đỉnh cao đó chỉ là nhất thời.

Tháng 10: khi thị trường bùng nổ

Sự thay đổi diễn ra đột ngột. Vào đầu tháng 10, một làn sóng thanh lý hàng loạt — ước tính lên tới $19 tỷ đô la — đã xóa sạch lợi nhuận và gieo rắc hoảng loạn. Bitcoin gần như không giữ được trên mức $90,000, một mức tâm lý quan trọng đã trở thành trận chiến quan trọng nhất của quý.

Sự kiện này đánh dấu các khoản lỗ đầu tiên trong tháng 10 kể từ năm 2018. Các nhà mua lớn biến mất khỏi thị trường, và cả các thợ mỏ lẫn các nhà đầu tư tinh vi bắt đầu bảo vệ bằng các tài sản truyền thống như vàng và trái phiếu kho bạc Mỹ.

Áp lực khai thác và sự sụp đổ của một câu chuyện

Trong mạng lưới, độ khó khai thác đã đạt mức cao kỷ lục, củng cố an ninh của giao thức nhưng cũng làm giảm biên lợi nhuận cho các nhà vận hành nhỏ và trung bình. “Sự đầu hàng của thợ mỏ” là có thật: nhiều người đã tắt thiết bị hoặc rút lui hoàn toàn.

Song song đó, các giải pháp như Lightning Network ngày càng nổi bật trong khi giao thức chính của Bitcoin vẫn duy trì tính khả lập trình hạn chế. Sự phân biệt kỹ thuật này rất quan trọng: trong khi các hệ sinh thái khác cung cấp nhiều linh hoạt hơn, Bitcoin củng cố vị thế như một tài sản dự trữ, chứ không phải nền tảng ứng dụng.

Liệu chu kỳ bốn năm đã kết thúc?

Một cuộc tranh luận đáng lo ngại đã nổi lên giữa các nhà phân tích: liệu chu kỳ halving truyền thống của Bitcoin vào năm 2025 có còn giữ được tầm quan trọng hay không?

Với việc nhu cầu tổ chức thay thế phần nào tác động của halving, một số cho rằng các đợt tăng giá trong tương lai sẽ ít phụ thuộc vào lịch trình phần thưởng hơn và nhiều hơn vào các chu kỳ chấp nhận rộng rãi của kinh tế vĩ mô. Nếu điều đó đúng, Bitcoin đã chuyển đổi từ một tài sản mã hóa cô lập thành một công cụ liên kết chặt chẽ với các động thái toàn cầu.

Năm 2025 đã rõ ràng rằng Bitcoin không còn chỉ là mã nguồn và khai thác nữa. Nó là chính trị, quy định, dòng chảy tổ chức và nhạy cảm với các yếu tố kích hoạt bên ngoài. Chuyến hành trình mới chỉ bắt đầu.