#稳定币发展与应用 VCたちの2025年に関する振り返りを見て、ステーブルコインのこの分野が確かに新しいストーリーを語り始めていることがわかる。Tetherの一人当たり利益が最も高いというデータは面白い。これはもはや低ハードルのビジネスではなく、収益性の爆発的な拡大の背後には、真の金融インフラの価値が解放されていることを示している。

追随の観点から見ると、これは私に新しいアイデアをもたらした：ステーブルコインエコシステムに取り組み、特に従来の金融と連携している操作者たちの今年のパフォーマンスは注目に値する。Robinhoodのような老舗プレイヤーが参入したことで、市場構造は静かに変化しており、規制が明確になったことで、以前潜伏していた資金が動き始めている。

最近、全く異なるスタイルの二人のエキスパートと追随した——一人は予測市場に積極的に賭けるタイプ、もう一人は安定したステーブルコイン＋RWAのハイブリッドポジションを構築しているタイプだ。積極的な方は収益が爆発的だったが、リトリートも激しかった；安定志向の方はペースが遅いが、心臓発作のような損切りを経験したことはなかった。今、どうポジション比率を調整するか考えている。なぜなら、この分野の差別化はすでに明らかになっているからだ。

リスク警告は必要だ：Do Kwonのケースは、どんなに優れた操作者でも制度の地雷を踏む可能性があることを思い出させる。追随のターゲットを選ぶ際には、収益曲線だけでなく、彼らのリスク境界の理解も重要だ——これはキャリアの行き先を左右する分水嶺だ。ステーブルコインの分野は一見安定しているように見えるが、参加者の素質はまちまちであり、誰が本気でやっているのか、誰が韭菜を刈っているのかを見極める必要がある。