暗号資産界の「神的な巨鯨」1ヶ月で555万の資金費用をかけてポジションを持ち続ける理由はなぜ仓を減らさないのか

「BTC OG内幕巨鲸」最近遭遇了一次稀有的挫折。从2025年12月12日开始扛单以来，这位曾因精准预判大跌而赚取近1亿美元的币圈知名玩家，如今已累计缴纳555万美元的资金费。其中，5倍杠杆ETH多单就"贡献"了461.5万美元，目前浮亏1209万美元。更讽刺的是，这位巨鲸在1月4日行情反弹后一度浮盈2700万美元，却选择继续扛单而非减仓。

資金費は「お金を食べる機械」

レバレッジ取引における見えないコスト

資金費は永続契約の中で最も見落とされやすいコストです。巨鲸が6.27億ドル規模の5倍レバレッジETHロングを保有している間、1時間ごとに資金費を支払っています。速報データによると、この単一ポジションを維持するために、巨鲸は461.5万ドルを支払いました。

これは何を意味するのでしょうか？過去1ヶ月を基準にすると、平均して毎日約15万ドルの資金費がかかっています。市場が動かなくても、このお金は絶えずショート側に流れ続けるのです。これが資金費が「お金を食べる機械」と呼ばれる理由です——価格変動に依存せず、ポジションの保持時間に依存しています。

ロングポジションの完全な損失状況

「内幕の神」から損切りしない論理へ

なぜ減仓しないのか？

これは全体の出来事の中で最も考える価値のある部分です。速報情報によると、1月4日の反発後、一時的に2700万ドルの浮き益を得ていた巨鲸は、その後価格が再び下落しました。この過程で、巨鲸は何の減仓操作も行いませんでした。

考えられる理由はいくつかあります：

• 心理的駆け引き：すでに461.5万ドルの資金費を支払い、さらに含み損も抱えている状態で、減仓は失敗を認めることになります。時にはポジションを維持する方が心理的コストが少ない場合もあります。
• 市場判断：巨鲸はまだ反発を期待しており、現在の価格は一時的な底値と見ている可能性があります。
• 資金コスト：この規模の資金にとって、555万ドルの資金費は巨大ですが、長期的な判断を変えるほどではないと考えているのかもしれません。
• 受動的な扛单：含み損が深すぎて、減仓すれば損失を確定させることになるため、反発を待つ方が良いと判断している可能性もあります。

これは現実を反映しています：たとえトップクラスのトレーダーであっても、極端な市場状況下では「非合理的な粘り」に陥ることがあるのです。

市場分裂のシグナル

巨鲸たちの意見の相違

面白いのは、「BTC OG内幕巨鲸」がETHロングをひたすら持ち続けている一方で、他の大口資金は積極的に動いている点です。関連情報によると、pension-usdt.ethは最近6200万ドルの3倍レバレッジETHロングを開設しました。これは反発に対する積極的な賭けです。

これは何を示しているのでしょうか？市場の重要な局面で明らかな意見の分裂が見られます——ある者はETHの下落が過剰と見て底買いを狙い、他の者は引き続き弱気を維持しています。この分裂は、市場の底値形成時の典型的な特徴です。

資金費のもう一つの側面

市場全体の観点から見ると、巨鲸が支払った555万ドルの資金費は、最終的に空売りを持つトレーダーに流れています。つまり、ショート側が利益を得ており、ロング側はコストを負担している状態です。資金費が継続的にプラス（ロングがショートに支払う状態）である場合、一般的にはロングが徐々に消耗されていることを示唆します。

今後の展開の可能性

現状のデータに基づき、注目すべき方向性はいくつかあります：

• 継続的に扛单：ETHが3100ドル付近で安定し、上抜けできれば、巨鲸の含み損は徐々に縮小する可能性があります。ただし、毎日扛ち続けるほど資金費は増加します。
• 段階的に減仓：反発時に巨鲸が段階的に損切りを選択し、一度に損切りしない可能性もあります。
• 追加買いor損切り：価格がさらに下落した場合、巨鲸の選択はより難しくなります——コストを平準化するために買い増すか、損切りして撤退するか。

まとめ

「BTC OG内幕巨鲸」の今回の経験は、いくつかの重要なポイントを示しています：

まず、資金費はレバレッジ取引において最も見落とされやすく、かつ最も致命的なコストです。555万ドルの損失は、この巨鲸が毎日ポジションの「支払い」をしていることに相当し、市場が動かなくても出血し続けているのです。

次に、かつての市場予測の達人であっても、一方向に賭けると逆に転倒することがあります。昨年の大きな下落予測の成功は、今回の過剰な自信に変わってしまったのです。

最後に、巨鲸たちが迷いと分裂を見せている時こそ、市場が重要な方向性の選択期にあることを示しています。ETHが3100ドルを維持できるかどうかは、この巨鲸の含み損だけでなく、市場全体の今後の動きにも関わるのです。現状は、多空ともに試行錯誤している段階であり、誰かが耐えられなくなった時点で決着がつくでしょう。