Theo nhà phân tích chuỗi khối Biraajmaan Tamuly tiết lộ gần đây, kể từ đầu năm 2025, lực độ bán tháo của những người nắm giữ bitcoin lâu dài (LTH) đạt mức cao nhất trong lịch sử. Nghe có vẻ hung hăng phải không? Nhưng điều thú vị là dữ liệu chuỗi khối lại tiết lộ tín hiệu khác nhau — làn sóng bán tháo này đang dần lắng xuống.

Những con số cụ thể như thế nào? Quy mô bitcoin ngủ quên chảy vào thị trường trong năm 2025 đạt khoảng 300 tỷ đô la, những đồng tiền này im lặng trên chuỗi khối hơn một năm mới bị kích hoạt. Đặc biệt là từ giữa tháng 11 đến giữa tháng 12 trong 30 ngày đó, động tác bán tháo của LTH hung hăng như hơn năm năm qua — tháng 11 thậm chí tạo ra kỷ lục phân phối hàng tháng 1,14 triệu BTC.

Nhưng ở đây có một chi tiết quan trọng: Tamuly chỉ ra rằng kể từ năm 2019, sự sụt giảm mạnh của nguồn cung những người nắm giữ lâu dài thường không phải sự kiện cô lập. Nó thường xuất hiện ở hai thời điểm — hoặc là đà tăng của bitcoin sắp hết sức, hoặc toàn bộ thị trường đang trải qua chuyển đổi cơ cấu. Giá bắt đầu hiển thị tín hiệu yếu từ tháng 10, đến tháng 11 mới là giai đoạn bán tháo mạnh mẽ thực sự. Sự chênh lệch thời gian này rất quan trọng: nó암示của một "chuyện thanh lý sụp đổ" chứ không phải là lợi nhuận ôn hòa, đánh dấu việc thiết lập lại chu kỳ thị trường thay vì sự tiếp tục đơn giản của xu hướng trước đó.

Đáng chú ý là, kể từ tháng 12, nguồn cung LTH đã ngừng giảm, hiện ổn định ở mức khoảng 13,6 triệu BTC. Áp lực giảm bớt, tín hiệu mới xuất hiện.