先週金曜日の米国株式市場の終値は、弱い非農雇用報告が逆に市場の感情を安定させる結果となった。データによると、12月の新規雇用は市場予想を大きく下回ったが、失業率は逆に4.4%に低下した。この分化現象は、トレーダーに対して一つのシグナルを伝えている——アメリカの労働市場は「採用冷え込み、解雇も冷え込み」状態に入っている。言い換えれば、企業は積極的に採用を拡大しようとはしておらず、かといって大幅な解雇を急いでいるわけでもない。これだけで、市場の経済急激な後退への懸念を打ち消すには十分だ。

面白いことに、この弱い雇用データは、投資家の年内のFRB利下げ期待を強化しなかった。CME先物データによると、市場は次回会合での利下げ確率を前日の11%から5%に下げており、まさに崖からの飛び降りのような状況だ。しかし、長期的には、市場は依然として一つの判断を堅持している——FRBは今年少なくとも2回は利下げを行う可能性があり、利下げ余地は依然として存在している。

ニュース面では、ウォール街の三大株価指数は金曜日に好調なパフォーマンスを見せ、全線上昇した。2026年最初のフル取引週に入り、米国株はこの上昇トレンドを継続し、ナスダック、S&P 500、ダウ・ジョーンズはそれぞれ良好な成績を収めた。