Trên track DeFi, cách vận hành fund USD1 cơ bản đều giống nhau — khi thị trường nóng, cứ đuổi theo mua LISTA, điên cuồng mở rộng quy mô IDO; một khi thị trường điều chỉnh, lập tức hoảng loạn chốt lỗ, cuối cùng rơi vào cảnh "đuổi tăng bán giảm". Sau một năm tác động như vậy, lợi suất hàng năm cũng chỉ khoảng 35%-40%, còn phải chịu nhiều áp lực tâm lý.

Nhưng một số người trong ngành khác. Lấy ví dụ nhà đầu tư Trần Mặc, fund USD1 50 triệu đô la mà anh quản lý năm ngoái có hiệu suất sáng giá — dù thị trường suy giảm tối đa 12%, anh vẫn đạt được lợi suất hàng năm 68.5%, mức rút vốn tối đa chỉ 2.1%. Tại sao lại khác nhau đến thế? Chìa khóa nằm ở chỗ tư duy vận hành của anh hoàn toàn khác biệt.

Người bình thường là "có quyền gì thì cấu hình quyền đó", còn Trần Mặc làm "dùng quyền để neo giá trị". Cụ thể chơi thế nào? Anh đã khai thác triệt để giá trị của ba loại quyền slisBNB, clisBNB, LISTA — slisBNB đóng vai trò tấm lót an toàn, bảo đảm thu nhập cơ bản của fund; clisBNB chịu trách nhiệm cung cấp hỗ trợ than流động, để vốn có thể hoạt động bất kỳ lúc nào; LISTA thì thông qua trọng số quyền quản trị sinh thái để neo giá trị trần lợi suất. Ba điểm neo liên động với nhau, hình thành "vòng khép kín vận hành — sinh sôi giá trị, phòng hộ rủi ro, thích ứng chu kỳ".

Phần tuyệt vời nhất của hệ thống này, chính là khả năng tự điều chỉnh giữa biến động thị trường. Không cần dựa vào thao tác thường xuyên để theo đuổi lợi nhuận vượt mục tiêu, mà thông qua sự ổn định của bản thân danh mục quyền để chống lại tác động chu kỳ. Đó mới là con đường vận hành DeFi thực sự.