Saxo Bank bị Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hong Kong phạt 4 triệu, chuông báo động tuân thủ giao dịch tài sản ảo lần nữa dốc lên

Ngày 6 tháng 1 năm 2026, Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái Hong Kong đã phát hành thông báo công khai về việc khiển trách Công ty Tài chính Schwab (Hong Kong) Limited và phạt tiền 4 triệu đô la Hồng Kông, với lý do vi phạm quy định phân phối sản phẩm tài sản ảo tới khách hàng bán lẻ.

Trong khoảng thời gian từ ngày 1 tháng 11 năm 2018 đến ngày 25 tháng 11 năm 2022, Công ty Tài chính Schwab đã phân phối 32 sản phẩm tài sản ảo không được Ủy ban Chứng khoán xác nhận qua nền tảng trực tuyến tới 130 khách hàng bán lẻ và 6 nhà đầu tư chuyên nghiệp, thực hiện tổng cộng 1.446 giao dịch.

01 Chi tiết về hành vi vi phạm

Điều tra của Ủy ban Chứng khoán Hong Kong đã làm rõ mức độ nghiêm trọng của vi phạm có hệ thống của Công ty Tài chính Schwab. Dựa trên hai công văn của Ủy ban có hiệu lực trong thời điểm then chốt, các sản phẩm tài sản ảo này chỉ nên được bán cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, nhưng Schwab lại mở rộng quyền giao dịch cho nhiều khách hàng bán lẻ.

Hành vi vi phạm kéo dài hơn bốn năm, tất cả các sản phẩm đều là các sản phẩm phức tạp, trong đó có 21 giao dịch phái sinh giao dịch trên sàn. Cơ quan quản lý phát hiện Công ty Tài chính Schwab hoàn toàn không đánh giá xem khách hàng có đủ kiến thức để đầu tư vào các sản phẩm tài sản ảo hay không.

Nguy hiểm hơn, công ty cũng không cung cấp đủ tài liệu hoặc cảnh báo đặc biệt về tài sản ảo, hành động này trực tiếp vi phạm các hướng dẫn trong công văn của Ủy ban.

02 Thiếu sót trong quản lý và kiểm soát nội bộ

Vi phạm của Công ty Tài chính Schwab không phải là ngẫu nhiên, mà xuất phát từ sự thất bại hệ thống trong kiểm soát nội bộ. Điều tra cho thấy, trong suốt thời gian vi phạm, công ty không có quy trình cụ thể nào để thực hiện thẩm định sản phẩm tài sản ảo.

Schwab chỉ dựa vào các quy trình do công ty mẹ xây dựng trên toàn tập đoàn để nhận diện các công cụ đầu tư liên quan đến tài sản ảo. Do các quy trình này có những thiếu sót rõ rệt, 32 sản phẩm tài sản ảo không được nhận diện đúng, dẫn đến việc mở giao dịch cho tất cả khách hàng, bất kể họ có phải là nhà đầu tư chuyên nghiệp hay không.

Chỉ đến tháng 11 năm 2022, khi nhận được thông báo từ công ty mẹ, Schwab mới nhận thức được lỗ hổng lớn này. Ủy ban Chứng khoán chỉ rõ, công ty chưa thực hiện các chính sách và biện pháp giám sát đủ và hiệu quả để kiểm soát hoạt động trên nền tảng trực tuyến.

03 Xu hướng mới nhất của thị trường tiền mã hóa

Trong bối cảnh Ủy ban Chứng khoán Hong Kong công bố quyết định xử phạt này, thị trường tiền mã hóa toàn cầu đang diễn biến phức tạp. Theo báo cáo nhanh của Ngân hàng Schwab ngày 6 tháng 1 năm 2026, giá Bitcoin ổn định quanh mức 93.700 USD.

Ethereum thể hiện sự vững vàng hơn, với giá giao dịch khoảng 3.240 USD. Các đồng thay thế chính cũng tăng mạnh, XRP khoảng 2,27 USD, Solana khoảng 138,8 USD.

Đáng chú ý, các sản phẩm cổ phiếu liên quan đến tài sản mã hóa thể hiện hiệu suất tốt, IBIT tăng khoảng 5%, ETHA tăng khoảng 4%, phản ánh sự cải thiện trong xu hướng rủi ro của thị trường rộng lớn hơn.

04 Các yếu tố đa chiều trong xử phạt quản lý

Trong quyết định xử phạt này, Ủy ban Chứng khoán Hong Kong đã xem xét nhiều yếu tố. Việc Schwab vi phạm kéo dài hơn bốn năm là một điểm quan trọng trong việc ra quyết định xử phạt.

Ngoài ra, Schwab còn có các yếu tố giảm nhẹ hình phạt như tự báo cáo hành vi sai trái với Ủy ban; đã thực hiện các biện pháp khắc phục, bao gồm tự nguyện bồi thường thiệt hại cho khách hàng; đã chấm dứt các hoạt động liên quan; hợp tác và chấp nhận kết quả điều tra.

Ủy ban rõ ràng nhấn mạnh, các thiếu sót của Schwab cấu thành vi phạm “Hướng dẫn phân phối trực tuyến và nền tảng tư vấn đầu tư” cũng như “Nguyên tắc đạo đức”.

05 Thiệt hại trực tiếp đối với khách hàng bán lẻ

Điều tra của cơ quan quản lý cho thấy, hành vi vi phạm của Schwab đã gây ra rủi ro tiềm tàng cho nhiều khách hàng bán lẻ. Có 87 khách hàng tham gia 21 giao dịch phái sinh dựa trên sàn giao dịch về các sản phẩm tài sản ảo, trong đó có 82 khách hàng bán lẻ và 5 nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp.

Đối với các khách hàng này, Schwab chưa đánh giá đầy đủ mức độ hiểu biết về các công cụ phái sinh của họ, cũng như chưa phân loại phù hợp dựa trên trình độ kiến thức. Công ty không đảm bảo rằng các giao dịch phức tạp về sản phẩm tài sản ảo được thực hiện qua nền tảng trực tuyến phù hợp với mọi khách hàng.

Ủy ban Chứng khoán đặc biệt nhấn mạnh rằng, nền tảng của Schwab không cung cấp đủ tài liệu về đặc tính chính, đặc điểm và rủi ro của các sản phẩm tài sản ảo này, cũng như cảnh báo phù hợp.

06 Xu hướng toàn cầu trong quản lý tài sản ảo

Sự kiện Schwab phản ánh xu hướng ngày càng tăng trong việc siết chặt quản lý tài sản ảo trên toàn cầu. Với vai trò trung tâm tài chính quốc tế, Hong Kong đang xây dựng khung quản lý toàn diện cho tài sản ảo.

Lần xử phạt này gửi đi tín hiệu rõ ràng tới tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo hoạt động tại Hong Kong: phải tuân thủ nghiêm ngặt nguyên tắc phù hợp của nhà đầu tư, đặc biệt đối với các sản phẩm tài sản ảo phức tạp.

Các trung tâm tài chính khác trên thế giới cũng đang tăng cường quản lý tài sản ảo, bao gồm quy định thị trường tài sản mã hóa của Liên minh châu Âu (MiCA) và các bước tiến trong quản lý của Mỹ. Những phát triển này cho thấy ngành công nghiệp tài sản ảo đang dần chuyển từ “phát triển hoang dã” sang “phát triển có quy củ”.

Thị trường tiền mã hóa rất nhạy cảm với các động thái quản lý, khi chính sách rõ ràng, thị trường thường có môi trường phát triển lành mạnh hơn. Giá Bitcoin duy trì quanh mức 93.700 USD cũng phần nào phản ánh khả năng thích ứng của thị trường với việc xây dựng khung quản lý từng bước.

07 Tiêu chuẩn mới về an toàn nền tảng và tuân thủ

Sự kiện Schwab nhấn mạnh tầm quan trọng của kiểm soát nội bộ và quy trình tuân thủ trong các nền tảng giao dịch mã hóa. Thiếu quy trình thẩm định sản phẩm phù hợp và cơ chế đánh giá khách hàng không chỉ vi phạm yêu cầu quản lý mà còn đặt khách hàng vào rủi ro không cần thiết.

Đối với các nền tảng giao dịch mã hóa như Gate, sự kiện này nhắc nhở chúng ta: cần xây dựng hệ thống kiểm soát nội bộ chặt chẽ, đặc biệt đối với phân phối các sản phẩm phức tạp; cần thực hiện các quy trình đánh giá phù hợp về khách hàng; cần đảm bảo nền tảng cung cấp đầy đủ các tài liệu về rủi ro và giáo dục.

Ngoài ra, các nền tảng giao dịch mã hóa cần định kỳ rà soát và cập nhật chính sách tuân thủ, đảm bảo phù hợp với các yêu cầu quản lý ngày càng phát triển. Đặc biệt, trước khi ra mắt sản phẩm, cần thực hiện thẩm định toàn diện để nhận diện đặc tính rủi ro và nhóm khách hàng mục tiêu.

Khác với Schwab dựa vào quy trình chung của công ty mẹ, các nền tảng giao dịch mã hóa chuyên nghiệp nên xây dựng quy trình thẩm định riêng phù hợp với đặc điểm của tài sản ảo, xem xét kỹ các rủi ro và tính phức tạp của loại sản phẩm này.

Triển vọng tương lai

Tính đến ngày 7 tháng 1 năm 2026, thị trường tiền mã hóa toàn cầu vẫn duy trì ổn định, giá Bitcoin quanh mức 92.700 USD, Ethereum giao dịch quanh 3.240 USD. Sự can thiệp của quản lý đang dần hướng ngành này tới một hướng phát triển có quy củ hơn.

Các hình phạt của Ủy ban Chứng khoán Hong Kong đối với Schwab đánh dấu một kỷ nguyên mới — các nền tảng giao dịch tài sản ảo phải đối mặt với các yêu cầu tuân thủ ngày càng nghiêm ngặt. Công nghệ có thể đổi mới, nhưng nguyên tắc an toàn tài chính luôn bất biến.