#永续合约市场动态 Bitcoin trở lại trên mức 90.000 USD sau khi vượt qua, phản ứng của thị trường hợp đồng vĩnh viễn đáng để chú ý. Khối lượng hợp đồng chưa đóng cửa tăng từ 304.000 BTC lên 310.000 BTC, tăng 2%, đồng thời tỷ lệ phí vốn từ 0.004% tăng lên 0.009% — hai chỉ số này cùng chiều tăng cao, cho thấy các vị thế mua đang dần xây dựng.

Từ góc độ on-chain, tín hiệu này khá rõ ràng: các vị thế mua có đòn bẩy đang chuẩn bị cho khả năng biến động vào cuối năm. Tỷ lệ phí tăng cho thấy các nhà giao dịch sẵn sàng trả chi phí cao hơn để duy trì vị thế mua, điều này thường phản ánh kỳ vọng về mức tăng tiếp theo. Tuy nhiên, cần cảnh giác rằng sự gia tăng của hợp đồng chưa đóng cửa cũng đồng nghĩa với việc rủi ro hệ thống đang tích tụ — một khi xảy ra điều chỉnh, các vị thế đòn bẩy này có thể trở thành chất xúc tác làm giảm giá nhanh hơn.

Khuyến nghị tập trung theo dõi hai dữ liệu chính: thứ nhất, liệu khối lượng hợp đồng có thể vượt qua 32.000 BTC (kháng cự quan trọng), thứ hai, tính bền vững của tỷ lệ phí vốn. Nếu tỷ lệ phí tiếp tục tăng vượt qua 0.015% trở lên, cần cảnh giác với tín hiệu rủi ro quá tải của các vị thế mua.