Por qué los rendimientos sostenibles importan más de lo que piensas

Aquí está lo importante sobre el rendimiento en este espacio: no todos son iguales.

Cuando persigues números de APY, es fácil pasar por alto qué respalda realmente esos retornos. ¿Rendimiento real? Eso proviene de alguna parte:

• Actividad de trading—volumen de transacciones real
• Márgenes de creación de mercado—provisión de liquidez
• Captura de tarifas del protocolo—flujos de ingresos reales

Nada de esto depende de emisiones de tokens o inflación interminable. Y esa es la diferencia que se nota rápidamente cuando los ciclos del mercado cambian.

Los rendimientos impulsados por emisiones parecen buenos hasta que dejan de serlo. ¿Fundamentos comerciales reales? Esos se mantienen cuando las cosas se ponen difíciles.