四巫日は米国株式市場の投資家が押さえておくべき概念です。これらの日が近づくと、市場は荒れ模様になり、価格変動が激しくなり、取引量が急増します。まるで神秘的な力が価格を動かしているかのようです。そもそも四巫日とは何なのか？なぜ世界の市場に影響を与えるのか？今日はこの市場の祭典の神秘を解き明かします。
簡単に言えば、四巫日とはアメリカの4つの主要なデリバティブ金融商品の決済日であり、個別株先物、個別株オプション、株価指数先物、株価指数オプションを指します。
なぜ「巫」日と呼ばれるのか？それは、先物価格が決済に近づくにつれて現物価格と徐々に近づき、まるで見えない力が両者を引き寄せているかのようだからです。この非ファンダメンタル要因による価格変動は激しい波動を生むため、業界では「四巫日」と呼ばれています。
名称の「四」は一年に4回あることを表しています。米国のデリバティブ商品は四半期決済制を採用しており、毎年3月、6月、9月、12月の第3金曜日に決済日があります。正式名称は**四巫日（Quadruple Witching Day）**です。
投資家は以下の日付を心に留めておくと良いでしょう。これらの日にはリスクとチャンスが共存します。
レバレッジをかけている投資家は特に注意が必要です。四巫日の値動きは強制決済を引き起こすほど大きくなることがあります。
四巫日が到来すると、市場は一般的に次の3つの現象を示します。
取引量が大幅に拡大し、ボラティリティが顕著に上昇
この日の取引量は年間最高値に達することが多いです。資金の出入りが日常を超え、価格の変動に直接反映されます。
パニック的な心理が蔓延し、換手率が急増
投資家は未知の決済圧力に直面し、事前にポジションを調整します。これにより、ポジションの入れ替えが加速し、市場の換手率は過去最高を記録します。
株価がファンダメンタルから乖離し、短期的に軌道を外れる
これは最も特徴的な現象です——価格は資金の流れに完全に支配され、企業の基本的な価値やテクニカル分析とは一時的に乖離します。
その鍵はデリバティブ商品の内在的性質にあります。先物やオプションは「未来の価格」を買うものであり、現時点の現物価格ではありません。
市場が将来の上昇を予想している場合、先物価格は現物より高くなります。逆に下落を予想しているときはその逆です。決済日が近づくにつれて、この価格差は徐々に縮小し、決済当日には完全に一致します。
最も重要なのは最後の1時間——業界では通常、四巫日の最後の1時間の現物平均価格を決済価格とします。この時間帯は**四巫小時（Quadruple Witching Hour）**と呼ばれ、最も激しい値動きが起こる時間帯です。
この日に、大規模な資金を持つ主力機関は明確なコントロール意図を示します。彼らの狙いは非常にシンプル——自分たちの利益を最大化する方向に価格を動かすことです。
一般的なコントロール手法は以下の通り：
個人投資家や短期トレーダーはこの規則性を見抜き、「主力を食おう」と試みることもあり、四巫日には機関と個人の激しい攻防の舞台となります。直感的な結果は——取引量が極端に増加し、市場の活発度は年間最高水準に達します。
1994年以降の統計によると、米国株は長期的に強気相場にあり、主力機関は通常、四巫日に現物価格を引き上げる傾向があります。
しかし、重要な発見として、四巫日に強引に上昇させられた銘柄の88%は、その後1週間以内に値を戻すことがわかっています。さらに、S&P500指数も四巫日後には平均約1.2%下落する傾向があります。
なぜこうなるのか？理由は——主力はデリバティブ商品をより高い価格で決済させるために、決済日当日に無理やり価格を引き上げるのですが、その上昇は基本的な支えが乏しいことが多いです。決済が終わると、新たな買い手が入らず、個人投資家は利益確定に動き、価格は自然に戻ります。
もちろん、これは「大多数の場合」です。例外もあります——年間を通じて下落トレンドのときは四巫日も下落することもありますし、個人投資家の追随が過剰になり、主力が「爆死」するケースもあります。
長期投資家は無視しても良い
長期的に株を保有している投資家にとって、四巫日の値動きはあまり影響しません。結局、株価は最終的にファンダメンタルに戻るため、短期的な資金の動きは長期のトレンドに飲み込まれます。
短期トレーダーは重視すべき
資金面の取引を行う投資家にとって、四巫日は年間で最も重要な4日間です。大量の主力資金と投機的な個人投資家の流入により、普段では得られない取引チャンスが生まれます。
過剰に売られすぎたと予想すれば買い底を狙い、過熱感を感じたら空売りで天井を狙う。ただし、これらの値動きは純粋に資金の流れによるものであり、ファンダメンタルとは無関係です。短期勝負に徹し、逆張りは厳禁。四巫日後1週間は値動きが大きいため、警戒を怠らないこと。
年間のトレンドが四巫日の動きを決める——その年が強気相場なら、四巫日は過熱しやすい；弱気相場なら下落しやすい。
現在、米国株はAI関連のテーマで牽引されており、依然として強気相場を維持しています。したがって、2024年の四巫日は上昇傾向が続くと予想されます。市場の根本的な反転がなければ、注視しておくべきです。
デリバティブのポジションを持つ者は決済リスクに特に注意。先物やオプションを利用している場合は、早めにロールオーバーするのが安全です。四巫日が近づくと流動性が低下し、取引コストが上昇し、ロールオーバーのリスクも高まります。臨時の入れ替えよりも、事前にポジションを整えておく方が賢明です。
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四巫日が近づいていますか？この四半期に一度の市場の祭典を理解しよう
四巫日は米国株式市場の投資家が押さえておくべき概念です。これらの日が近づくと、市場は荒れ模様になり、価格変動が激しくなり、取引量が急増します。まるで神秘的な力が価格を動かしているかのようです。そもそも四巫日とは何なのか？なぜ世界の市場に影響を与えるのか？今日はこの市場の祭典の神秘を解き明かします。
四巫日の真実：デリバティブ商品の決済の重要な瞬間
簡単に言えば、四巫日とはアメリカの4つの主要なデリバティブ金融商品の決済日であり、個別株先物、個別株オプション、株価指数先物、株価指数オプションを指します。
なぜ「巫」日と呼ばれるのか？それは、先物価格が決済に近づくにつれて現物価格と徐々に近づき、まるで見えない力が両者を引き寄せているかのようだからです。この非ファンダメンタル要因による価格変動は激しい波動を生むため、業界では「四巫日」と呼ばれています。
名称の「四」は一年に4回あることを表しています。米国のデリバティブ商品は四半期決済制を採用しており、毎年3月、6月、9月、12月の第3金曜日に決済日があります。正式名称は**四巫日（Quadruple Witching Day）**です。
2024年四巫日の日程一覧
投資家は以下の日付を心に留めておくと良いでしょう。これらの日にはリスクとチャンスが共存します。
レバレッジをかけている投資家は特に注意が必要です。四巫日の値動きは強制決済を引き起こすほど大きくなることがあります。
四巫日が市場に大波を起こす理由
四巫日が到来すると、市場は一般的に次の3つの現象を示します。
取引量が大幅に拡大し、ボラティリティが顕著に上昇
この日の取引量は年間最高値に達することが多いです。資金の出入りが日常を超え、価格の変動に直接反映されます。
パニック的な心理が蔓延し、換手率が急増
投資家は未知の決済圧力に直面し、事前にポジションを調整します。これにより、ポジションの入れ替えが加速し、市場の換手率は過去最高を記録します。
株価がファンダメンタルから乖離し、短期的に軌道を外れる
これは最も特徴的な現象です——価格は資金の流れに完全に支配され、企業の基本的な価値やテクニカル分析とは一時的に乖離します。
なぜこれらの「非合理的」現象が起きるのか
その鍵はデリバティブ商品の内在的性質にあります。先物やオプションは「未来の価格」を買うものであり、現時点の現物価格ではありません。
市場が将来の上昇を予想している場合、先物価格は現物より高くなります。逆に下落を予想しているときはその逆です。決済日が近づくにつれて、この価格差は徐々に縮小し、決済当日には完全に一致します。
最も重要なのは最後の1時間——業界では通常、四巫日の最後の1時間の現物平均価格を決済価格とします。この時間帯は**四巫小時（Quadruple Witching Hour）**と呼ばれ、最も激しい値動きが起こる時間帯です。
大口資金の「コントロール技術」
この日に、大規模な資金を持つ主力機関は明確なコントロール意図を示します。彼らの狙いは非常にシンプル——自分たちの利益を最大化する方向に価格を動かすことです。
一般的なコントロール手法は以下の通り：
個人投資家や短期トレーダーはこの規則性を見抜き、「主力を食おう」と試みることもあり、四巫日には機関と個人の激しい攻防の舞台となります。直感的な結果は——取引量が極端に増加し、市場の活発度は年間最高水準に達します。
歴史データから見る：四巫日は上昇トラップの可能性
1994年以降の統計によると、米国株は長期的に強気相場にあり、主力機関は通常、四巫日に現物価格を引き上げる傾向があります。
しかし、重要な発見として、四巫日に強引に上昇させられた銘柄の88%は、その後1週間以内に値を戻すことがわかっています。さらに、S&P500指数も四巫日後には平均約1.2%下落する傾向があります。
なぜこうなるのか？理由は——主力はデリバティブ商品をより高い価格で決済させるために、決済日当日に無理やり価格を引き上げるのですが、その上昇は基本的な支えが乏しいことが多いです。決済が終わると、新たな買い手が入らず、個人投資家は利益確定に動き、価格は自然に戻ります。
もちろん、これは「大多数の場合」です。例外もあります——年間を通じて下落トレンドのときは四巫日も下落することもありますし、個人投資家の追随が過剰になり、主力が「爆死」するケースもあります。
四巫日が異なる投資家に与える示唆
長期投資家は無視しても良い
長期的に株を保有している投資家にとって、四巫日の値動きはあまり影響しません。結局、株価は最終的にファンダメンタルに戻るため、短期的な資金の動きは長期のトレンドに飲み込まれます。
短期トレーダーは重視すべき
資金面の取引を行う投資家にとって、四巫日は年間で最も重要な4日間です。大量の主力資金と投機的な個人投資家の流入により、普段では得られない取引チャンスが生まれます。
過剰に売られすぎたと予想すれば買い底を狙い、過熱感を感じたら空売りで天井を狙う。ただし、これらの値動きは純粋に資金の流れによるものであり、ファンダメンタルとは無関係です。短期勝負に徹し、逆張りは厳禁。四巫日後1週間は値動きが大きいため、警戒を怠らないこと。
2024年四巫日投資の注意点
年間のトレンドが四巫日の動きを決める——その年が強気相場なら、四巫日は過熱しやすい；弱気相場なら下落しやすい。
現在、米国株はAI関連のテーマで牽引されており、依然として強気相場を維持しています。したがって、2024年の四巫日は上昇傾向が続くと予想されます。市場の根本的な反転がなければ、注視しておくべきです。
デリバティブのポジションを持つ者は決済リスクに特に注意。先物やオプションを利用している場合は、早めにロールオーバーするのが安全です。四巫日が近づくと流動性が低下し、取引コストが上昇し、ロールオーバーのリスクも高まります。臨時の入れ替えよりも、事前にポジションを整えておく方が賢明です。